Cuộc khủng hoảng tài khóa đã diễn ra

Kế hoạch tăng chi tiêu này đến trong bối cảnh áp lực tài khóa đang rất nặng nề:

• Thâm hụt ngân sách liên bang trong giai đoạn tháng 1-5/2026 lên tới 6,01 nghìn tỷ ruble, tương đương 2,6% GDP — đã gấp 1,6 lần mục tiêu cả năm là 3,8 nghìn tỷ ruble .
• Mức thâm hụt này gần như gấp đôi so với cùng kỳ năm 2025 .
• Chi tiêu liên bang tăng 17% so với cùng kỳ lên 20,79 nghìn tỷ ruble, trong khi doanh thu chỉ tăng 0,3% .
• Chỉ riêng trong tháng 3, chi tiêu đã tăng vọt 44% so với cùng kỳ năm ngoái, và thâm hụt hàng tháng lên tới 1,1 nghìn tỷ ruble .
• Đến tháng 4, thâm hụt ngân sách của Nga đã vượt mục tiêu cả năm chỉ trong 3 tháng, đạt 4,6 nghìn tỷ ruble so với mức 3,8 nghìn tỷ được hoạch định cho toàn bộ năm tài chính .

Chi tiêu quân sự: Quý 1 đạt mức kỷ lục

• Chi tiêu quân sự trong quý 1/2026 đạt 5,9 nghìn tỷ ruble, tăng 30% so với mức 4,5 nghìn tỷ ruble của quý 1/2025 .
• Chi tiêu quân sự chiếm tới 46% tổng chi ngân sách liên bang — nghĩa là gần một nửa số ruble mà Điện Kremlin chi ra .
• Con số này tương đương khoảng 65 tỷ ruble mỗi ngày (gần 916 triệu USD) và 2,7 tỷ ruble mỗi giờ .

Cảnh báo nội bộ tới Putin

Ngày 1/6/2026, Bloomberg đưa tin các quan chức cấp cao của Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương đã cảnh báo Tổng thống Putin rằng chi tiêu cho cuộc chiến ở Ukraine đang ở trên một con đường không thể chi trả . Bloomberg mô tả đây là dấu hiệu nghiêm trọng nhất của sự chia rẽ nội bộ ở Moscow kể từ khi cuộc xâm lược toàn diện bắt đầu .

Theo các nguồn tin, các quan chức tài chính đã thúc giục cắt giảm chi tiêu quốc phòng, nhưng Putin thay vào đó đã chỉ thị cho họ tìm kiếm các khoản tiết kiệm ở những lĩnh vực khác của ngân sách mà không được đụng đến chi tiêu quân sự . Trên thực tế, Bộ Quốc phòng đồng thời đang yêu cầu thêm 3 nghìn tỷ ruble tài trợ .

Gánh nặng nợ dài hạn

Việc trả nợ trong nước hiện tại của Nga đã tiêu tốn 4 nghìn tỷ ruble trong ngân sách hiện tại — khoảng 9% tổng chi tiêu liên bang, trở thành khoản mục chi tiêu lớn thứ năm . Theo tính toán của Bloomberg, trong 10 năm tới, Nga sẽ chi ít nhất 15% GDP chỉ riêng cho các khoản thanh toán lãi nợ công .

Những con số chính

Hàm ý cho NATO và các đối tác của Ukraine

Quy mô chi tiêu chiến tranh theo kế hoạch của Nga cho thấy Moscow đang chuẩn bị duy trì mức chi tiêu quân sự cao bất chấp những kỳ vọng trước đây rằng ngân sách thắt chặt hơn có thể làm chậm cỗ máy chiến tranh của Điện Kremlin . Đối với các đối tác của Ukraine, điều này cho thấy một thách thức tài khóa và quân sự kéo dài chứ không phải là sự giảm bớt áp lực từ Nga trong tương lai gần .

Một mô hình vay nợ và căng thẳng

Các báo cáo hiện có vẽ nên một bức tranh rõ ràng: Ngân sách của Nga vốn đã chịu áp lực nghiêm trọng ngay cả trước khi khoản chi tiêu bổ sung này được báo cáo. Kế hoạch bơm thêm 4–5 nghìn tỷ ruble vào chi tiêu chiến tranh, được tài trợ thông qua vay nợ trong nước 2–3 nghìn tỷ ruble, cho thấy Điện Kremlin sẵn sàng chấp nhận thâm hụt ngày càng rộng và nợ nần chồng chất để tiếp tục nỗ lực chiến tranh, ngay cả khi các quan chức kinh tế cấp cao của chính họ mô tả con đường này là không bền vững.

Cuộc khủng hoảng tài khóa đã diễn ra

Kế hoạch tăng chi tiêu này đến trong bối cảnh áp lực tài khóa đang rất nặng nề:

• Thâm hụt ngân sách liên bang trong giai đoạn tháng 1-5/2026 lên tới 6,01 nghìn tỷ ruble, tương đương 2,6% GDP — đã gấp 1,6 lần mục tiêu cả năm là 3,8 nghìn tỷ ruble .
• Mức thâm hụt này gần như gấp đôi so với cùng kỳ năm 2025 .
• Chi tiêu liên bang tăng 17% so với cùng kỳ lên 20,79 nghìn tỷ ruble, trong khi doanh thu chỉ tăng 0,3% .
• Chỉ riêng trong tháng 3, chi tiêu đã tăng vọt 44% so với cùng kỳ năm ngoái, và thâm hụt hàng tháng lên tới 1,1 nghìn tỷ ruble .
• Đến tháng 4, thâm hụt ngân sách của Nga đã vượt mục tiêu cả năm chỉ trong 3 tháng, đạt 4,6 nghìn tỷ ruble so với mức 3,8 nghìn tỷ được hoạch định cho toàn bộ năm tài chính .

Chi tiêu quân sự: Quý 1 đạt mức kỷ lục

• Chi tiêu quân sự trong quý 1/2026 đạt 5,9 nghìn tỷ ruble, tăng 30% so với mức 4,5 nghìn tỷ ruble của quý 1/2025 .
• Chi tiêu quân sự chiếm tới 46% tổng chi ngân sách liên bang — nghĩa là gần một nửa số ruble mà Điện Kremlin chi ra .
• Con số này tương đương khoảng 65 tỷ ruble mỗi ngày (gần 916 triệu USD) và 2,7 tỷ ruble mỗi giờ .

Cảnh báo nội bộ tới Putin

Ngày 1/6/2026, Bloomberg đưa tin các quan chức cấp cao của Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương đã cảnh báo Tổng thống Putin rằng chi tiêu cho cuộc chiến ở Ukraine đang ở trên một con đường không thể chi trả . Bloomberg mô tả đây là dấu hiệu nghiêm trọng nhất của sự chia rẽ nội bộ ở Moscow kể từ khi cuộc xâm lược toàn diện bắt đầu .

Theo các nguồn tin, các quan chức tài chính đã thúc giục cắt giảm chi tiêu quốc phòng, nhưng Putin thay vào đó đã chỉ thị cho họ tìm kiếm các khoản tiết kiệm ở những lĩnh vực khác của ngân sách mà không được đụng đến chi tiêu quân sự . Trên thực tế, Bộ Quốc phòng đồng thời đang yêu cầu thêm 3 nghìn tỷ ruble tài trợ .

Gánh nặng nợ dài hạn

Việc trả nợ trong nước hiện tại của Nga đã tiêu tốn 4 nghìn tỷ ruble trong ngân sách hiện tại — khoảng 9% tổng chi tiêu liên bang, trở thành khoản mục chi tiêu lớn thứ năm . Theo tính toán của Bloomberg, trong 10 năm tới, Nga sẽ chi ít nhất 15% GDP chỉ riêng cho các khoản thanh toán lãi nợ công .

Những con số chính

Hàm ý cho NATO và các đối tác của Ukraine

Quy mô chi tiêu chiến tranh theo kế hoạch của Nga cho thấy Moscow đang chuẩn bị duy trì mức chi tiêu quân sự cao bất chấp những kỳ vọng trước đây rằng ngân sách thắt chặt hơn có thể làm chậm cỗ máy chiến tranh của Điện Kremlin . Đối với các đối tác của Ukraine, điều này cho thấy một thách thức tài khóa và quân sự kéo dài chứ không phải là sự giảm bớt áp lực từ Nga trong tương lai gần .

Một mô hình vay nợ và căng thẳng

Các báo cáo hiện có vẽ nên một bức tranh rõ ràng: Ngân sách của Nga vốn đã chịu áp lực nghiêm trọng ngay cả trước khi khoản chi tiêu bổ sung này được báo cáo. Kế hoạch bơm thêm 4–5 nghìn tỷ ruble vào chi tiêu chiến tranh, được tài trợ thông qua vay nợ trong nước 2–3 nghìn tỷ ruble, cho thấy Điện Kremlin sẵn sàng chấp nhận thâm hụt ngày càng rộng và nợ nần chồng chất để tiếp tục nỗ lực chiến tranh, ngay cả khi các quan chức kinh tế cấp cao của chính họ mô tả con đường này là không bền vững.