Chấn động từ Fed: Lãi suất Mỹ giữ nguyên nhưng tín hiệu 'diều hâu' khiến chứng khoán, tiền tệ châu Á lao dốc

Cuộc họp chính sách đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh đã kết thúc với quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng thông điệp cứng rắn được đưa ra đã gây chấn động khắp các thị trường châu Á. Vào ngày 17–18 tháng 6 năm 2026, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75% trong cuộc họp thứ tư liên tiếp, đồng thời loại bỏ tất cả những ngôn từ gợi ý về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai . Thay vào đó, chín trong số 18 quan chức FOMC hiện dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất vào cuối năm, dự báo lạm phát được nâng lên 3,6%, và công cụ FedWatch của CME Group đã định giá xác suất 60,7% cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 10 . Kết quả là một làn sóng dịch chuyển mạnh mẽ khỏi các tài sản rủi ro: chỉ số Hang Seng Index giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2025, đồng won Hàn Quốc mất giá vượt mốc 1.530/USD, ringgit Malaysia chạm đáy sáu tháng, và chỉ số Nifty IT của Ấn Độ giảm 1,58% khi cổ phiếu công nghệ nhạy cảm với lãi suất bị bán tháo mạnh .

Fed đã thực sự làm gì (và tại sao nó lại quan trọng)

Quyết định giữ nguyên lãi suất đã được thị trường dự báo rộng rãi — công cụ FedWatch của CME Group đã gán xác suất 99% rằng lãi suất sẽ không đổi trước cuộc họp . Tuy nhiên, điều bất ngờ hoàn toàn nằm ở hướng dẫn chính sách của Fed. Tuyên bố sau cuộc họp đã loại bỏ một tham chiếu lâu nay thường thấy rằng đa số các thành viên FOMC ủng hộ nới lỏng chính sách tiền tệ . Tuyên bố mới, chỉ dài khoảng 130 từ — giảm từ 341 từ của tháng trước — cam kết đơn giản là "đem lại sự ổn định giá cả" .

Bản cập nhật Dự báo Kinh tế Tổng hợp (Summary of Economic Projections) đã xác nhận sự thay đổi này. Mức dự báo trung bình của các quan chức Fed hiện là lãi suất quỹ liên bang sẽ kết thúc năm 2026 ở mức 3,8%, tăng từ mức 3,4% của dự báo tháng 3, ngụ ý một đợt tăng lãi suất từ mức hiện tại thay vì một đợt cắt giảm . Fed cũng nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên 3,6% . Theo báo Wall Street Journal, 9 trong số 19 quan chức dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất trước khi năm kết thúc, tăng mạnh so với con số 0 của tháng 3 .

Hang Seng Index — thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2025

Chỉ số Hang Seng Index của Hong Kong đã giảm 360 điểm, tương đương 1,5%, xuống còn 23.950 vào ngày 18 tháng 6 — mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2025, kéo dài đà giảm sang phiên thứ ba liên tiếp . Chỉ số Hang Seng Tech Index cũng giảm mạnh khi tâm lý chấp nhận rủi ro tan biến . Cơ quan Tiền tệ Hong Kong (HKMA) đã làm theo Fed bằng cách giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,0%, nhưng động thái này không thể ngăn chặn làn sóng bán tháo .

Tiền tệ châu Á chịu áp lực

Won Hàn Quốc: Đồng won đã yếu đi, giao dịch quanh mức 1.530 won đổi một đô la Mỹ, đảo ngược đà phục hồi trước đó gần mức 1.508 khi đồng đô la Mỹ mạnh lên nhờ tín hiệu về lộ trình lãi suất cao hơn của Fed . Trading Economics báo cáo tỷ giá USD/KRW tăng lên 1.530,0100 vào ngày 18 tháng 6, tăng 0,17% so với phiên trước . Áp lực rộng hơn lên đồng won cũng kéo dài từ đầu tuần trong bối cảnh bán tháo cổ phiếu công nghệ tại Hàn Quốc .

Ringgit Malaysia: Đồng ringgit giảm xuống còn 4,089 đổi một đô la Mỹ, mức thấp nhất trong sáu tháng, biến nó thành một trong những đồng tiền hoạt động kém nhất ở châu Á . Finimize lưu ý rằng khi Fed gợi ý về khả năng duy trì lãi suất cao, trái phiếu Mỹ trở nên hấp dẫn hơn, thúc đẩy các nhà đầu tư toàn cầu rút vốn khỏi các thị trường rủi ro hơn — một động thái thường đánh vào các đồng tiền thị trường mới nổi có lợi suất thấp hơn trước tiên .

Cổ phiếu công nghệ Ấn Độ — Nifty IT bị bán tháo

Chỉ số Nifty IT giảm 1,58% vào ngày 18 tháng 6, trở thành ngành hoạt động kém nhất trên thị trường chứng khoán Ấn Độ ngày hôm đó . Sự sụt giảm này đến từ viễn cảnh lãi suất Mỹ tăng cao kéo dài, làm tăng chi phí chiết khấu đối với các khoản thu nhập trong tương lai và đe dọa chi tiêu công nghệ của khách hàng tại Mỹ — thị trường lớn nhất của ngành IT .

Diễn biến giá cổ phiếu điển hình:

• Infosys: giảm 2,01% xuống còn ₹1.134,40
• TCS (Tata Consultancy Services): giảm 0,69% xuống còn ₹2.207,60
• HCL Tech: giảm 0,41% xuống còn ₹1.162
• Tech Mahindra: giảm 1,58%

Bộ phận kinh doanh của India Today đã chỉ ra rằng "thông điệp diều hâu từ tân giám đốc Fed, Kevin Warsh, rằng ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất ngay từ tháng 10" đã trực tiếp gây áp lực lên các mã cổ phiếu này . Hindustan Business Line cũng cho biết thêm ngành IT, "vốn phụ thuộc nặng nề vào doanh thu từ thị trường Mỹ, phải đối mặt với áp lực do lo ngại rằng lãi suất cao kéo dài có thể ảnh hưởng tiêu cực đến chi tiêu cho công nghệ" .

Bối cảnh rộng hơn ở châu Á

Tâm lý chán nản không chỉ gói gọn trong thị trường tiền tệ và một vài lĩnh vực cụ thể. Chỉ số Nasdaq Composite của Mỹ đã giảm 354 điểm (−1,34%) trong cùng phiên bị tín hiệu diều hâu ảnh hưởng, đóng cửa ở mức 26.021,66 , gây thêm sức ép lên các thị trường công nghệ trên toàn cầu. Khu vực châu Á - Thái Bình Dương cũng chứng kiến sự sụt giảm của thị trường chứng khoán, với chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản và KOSPI của Hàn Quốc đều chịu áp lực khi triển vọng lãi suất của Mỹ duy trì ở mức "cao hơn trong thời gian dài hơn" được củng cố .