1. Thỏa thuận hòa bình tạm thời Mỹ - Iran: Tổng thống Trump tuyên bố một bản ghi nhớ sơ bộ đã được ký kết, gia hạn lệnh ngừng bắn từ tháng Tư thêm 60 ngày và quan trọng hơn là cam kết mở lại eo biển Hormuz, tuyến hàng hải huyết mạch đã bị phong tỏa hiệu quả từ tháng Hai . Điều này ngay lập tức kéo giá dầu thô Brent lao dốc gần 5% .
2. Kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt: Đà giảm sâu của giá dầu đã trực tiếp dập tắt nỗi lo lạm phát, yếu tố vốn là động lực chính buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải cân nhắc thắt chặt tiền tệ. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất thị trường dự đoán Fed tăng lãi suất vào tháng 12 đã giảm mạnh từ khoảng 70% xuống chỉ còn 58% . Khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng giảm xuống, sức hấp dẫn của nó càng tăng lên.
3. Đồng USD suy yếu kéo dài: Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) dao động quanh mốc 100 điểm, giảm gần 8% từ đầu năm đến nay, tiếp tục là một cơn gió thuận vững chắc cho giá vàng . Về cơ bản, đồng bạc xanh yếu hơn khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác.
4. Nhu cầu cơ cấu và mua vào từ ngân hàng trung ương: Đằng sau những biến động ngắn hạn, một xu hướng dài hạn đang định hình thị trường vàng. Đó là làn sóng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Một khảo sát gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy kỷ lục 45% ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng lượng vàng nắm giữ . Điều này tạo ra một lực cầu nền tảng vững chắc cho kim loại quý.

Dự Báo Mới Nhất Từ Phố Wall: Barclays và Citi Nói Gì?

Quan điểm của Barclays: Cơ hội tái gia nhập thị trường

Barclays duy trì một lập trường vững vàng, coi đợt suy giảm trước đó không phải là sự kết thúc của xu hướng tăng mà chỉ là một "đợt tái thiết lập vị thế, không phải sự đổ vỡ về cấu trúc" .

Quan điểm của Citi: Nâng mạnh mục tiêu ngắn hạn

Citi thể hiện sự lạc quan rõ rệt hơn trong ngắn hạn. Ngân hàng này đã có động thái điều chỉnh mạnh tay các dự báo của mình, với niềm tin rằng dòng chảy thương mại qua eo biển Hormuz được bình thường hóa sẽ cải thiện tâm lý rủi ro trên diện rộng .

Những "Ngòi Nổ" Cần Thận Trọng: Fed và Rủi Ro Thực Thi

Mặc dù triển vọng trung và dài hạn khá tươi sáng, con đường phía trước của giá vàng không hoàn toàn bằng phẳng. Cả hai ngân hàng lớn đều đồng tình về những rủi ro có thể đảo ngược xu hướng tăng hiện tại.

• Quyết định của Fed (17–18/6): Đây sẽ là kỳ họp quyết định lãi suất đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh . Bất kỳ tín hiệu "diều hâu" (hawkish) bất ngờ nào từ Fed, ám chỉ việc sẵn sàng tăng lãi suất mạnh tay hơn để chống lạm phát, cũng có thể đảo ngược đợt định giá lại ôn hòa gần đây và gây áp lực giảm giá lên vàng.
• Rủi ro đổ vỡ thỏa thuận: Bản ghi nhớ hiện tại mới chỉ là một thỏa thuận sơ bộ. Cả hai quốc gia đều tuyên bố một lệnh ngừng bắn vĩnh viễn vẫn còn phải được đàm phán . Barclays nhấn mạnh rằng sự suy yếu bền vững của đồng USD và lợi suất trái phiếu chỉ xảy ra nếu khuôn khổ hòa bình được giữ vững . Nếu căng thẳng tái leo thang, những lập luận tăng giá hiện tại sẽ nhanh chóng bị thách thức.
• Lạm phát lõi và sự nhạy cảm với lãi suất: Mặc dù giá dầu giảm làm dịu nỗi lo lạm phát, nhưng lạm phát lõi (đã loại trừ năng lượng và thực phẩm) nếu vẫn dai dẳng ở mức cao có thể buộc Fed phải duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này sẽ hạn chế đà tăng của vàng .

1. Thỏa thuận hòa bình tạm thời Mỹ - Iran: Tổng thống Trump tuyên bố một bản ghi nhớ sơ bộ đã được ký kết, gia hạn lệnh ngừng bắn từ tháng Tư thêm 60 ngày và quan trọng hơn là cam kết mở lại eo biển Hormuz, tuyến hàng hải huyết mạch đã bị phong tỏa hiệu quả từ tháng Hai . Điều này ngay lập tức kéo giá dầu thô Brent lao dốc gần 5% .
2. Kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt: Đà giảm sâu của giá dầu đã trực tiếp dập tắt nỗi lo lạm phát, yếu tố vốn là động lực chính buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải cân nhắc thắt chặt tiền tệ. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất thị trường dự đoán Fed tăng lãi suất vào tháng 12 đã giảm mạnh từ khoảng 70% xuống chỉ còn 58% . Khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng giảm xuống, sức hấp dẫn của nó càng tăng lên.
3. Đồng USD suy yếu kéo dài: Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) dao động quanh mốc 100 điểm, giảm gần 8% từ đầu năm đến nay, tiếp tục là một cơn gió thuận vững chắc cho giá vàng . Về cơ bản, đồng bạc xanh yếu hơn khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác.
4. Nhu cầu cơ cấu và mua vào từ ngân hàng trung ương: Đằng sau những biến động ngắn hạn, một xu hướng dài hạn đang định hình thị trường vàng. Đó là làn sóng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Một khảo sát gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy kỷ lục 45% ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng lượng vàng nắm giữ . Điều này tạo ra một lực cầu nền tảng vững chắc cho kim loại quý.

Dự Báo Mới Nhất Từ Phố Wall: Barclays và Citi Nói Gì?

Quan điểm của Barclays: Cơ hội tái gia nhập thị trường

Barclays duy trì một lập trường vững vàng, coi đợt suy giảm trước đó không phải là sự kết thúc của xu hướng tăng mà chỉ là một "đợt tái thiết lập vị thế, không phải sự đổ vỡ về cấu trúc" .

Quan điểm của Citi: Nâng mạnh mục tiêu ngắn hạn

Citi thể hiện sự lạc quan rõ rệt hơn trong ngắn hạn. Ngân hàng này đã có động thái điều chỉnh mạnh tay các dự báo của mình, với niềm tin rằng dòng chảy thương mại qua eo biển Hormuz được bình thường hóa sẽ cải thiện tâm lý rủi ro trên diện rộng .

Những "Ngòi Nổ" Cần Thận Trọng: Fed và Rủi Ro Thực Thi

Mặc dù triển vọng trung và dài hạn khá tươi sáng, con đường phía trước của giá vàng không hoàn toàn bằng phẳng. Cả hai ngân hàng lớn đều đồng tình về những rủi ro có thể đảo ngược xu hướng tăng hiện tại.

• Quyết định của Fed (17–18/6): Đây sẽ là kỳ họp quyết định lãi suất đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh . Bất kỳ tín hiệu "diều hâu" (hawkish) bất ngờ nào từ Fed, ám chỉ việc sẵn sàng tăng lãi suất mạnh tay hơn để chống lạm phát, cũng có thể đảo ngược đợt định giá lại ôn hòa gần đây và gây áp lực giảm giá lên vàng.
• Rủi ro đổ vỡ thỏa thuận: Bản ghi nhớ hiện tại mới chỉ là một thỏa thuận sơ bộ. Cả hai quốc gia đều tuyên bố một lệnh ngừng bắn vĩnh viễn vẫn còn phải được đàm phán . Barclays nhấn mạnh rằng sự suy yếu bền vững của đồng USD và lợi suất trái phiếu chỉ xảy ra nếu khuôn khổ hòa bình được giữ vững . Nếu căng thẳng tái leo thang, những lập luận tăng giá hiện tại sẽ nhanh chóng bị thách thức.
• Lạm phát lõi và sự nhạy cảm với lãi suất: Mặc dù giá dầu giảm làm dịu nỗi lo lạm phát, nhưng lạm phát lõi (đã loại trừ năng lượng và thực phẩm) nếu vẫn dai dẳng ở mức cao có thể buộc Fed phải duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này sẽ hạn chế đà tăng của vàng .