Trung Quốc giảm nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ xuống mức thấp nhất 18 năm trong tháng 4/2026

Trung Quốc giảm nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ xuống mức thấp nhất 18 năm

Trong tháng 4/2026, lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ do Trung Quốc nắm giữ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 18 năm, chỉ còn khoảng 651,1 tỷ USD. Đây là sự tiếp nối của làn sóng thoái vốn kéo dài suốt một thập kỷ, khiến kho dự trữ này gần như giảm một nửa so với đỉnh điểm năm 2013. Đáng chú ý, sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh tổng lượng trái phiếu Mỹ do các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ lại tăng lên mức 9.353 nghìn tỷ USD, nhờ sức mua mạnh mẽ từ Nhật Bản và Anh.

Số liệu cụ thể và mức thấp đa niên

Theo dữ liệu TIC (Treasury International Capital) mới nhất từ Bộ Tài chính Mỹ, lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ do Trung Quốc đại lục nắm giữ trong tháng 4/2026 là 651,1 tỷ USD, giảm nhẹ so với mức 652,3 tỷ USD của tháng 3 . Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 9/2008, tức là thấp nhất trong vòng 18 năm . Để so sánh, vào thời kỳ đỉnh cao tháng 11/2013, Trung Quốc từng nắm giữ tới 1.317 tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ. Như vậy, lượng nắm giữ hiện tại chỉ còn khoảng một nửa so với mức đỉnh .

Xu hướng thoái vốn và nguyên nhân

Việc Trung Quốc giảm dần tỷ trọng trái phiếu Mỹ đã diễn ra đều đặn trong hơn 10 năm qua. Các nguyên nhân chính bao gồm:

• Căng thẳng địa chính trị: Quan hệ Mỹ - Trung leo thang, bao gồm cả chiến tranh thương mại và nguy cơ xung đột, đã thúc đẩy Bắc Kinh giảm bớt sự phụ thuộc vào tài sản Mỹ .
• Đa dạng hóa dự trữ ngoại hối: Trung Quốc đã chuyển hướng mạnh mẽ sang mua vàng (với tốc độ mua kỷ lục) và các khoản đầu tư cổ phiếu ra nước ngoài, như một kênh thay thế cho nợ chính phủ Mỹ .
• Định hướng chính sách: Các nhà chức trách Trung Quốc đã yêu cầu các ngân hàng thương mại cắt giảm vị thế trái phiếu Mỹ như một phần trong chiến lược rút lui khỏi các tài sản tính bằng đồng USD .
• Hệ lụy từ xung đột: Môi trường địa chính trị rộng lớn hơn, bao gồm cả cuộc xung đột Mỹ - Iran, đã làm dấy lên lo ngại về tiền tệ, khiến các ngân hàng trung ương (bao gồm cả Trung Quốc) phải bán tháo trái phiếu Mỹ .

So sánh với nhu cầu tổng thể của nước ngoài

• Tổng lượng nắm giữ của nước ngoài đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ đã tăng lên 9.353 nghìn tỷ USD trong tháng 4/2026, tăng nhẹ so với tháng 3 .
• Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng tổng cộng 103 tỷ USD chứng khoán Mỹ trong tháng 4, bao gồm cả trái phiếu Kho bạc .
• Tỷ trọng của Trung Quốc trong tổng số trái phiếu Mỹ do nước ngoài nắm giữ đã giảm xuống còn khoảng 7%—mức thấp nhất trong 15 năm—so với hơn 14% tại thời kỳ đỉnh cao .
• Sự tương phản rất rõ ràng: khi Trung Quốc bán ra, hầu hết các chủ nợ lớn khác lại đang mua vào.

Vị thế của các chủ nợ nước ngoài lớn nhất

Bảng dưới đây tổng hợp lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ do ba chủ nợ lớn nhất nắm giữ:

Quốc gia	Lượng nắm giữ tháng 4/2026	Thay đổi so với tháng 3	Thứ hạng
Nhật Bản	~1.210 tỷ USD	Tăng từ ~1.190 tỷ USD	Lớn nhất
Vương quốc Anh	~938 tỷ USD	Tăng từ ~927 tỷ USD	Thứ hai
Trung Quốc	~651,1 tỷ USD	Giảm 1,2 tỷ USD	Thứ ba

• Nhật Bản vẫn là chủ nợ nước ngoài lớn nhất, nâng lượng nắm giữ lên khoảng 1.210 tỷ USD trong tháng 4, tăng từ 1.190 tỷ USD của tháng 3 .
• Vương quốc Anh cũng tăng nắm giữ trong tháng 4, mở rộng khoảng cách với Trung Quốc để giữ vững vị trí thứ hai .
• Lượng nắm giữ của Nhật Bản đã có xu hướng tăng kể từ đầu năm 2026, đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2022 .