Xuất khẩu dầu Ả Rập Xê-út sang Trung Quốc lao dốc lịch sử: Chiến tranh cắt đứt tuyến đường thương mại

Nguyên nhân không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là một chuỗi các cú sốc chồng chéo: cuộc chiến tranh do Mỹ dẫn đầu với Iran, hệ quả là eo biển Hormuz bị phong tỏa, các mối đe dọa từ lực lượng Houthi nhằm vào các tuyến đường thay thế, và môi trường giá cả đang phá vỡ bài toán kinh tế của các nhà máy lọc dầu châu Á. Kết quả là sự tái định tuyến dòng chảy dầu thô toàn cầu quan trọng nhất trong nhiều thập kỷ.

Eo biển Hormuz bị phong tỏa: Cắt đứt huyết mạch chính

Chất xúc tác chính cho sự sụp đổ xuất khẩu này là việc Iran phong tỏa hiệu quả eo biển Hormuz vào ngày 28 tháng 2 năm 2026, sau khi chiến tranh nổ ra với Mỹ và Israel . Tuyến đường biển hẹp này thường vận chuyển 5–6 triệu thùng dầu xuất khẩu của Ả Rập Xê-út mỗi ngày . Việc bị phong tỏa ngay lập tức buộc Ả Rập Xê-út phải cắt giảm tổng sản lượng dầu khoảng 2 triệu thùng/ngày . Cú sốc đã phơi bày sự phụ thuộc sâu sắc của vương quốc này vào điểm nghẽn duy nhất này, một lỗ hổng mà chính CEO của Aramco, ông Amin Nasser, gọi là “cuộc khủng hoảng lớn nhất mà ngành dầu khí khu vực từng đối mặt” .

Kế hoạch B mong manh: Tuyến đường Biển Đỏ và mối đe dọa từ Houthi

Để đối phó, Ả Rập Xê-út đã kích hoạt kế hoạch dự phòng, chuyển hướng xuất khẩu dầu thô qua đường ống Đông-Tây đến cảng Yanbu bên Biển Đỏ. Khối lượng xuất khẩu từ Yanbu nhanh chóng tăng vọt lên gần 2 triệu thùng/ngày . Tuy nhiên, tuyến đường này chưa bao giờ được thiết kế để gánh toàn bộ tải trọng xuất khẩu, và nó ngay lập tức bộc lộ những hạn chế. Các thỏa thuận thuê tàu chở dầu đổ bể, công suất cảng quá tải, và một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Iran vào nhà máy lọc dầu Yanbu hồi tháng 3 đã tạm thời làm đình trệ mọi hoạt động bốc hàng .

Nghiêm trọng hơn, tuyến đường Yanbu đòi hỏi phải quá cảnh qua eo biển Bab el-Mandeb, một điểm nghẽn rộng 20 dặm ngoài khơi bờ biển Yemen. Tại đây, phong trào Houthi do Iran hậu thuẫn – lực lượng đã tấn công tuyến vận tải Biển Đỏ từ năm 2023 đến 2025 – kiểm soát đường bờ biển .

Vào tháng 6 năm 2026, Houthi tuyên bố “cấm hoàn toàn và tuyệt đối” các tàu Israel trong khu vực và đe dọa nhắm mục tiêu vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Ả Rập Xê-út, bao gồm cả chính đường ống Đông-Tây . Họ đã phát tín hiệu rằng việc đóng cửa hoàn toàn Bab el-Mandeb là một trong những lựa chọn của mình . Như lời cảnh báo của Danny Citrinowicz, cựu nhà nghiên cứu hàng đầu về Iran của Lực lượng Phòng vệ Israel, Houthi có thể tìm cách “phong tỏa eo biển Bab el-Mandeb, và thứ hai, cố gắng ngăn chặn người Ả Rập Xê-út có tàu chở dầu tại cảng Yanbu để lấy dầu” .

Việc cả hai eo biển Hormuz và Bab el-Mandeb đồng thời bị phong tỏa sẽ tạo thành một cú sốc chưa từng có đối với thị trường năng lượng toàn cầu, cắt đứt tuyến đường xuất khẩu cuối cùng còn hoạt động của Ả Rập Xê-út và mắc kẹt phần lớn dầu thô Trung Đông .

Giá dầu do chiến tranh gây áp lực lên các nhà máy lọc dầu Trung Quốc

Ngay cả đối với khối lượng hạn chế có thể ra được thị trường, giá cả cũng ở mức cắt cổ. Chiến tranh đã đẩy giá bán chính thức của Ả Rập Xê-út tăng mạnh, bào mòn biên lợi nhuận vốn đã mỏng của các nhà máy lọc dầu Trung Quốc . Sự nhạy cảm về giá thể hiện rất rõ ràng: khi Ả Rập Xê-út cắt giảm giá xuống mức thấp nhất trong năm năm vào đầu năm 2026, lượng mua của Trung Quốc đã tăng vọt lên khoảng 57 triệu thùng cho tháng 3 . Nhưng khi chi phí chiến tranh quay trở lại, người mua Trung Quốc lập tức rút lui. Sự co giãn cực độ theo giá này làm nổi bật một sự dịch chuyển cơ cấu đã diễn ra từ trước khi chiến tranh bắt đầu.

Các nhà máy lọc dầu Trung Quốc quay sang Nga và kho dự trữ chiến lược

Sự dịch chuyển của Trung Quốc khỏi dầu thô Ả Rập Xê-út đã bắt đầu từ rất lâu trước cuộc khủng hoảng Hormuz. Năm 2024, nhập khẩu dầu thô Nga đạt mức cao kỷ lục trong khi các chuyến hàng từ Ả Rập Xê-út giảm 9% . Công ty Energy Aspects đã xác định sự tái định tuyến mang tính cơ cấu vào tháng 8 năm 2025, khi sự sụt giảm trong đề xuất mua hàng từ những khách hàng lớn của Trung Quốc như Unipec báo hiệu một động thái có chủ đích chuyển sang loại dầu Urals rẻ hơn của Nga .

Với việc Hormuz bị đóng cửa và giá dầu Ả Rập Xê-út tăng cao, sự chuyển hướng này đã tăng tốc. Vào tháng 1 năm 2026, chỉ riêng xuất khẩu đường biển của Nga đã cao hơn 46% so với các chuyến hàng của Ả Rập Xê-út tới Trung Quốc . Ấn Độ và Trung Quốc hiện đang cạnh tranh trực tiếp để giành các thùng dầu Nga có sẵn, với mức chiết khấu dầu Urals dao động quanh mức 7 USD/thùng so với dầu Brent .

Điều quan trọng là lựa chọn chính sách của Trung Quốc được hậu thuẫn bởi kho dự trữ khổng lồ. Sau hoạt động tích trữ đồng bộ trong năm 2024 và 2025, Trung Quốc nắm giữ ước tính 1,2 tỷ thùng dầu thô dự trữ chiến lược, một vùng đệm khổng lồ giúp giảm bớt sự cấp bách phải trả phí bảo hiểm chiến tranh cho các lô hàng giao ngay tức thì .

Một thị trường bị định hình lại vĩnh viễn

Cuộc khủng hoảng đã đẩy tổng xuất khẩu dầu thô của Ả Rập Xê-út xuống mức thấp lịch sử, xấp xỉ 3,9 triệu thùng/ngày vào tháng 5 năm 2026 . Các khách hàng lớn ở châu Á – bao gồm Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ và Đài Loan – đều đang cắt giảm đề xuất mua hàng từ Ả Rập Xê-út . Chiến lược dài hạn bảo vệ thị phần châu Á của vương quốc này đã bị hủy hoại về cơ bản, có khả năng định hình lại vĩnh viễn các dòng chảy thương mại dầu thô ở châu Á .

Đối với thị trường năng lượng toàn cầu, rủi ro không còn là lý thuyết. Toàn bộ hệ thống xuất khẩu của Ả Rập Xê-út hiện đang treo lơ lửng trên một hành lang hàng hải mong manh duy nhất. Bất kỳ sự leo thang nào từ phía Houthi hoặc những người bảo trợ Iran của họ đều có thể cắt đứt sợi dây cứu sinh cuối cùng đó, gây ra một cú sốc nguồn cung mà sự chuyển hướng nhu cầu do Trung Quốc dẫn dắt và các kho dự trữ toàn cầu chỉ có thể giảm nhẹ một phần.