Bên trong thương vụ gọi vốn hơn 1 tỷ Euro của ICEYE: 'Kỳ lân' Phần Lan trở thành hãng công nghệ vũ trụ giá trị nhất châu Âu

Quy mô và mức định giá của vòng gọi vốn này cho thấy một bước nhảy vọt so với vòng Series E trị giá 150 triệu Euro vào tháng 12 năm 2025 do General Catalyst dẫn dắt với định giá 2,4 tỷ Euro . Mức tăng định giá gấp bốn lần chỉ trong vòng sáu tháng nhấn mạnh nhu cầu về tình báo vệ tinh chủ quyền đã tăng tốc nhanh như thế nào .

Các nhà đầu tư chính trong vòng gọi vốn

Vòng Series F tập hợp một liên minh gồm các nguồn vốn tăng trưởng toàn cầu, nhà đầu tư tổ chức châu Âu và các đối tác công nghiệp chiến lược:

• Nhà đầu tư dẫn dắt: General Atlantic, quỹ đầu tư tăng trưởng vốn cổ phần toàn cầu với hơn 118 tỷ USD tài sản đang quản lý
• Nhà đầu tư tổ chức quốc tế: Cơ quan Đầu tư Qatar (QIA) và TCV tham gia với tư cách là nhà đầu tư mới
• Nhà đầu tư công nghiệp chiến lược: Nokia trực tiếp tham gia, phát đi tín hiệu về sự hội tụ giữa hạ tầng viễn thông và không gian
• Quỹ nhà nước và hưu trí Phần Lan: Solidium (công ty nắm giữ vốn nhà nước), Tesi (quỹ đầu tư mạo hiểm nhà nước), Varma và Ilmarinen (các quỹ hưu trí) đều đầu tư, củng cố mạnh mẽ sự hậu thuẫn từ các tổ chức trong nước
• Nhà đầu tư hiện hữu: Lifeline Ventures, Molten Ventures và Seraphim Space Investment Trust cũng tham gia

Seraphim Space Investment Trust, quỹ đầu tư công nghệ vũ trụ niêm yết lớn nhất thế giới và là cổ đông ngoại lớn nhất của ICEYE, ghi nhận rằng vòng gọi vốn đã nâng giá trị hợp lý của khoản nắm giữ lên 102%, đạt khoảng 202 triệu Bảng Anh .

Kết quả kinh doanh 2025: Doanh thu, lợi nhuận và tồn đọng đơn hàng

Cùng với thông báo gọi vốn, ICEYE đã công bố kết quả kinh doanh chưa kiểm toán năm 2025, cho thấy một công ty đang đồng thời mở rộng quy mô về doanh thu, lợi nhuận và tạo dòng tiền :

Doanh thu vượt 25% so với dự báo của chính công ty, cao hơn gấp đôi so với con số của năm trước đó . Giám đốc Tài chính Magdalena Bartos cho biết tỷ lệ tăng trưởng tương tự dự kiến sẽ tiếp tục trong năm 2026 và 2027, với doanh thu được dự báo vượt 1 tỷ Euro vào năm 2027 . Công ty kỳ vọng doanh thu năm 2026 sẽ vượt 500 triệu Euro .

Hợp đồng quốc phòng thúc đẩy tăng trưởng

Sự tăng tốc doanh thu của ICEYE bắt nguồn từ hàng loạt hợp đồng quốc phòng và tình báo chủ quyền giá trị cao, phản ánh sự chuyển dịch rộng lớn hơn tới cái mà giới phân tích gọi là "Kiến trúc Không gian Quân sự Phân tán" :

• Hợp đồng với Quân đội Đức (Bundeswehr): Vào tháng 12 năm 2025, ICEYE đã ký một hợp đồng trị giá 1,7 tỷ Euro với Lực lượng Vũ trang Đức thông qua liên doanh Rheinmetall ICEYE Space Solutions GmbH, kéo dài đến năm 2030 với khả năng gia hạn, bao gồm quyền truy cập chòm sao SAR (Radar khẩu độ tổng hợp), trạm mặt đất và phân tích dữ liệu bằng AI
• Đa dạng hóa quốc phòng châu Âu: Công ty đã ký kết hợp đồng với Lực lượng Vũ trang Ba Lan (chương trình MikroSAR), Không quân Bồ Đào Nha (thông qua CTI Aeroespacial), Lực lượng Phòng vệ Phần Lan và Cục Quản lý Vật tư Quốc phòng Thụy Điển
• Hạn mức tín dụng tuần hoàn: ICEYE đã đảm bảo một khoản tín dụng tuần hoàn trị giá 300 triệu Euro (~325 triệu USD) để hỗ trợ thanh khoản và mở rộng dấu ấn quốc phòng chủ quyền trên toàn cầu

Những hợp đồng này đã biến lượng tồn đọng của ICEYE thành một nguồn doanh thu đã ký hợp đồng lên đến 1,5 tỷ Euro, được neo giữ bởi các cam kết chính phủ kéo dài nhiều năm .

Lý do chiến lược: Tại sao tình báo vệ tinh chủ quyền lại quan trọng hiện nay

Vòng Series F rõ ràng nhằm mục đích mở rộng quy mô thứ mà ICEYE gọi là "cơ sở hạ tầng tình báo chủ quyền từ không gian" cho các quốc gia châu Âu và đồng minh . Logic chiến lược này vận hành trên nhiều cấp độ:

Giảm phụ thuộc vào các nhà cung cấp ngoài châu Âu

Các chính phủ châu Âu đang giảm sự phụ thuộc một cách có hệ thống vào các nguồn tình báo vệ tinh bên ngoài châu Âu và đòi hỏi năng lực Radar Khẩu độ Tổng hợp (SAR) do chính mình kiểm soát. Chòm sao vệ tinh của ICEYE – đội vệ tinh SAR lớn nhất thế giới – có thể chụp ảnh bất kỳ địa điểm nào trên Trái Đất cả ngày lẫn đêm và xuyên qua mây che phủ, khiến nó trở thành tài sản quốc phòng và tình báo quan trọng, hoạt động độc lập với điều kiện thời tiết hay thời gian . Công ty hiện đang vận hành 70 vệ tinh đã phóng và có kế hoạch phóng thêm 25 vệ tinh nữa trong năm 2026, hướng tới tốc độ sản xuất hàng năm là 100 vệ tinh .

Tín hiệu nhu cầu địa chính trị

ICEYE trở nên nổi tiếng rộng rãi hơn khi theo dõi các chuyển động quân sự của Nga sau cuộc xâm lược toàn diện vào Ukraine, và kể từ đó đã trở thành công cụ không thể thiếu đối với các bộ quốc phòng, cơ quan ứng phó khẩn cấp và hoạt động an ninh biên giới trên khắp các quốc gia liên kết với NATO . Sự gia tăng ngân sách quốc phòng của châu Âu - được thúc đẩy bởi nhận thức mối đe dọa gia tăng - đã tạo ra một cơn gió thuận về nhu cầu mang tính cấu trúc cho hoạt động quan sát Trái Đất liên tục, trong mọi điều kiện .

Mở rộng sản xuất để rút ngắn thời gian quan sát lại

Nguồn vốn Series F sẽ mở rộng quy mô sản xuất vệ tinh và tần suất phóng vệ tinh một cách ồ ạt. Càng có nhiều vệ tinh sẽ càng chụp ảnh thường xuyên hơn các khu vực đang được quan tâm, qua đó trực tiếp gia tăng giá trị quân sự và tình báo của chòm sao . Đây chính là một lợi thế cạnh tranh kỹ thuật (technical moat).

Lộ trình IPO

Với doanh thu vượt 250 triệu Euro, EBITDA có lãi trên 100 triệu Euro và tồn đọng đơn hàng 1,5 tỷ Euro, ICEYE đã đạt đến các cột mốc tài chính thường thấy trước thềm niêm yết công khai. Nhiều nguồn tin ghi nhận rằng công ty đang trên quỹ đạo hướng tới một đợt IPO tiềm năng, với quy mô và lợi nhuận đã ở mức trước IPO . Vòng Series F có thể là vòng gọi vốn tư nhân cuối cùng trước khi ra mắt công chúng.

Bối cảnh cột mốc tài trợ

Vòng Series F nâng tổng tài trợ của ICEYE lên hơn 1,9 tỷ USD và định vị nó là công ty công nghệ vũ trụ thuần túy có giá trị nhất châu Âu . Để so sánh, HawkEye 360 – một đối thủ cạnh tranh của Mỹ trong lĩnh vực phân tích định vị địa không gian bằng tần số vô tuyến – đã lên sàn NYSE vào tháng 5 năm 2026 với mức định giá khoảng 2,8 tỷ USD, chỉ bằng khoảng một phần tư so với mức định giá tư nhân mới của ICEYE . Khoảng cách này phản ánh niềm tin của thị trường rằng cơ sở hạ tầng SAR do chính phủ kiểm soát xứng đáng có một khoản phí chiến lược cao cấp.

Điều gì tiếp theo

Vòng gọi vốn vẫn cần được các cơ quan quản lý phê duyệt và dự kiến sẽ hoàn tất vào Quý 3 năm 2026 . Sau khi hoàn tất, nguồn vốn sẽ được đổ vào việc mở rộng năng lực sản xuất vệ tinh, tăng tốc độ phóng và phát triển chiều sâu cho nền tảng tình báo chủ quyền phục vụ các chính phủ châu Âu và đồng minh. Quỹ đạo của ICEYE – từ một startup với vài vệ tinh nguyên mẫu vào năm 2018 thành một công ty trị giá 10 tỷ Euro với hợp đồng tồn đọng hàng tỷ Euro – đại diện cho cú tăng tốc doanh thu nhanh nhất trong ngành công nghiệp quan sát Trái Đất thương mại, và đà này vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại .