Thị Trường Dự Đoán Đối Mặt Cơn Bão Quy Định Toàn Cầu

Các thị trường dự đoán đã nhanh chóng chuyển mình từ một sự tò mò tài chính ngách thành một điểm nóng quy định toàn cầu. Chỉ trong nửa đầu năm 2026, những nền tảng như Polymarket và Kalshi đã lọt vào tầm ngắm của các nhà lập pháp, cơ quan quản lý tài chính và cơ quan thuế trên khắp các châu lục. Áp lực không còn là lý thuyết; nó đang diễn ra ngay lập tức và hành động đã được thực thi.

Các diễn biến chia thành ba hạng mục chính: nỗ lực của Quốc hội Mỹ nhằm hạn chế hoặc cấm một số hoạt động nhất định; việc Nhật Bản thực thi luật đánh bạc đối với người dùng các nền tảng nước ngoài; và cuộc chiến pháp lý tại Kentucky về một loại thuế tiên phong đánh vào phí giao dịch của thị trường dự đoán. Dưới đây là tình trạng hiện tại của từng hạng mục.

Quốc hội Mỹ: Cấm Giao Dịch Nội Gián và Các Lệnh Cấm Rộng Hơn

Quốc hội Mỹ đã đưa ra hơn 10 dự luật nhắm vào các thị trường dự đoán kể từ tháng 1 năm 2026 . Các đề xuất trải dài từ hạn chế hẹp về giao dịch nội gián của quan chức chính phủ, đến các lệnh cấm toàn diện đối với toàn bộ danh mục hợp đồng sự kiện. Chúng đại diện cho một nỗ lực lưỡng đảng, mặc dù các biện pháp toàn diện nhất đang gặp phải một lộ trình không chắc chắn trong môi trường quản lý hiện tại .

Đạo luật PREDICT (Hạ viện)

Được giới thiệu vào ngày 25 tháng 3 năm 2026 bởi Hạ nghị sĩ Nikki Budzinski (Dân chủ-Illinois) và Adrian Smith (Cộng hòa-Nebraska), Đạo luật Ngăn chặn Khai thác Thời gian Thực và Giao dịch Nội gián Quốc hội Lừa đảo (PREDICT Act) cấm các thành viên Quốc hội, Tổng thống, các quan chức liên bang cấp cao và gia đình trực hệ của họ giao dịch các hợp đồng thị trường dự đoán sử dụng thông tin không công khai .

Dự luật không cấm các thị trường dự đoán. Thay vào đó, nó tạo ra một điều khoản cấm giao dịch nội gián cụ thể gắn liền với các sự kiện chính trị và quyết định chính sách. Bà Budzinski đã gửi một lá thư cho Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson vào ngày 30 tháng 4 năm 2026, thúc giục một cuộc bỏ phiếu tại Hạ viện, nhưng tính đến ngày 19 tháng 5 năm 2026, Hạ viện vẫn chưa hành động đối với bất kỳ lệnh cấm thị trường dự đoán nào .

Đạo luật Liêm chính Công trong Thị trường Dự đoán Tài chính năm 2026 (Thượng viện)

Một ngày sau khi PREDICT Act được công bố, một nhóm thượng nghị sĩ lưỡng đảng đã giới thiệu Đạo luật Liêm chính Công trong Thị trường Dự đoán Tài chính năm 2026. Được bảo trợ bởi các Thượng nghị sĩ John Curtis (Cộng hòa-Utah), Elissa Slotkin (Dân chủ-Michigan), Todd Young (Cộng hòa-Indiana) và Adam Schiff (Dân chủ-California), dự luật mở rộng các lệnh cấm giao dịch nội gián cho tất cả các quan chức liên bang được bầu và nhân viên chính phủ, đồng thời áp đặt yêu cầu công khai đối với các cược trên thị trường dự đoán .

Những cá nhân bị áp dụng bao gồm Tổng thống, Phó Tổng thống, các thành viên Quốc hội, nhân viên quốc hội và những người được bổ nhiệm chính trị . Dự luật định nghĩa các hình phạt cho hành vi sai trái, bao gồm tiền phạt lên đến gấp đôi lợi nhuận thu được từ các giao dịch bị cấm .

Đạo luật STOP Corrupt Bets

Đề xuất lập pháp quyết liệt nhất là Đạo luật Ngừng Giao dịch Dựa trên Dự đoán và Cá cược Tham nhũng năm 2026 (STOP Corrupt Bets Act), được giới thiệu vào ngày 26 tháng 3 năm 2026 bởi Thượng nghị sĩ Jeff Merkley (Dân chủ-Oregon) và Hạ nghị sĩ Jamie Raskin (Dân chủ-Maryland). Số hiệu dự luật là S. 4226 tại Thượng viện và H.R. 8123 tại Hạ viện .

Đạo luật này sẽ sửa đổi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa để cấm hoàn toàn một số hợp đồng sự kiện—cụ thể là những hợp đồng liên quan đến bầu cử chính trị, thể thao, hành động của chính phủ và các hoạt động quân sự . Các nhà đồng bảo trợ bao gồm Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (Dân chủ-Massachusetts), Richard Blumenthal (Dân chủ-Connecticut), Chris Van Hollen (Dân chủ-Maryland) và Sheldon Whitehouse (Dân chủ-Rhode Island) . Điều này đánh dấu một sự leo thang đáng kể vượt ra ngoài các rào cản chống giao dịch nội gián và hướng tới một lệnh cấm có cấu trúc đối với các danh mục chính của hợp đồng thị trường dự đoán.

Nhật Bản: Bitbank Đóng Băng Tài Khoản Liên Quan Đến Polymarket

Vào ngày 15 tháng 6 năm 2026, Bitbank, một trong những sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất Nhật Bản đã đăng ký, đã phát đi một thông báo chính thức cảnh báo người dùng rằng việc giao dịch với các nền tảng thị trường dự đoán—đặc biệt nêu tên Polymarket—sẽ dẫn đến việc đình chỉ tài khoản ngay lập tức .

Việc đóng băng là toàn diện: các tài khoản bị ảnh hưởng sẽ mất quyền truy cập đăng nhập, gửi và rút tiền mã hóa, rút Yên Nhật và tất cả các chức năng giao dịch . Sàn giao dịch đã nêu rõ rằng họ không chịu trách nhiệm pháp lý cho những tổn thất phát sinh từ các lệnh đình chỉ này .

Bitbank đã căn cứ hành động của mình vào lệnh cấm đánh bạc lâu đời của Nhật Bản. Điều 185 của Bộ luật Hình sự Nhật Bản phân loại việc đặt cược vào các kết quả không chắc chắn trong thế giới thực để thu lợi tài chính là đánh bạc bất hợp pháp, với mức phạt lên đến 500.000 Yên . Sàn giao dịch nhấn mạnh rằng điều này áp dụng ngay cả khi các dịch vụ thị trường dự đoán được vận hành bởi các thực thể nước ngoài .

Cơ quan Cảnh sát Quốc gia Nhật Bản trước đây đã tuyên bố rằng những cư dân truy cập và tham gia vào cờ bạc trực tuyến ở nước ngoài—ngay cả khi nền tảng hoạt động hợp pháp ở nước ngoài—vẫn đang thực hiện một hành vi phạm tội . Các thị trường dự đoán chưa được ủy quyền theo Đạo luật Công cụ Tài chính và Giao dịch của Nhật Bản, và Cơ quan Dịch vụ Tài chính chưa ban hành hướng dẫn cụ thể nào tạo ra một lộ trình pháp lý cho chúng .

Polymarket hiện đã chặn người dùng có trụ sở tại Nhật Bản và, tính đến tháng 5 năm 2026, được cho là đang tìm kiếm sự chấp thuận thị trường tại quốc gia này—một quá trình mà giờ đây trông phức tạp hơn đáng kể .

Kentucky: Thuế Tiêu Thụ Đặc Biệt 14,25% và Vụ Kiện của Liên Minh

Vào tháng 4 năm 2026, Đại hội đồng Kentucky đã ban hành mức thuế tiêu thụ đặc biệt 14,25% đối với phí giao dịch do các nhà điều hành thị trường dự đoán thu—loại thuế đầu tiên thuộc loại này ở Hoa Kỳ .

Vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, một nhóm tự xưng là Liên minh vì Thị trường Công bằng—bao gồm Kalshi, Crypto.com và Polymarket—đã đệ đơn kiện lên tòa án bang Kentucky để phản đối loại thuế này . Đơn khiếu nại lập luận rằng mức thuế này mang tính phân biệt đối xử, vi hiến và bị phủ quyết bởi luật liên bang . Đơn kiện đặc biệt cho rằng mức thuế suất này cao hơn mức áp dụng cho "ngành công nghiệp đương nhiệm được ưu ái" của Kentucky .

Vụ việc vẫn đang chờ xử lý và sẽ kiểm tra một câu hỏi mới: liệu các bang có thể nhắm mục tiêu riêng vào các nhà điều hành thị trường dự đoán bằng các loại thuế tiêu thụ đặc biệt có thể xung đột với quy định về hàng hóa liên bang hay không.

Bức Tranh Toàn Cảnh

Cả ba mặt trận này có chung một chủ đề: các thị trường dự đoán không còn bị bỏ qua như một vùng xám quy định. Tại Washington, loạt dự luật—từ các quy tắc chống giao dịch nội gián có mục tiêu đến các lệnh cấm gần như toàn bộ—cho thấy các nhà lập pháp vẫn đang thương lượng xem ranh giới nên được vẽ ở đâu. Tại Nhật Bản, ranh giới đã được vẽ ra, và việc thực thi đã bắt đầu. Tại Kentucky, cuộc chiến là về tiền bạc và quyền tài phán, chứ không chỉ là tính hợp pháp.

Đối với chính các nền tảng, thách thức hiện tại mang tính sống còn. Chúng phải điều hướng đồng thời nhiều chế độ quy định, có khả năng xung đột lẫn nhau—mỗi chế độ đều có thể định hình lại nơi, cách thức và liệu các thị trường dự đoán có thể hoạt động hay không.