World Cup 2026: 'Bài kiểm tra sức chịu đựng' toàn cầu cho thị trường dự đoán

Chính quyền Trump đã leo thang cuộc chiến bằng việc kiện các bang Illinois, Connecticut và Arizona vào tháng 4 năm 2026, lập luận rằng luật liên bang có quyền ưu tiên hơn các quy định về cờ bạc của tiểu bang đối với thị trường dự đoán . Các vụ kiện này đánh dấu nỗ lực mạnh mẽ nhất từ trước đến nay của liên bang nhằm thiết lập quyền tài phán độc quyền của CFTC đối với lĩnh vực này.

Các tòa án liên bang cũng đã vào cuộc. Vào tháng 2 năm 2026, Tòa án Quận Trung Tennessee đã ban hành lệnh cấm sơ bộ có lợi cho Kalshi, nhận định rằng các hợp đồng thể thao của họ có khả năng là 'hợp đồng hoán đổi' (swaps) theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và luật liên bang có khả năng được ưu tiên áp dụng hơn nỗ lực điều chỉnh của Tennessee . Phán quyết này bổ sung một dữ liệu quan trọng vào kho án lệ đang phát triển nhanh chóng.

Sự phản đối ở cấp tiểu bang vẫn rất gay gắt. Ít nhất 11 tiểu bang đã ban hành lệnh đình chỉ (cease-and-desist) nhắm vào các hợp đồng thể thao. Nevada đã giành được phán quyết của tòa án ngăn chặn cả Kalshi và Polymarket hoạt động. Arizona đã đệ trình 20 cáo buộc hình sự chống lại Kalshi vì tội đánh bạc bất hợp pháp. Hơn 20 vụ kiện liên bang hiện đang chờ giải quyết xoay quanh câu hỏi phân loại này .

Quốc hội cũng đang gây áp lực. Các thượng nghị sĩ chủ chốt đã đưa ra dự luật có khả năng cắt giảm nghiêm trọng triển vọng của ngành . Vào tháng 4 năm 2026, một liên minh các Hạ nghị sĩ Đảng Dân chủ đã thúc giục CFTC cấm giao dịch nội gián và cấm các hợp đồng sự kiện liên quan đến bầu cử, hành động quân sự, thể thao và các quyết định của chính phủ mà không có lợi ích phòng ngừa rủi ro kinh tế hợp pháp . Ủy ban Giám sát Hạ viện cũng đã gửi thư cho Kalshi vào tháng 5, yêu cầu cung cấp hồ sơ về các biện pháp bảo vệ chống lại việc lách luật ra nước ngoài .

Cuộc đàn áp toàn cầu: Brazil dẫn đầu danh sách cấm ngày càng dài

Bên ngoài nước Mỹ, phản ứng quản lý lại đồng nhất và cứng rắn hơn. Các thị trường dự đoán bị hạn chế hoặc cấm tại hơn 50 quốc gia, bao gồm Argentina, Colombia, Pháp, Đức và Tây Ban Nha – tất cả đều coi đây là hoạt động cờ bạc trái phép .

Động thái của Brazil là mạnh tay nhất. Vào ngày 24 tháng 4 năm 2026, Bộ Tài chính nước này đã chặn 27 nền tảng dự đoán, bao gồm Polymarket và Kalshi, thông qua cơ quan quản lý viễn thông Anatel . Bộ trưởng Tài chính Dario Durigan tuyên bố các nền tảng này vi phạm các quy định cá cược đã được Quốc hội phê chuẩn và không có bất kỳ sự cho phép hợp pháp nào để hoạt động tại Brazil . Chính phủ cũng phát động một chiến dịch nâng cao nhận thức cộng đồng, cảnh báo người dân rằng các nền tảng này không có giấy phép liên bang và sẽ bị coi là hoạt động cá cược bất hợp pháp .

Nhật Bản lại đại diện cho một cách tiếp cận khác. Polymarket đang theo đuổi sự chấp thuận chính thức của chính phủ để gia nhập thị trường Nhật Bản vào năm 2030, bằng cách chỉ định một đại diện trong nước và làm việc thông qua các kênh chính thức, thay vì 'ra mắt trước, xử lý hậu quả sau'. Nhật Bản có một trong những luật cờ bạc nghiêm ngặt nhất trong số các nền kinh tế lớn, khiến chiến lược thận trọng, dài hạn này trở thành một ngoại lệ đáng chú ý .

Danh sách cấm đang gia tăng theo thời gian thực. Chỉ trong vài tuần ngay trước thềm World Cup, Tây Ban Nha, Indonesia và Ấn Độ đã gia nhập danh sách các quốc gia hạn chế hoặc chặn quyền truy cập vào các nền tảng thị trường dự đoán .

Ngành công nghiệp cờ bạc truyền thống phản công

Lĩnh vực cờ bạc truyền thống đã huy động mạnh mẽ để chống lại các thị trường dự đoán, coi chúng là mối đe dọa hiện hữu đối với hoạt động cá cược thể thao được nhà nước quản lý.

Hiệp hội Trò chơi Hoa Kỳ (AGA) và Hiệp hội Trò chơi Ấn Độ (IGA) đã gửi một lá thư chung tới Quốc hội vào tháng 1 năm 2026, yêu cầu hành động, gọi thị trường dự đoán là một thị trường cá cược nguy hiểm, song song và không bị đánh thuế . AGA ước tính các nền tảng này đã khiến chính phủ thất thu hơn 500 triệu đô la tiền thuế cá cược thể thao tiềm năng .

Sự báo động trong ngành là rất rộng rãi. Một cuộc khảo sát quý 1 năm 2026 của AGA cho thấy 81% giám đốc điều hành trò chơi hiện đánh dấu thị trường dự đoán là mối đe dọa 'rất nghiêm trọng' đối với ngành công nghiệp trò chơi được quản lý . Con số đó phản ánh một lĩnh vực đang chứng kiến các lợi thế về quy định và thuế của mình bị phá hoại một cách có hệ thống.

Các công đoàn lao động cũng tham gia phe phản đối. UNITE HERE, đại diện cho hơn 100.000 nhân viên sòng bạc, đã kêu gọi loại bỏ hoàn toàn các hợp đồng sự kiện thể thao . Vào tháng 6 năm 2026, ngành công nghiệp trò chơi, các bộ lạc và công đoàn đã cùng nhau thúc giục các nhà lập pháp thêm ngôn ngữ cấm thị trường dự đoán cung cấp cược thể thao vào dự luật tiền điện tử đang chờ xử lý .

Cuộc chiến đã chia rẽ chính nội bộ ngành. DraftKings, FanDuel, Fanatics và bet365 đều đã rời khỏi AGA trong vòng sáu tháng, một phần do bất đồng nội bộ về cách xử lý thị trường dự đoán. Đáng chú ý, một số nhà điều hành này giờ đây đã tung ra các sản phẩm thị trường dự đoán của riêng họ .

Không tồn tại khuôn khổ toàn cầu

Không có một hiệp ước quốc tế, luật mẫu hay thỏa thuận đa phương nào điều chỉnh thị trường dự đoán. Mỗi khu vực pháp lý đang tự ứng biến, thường bằng cách kéo giãn các luật hiện hành vốn được thiết kế cho những mục đích rất khác.

Phân tích của KPMG mô tả lộ trình của Mỹ là 'tạo điều kiện trong khi chờ đợi kết quả của tòa án' – chứ không phải là một chính sách đã được định hình . CFTC đang áp dụng một khuôn khổ thiết kế cho các công cụ phái sinh nông nghiệp và tài chính vào một sản phẩm mà cách thức hoạt động và chi trả chẳng khác gì cá cược thể thao . Hầu hết các quốc gia khác chỉ đơn giản coi thị trường dự đoán là cờ bạc bất hợp pháp theo luật cá cược hiện hành, và chưa có khu vực pháp lý nào ban hành một đạo luật riêng biệt cho loại hình này .

Câu hỏi chưa có lời giải: Công cụ phái sinh hay cờ bạc?

Trọng tâm của mọi vụ kiện, mọi lệnh cấm và mọi chiến dịch vận động hành lang là một câu hỏi phân loại duy nhất với những hệ quả thực tiễn to lớn.

Lập luận 'công cụ phái sinh' cho rằng các hợp đồng dự đoán là các sàn giao dịch tương lai và hàng hóa được quản lý theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, cung cấp khả năng khám phá giá cho các sự kiện thực tế – tương tự như hợp đồng tương lai thời tiết hoặc các chỉ số kinh tế . Theo khuôn khổ này, CFTC giữ quyền tài phán độc quyền.

Lập luận 'cờ bạc' cho rằng các hợp đồng sự kiện thể thao có chức năng giống hệt cá cược thể thao, nhưng hoạt động mà không có thuế tiểu bang, xác minh độ tuổi, quy tắc chơi có trách nhiệm hoặc các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng . Nếu quan điểm này thắng thế, các nền tảng phải tuân thủ chế độ cấp phép của từng tiểu bang – hoặc đối mặt với lệnh cấm hoàn toàn ở những tiểu bang cấm cờ bạc.

Hệ quả thực tế là vô cùng lớn. Các vụ kiện của chính quyền Trump nhằm giành quyền ưu tiên cho luật liên bang rõ ràng là nhằm khóa chặt việc phân loại này là 'công cụ phái sinh' trên toàn quốc . Kết quả sẽ quyết định liệu các thị trường dự đoán có thể hoạt động như một thị trường quốc gia được liên bang quản lý hay phải điều hướng qua 50 chế độ quản lý khác nhau của các tiểu bang.

World Cup 2026 đã phơi bày rõ ràng câu hỏi chưa có lời giải này, với hàng tỷ đô la đang luân chuyển trong một khoảng trống pháp lý, trong khi các tòa án, Quốc hội và các cơ quan quản lý quốc tế đang chạy đua để bắt kịp.