Larry Ellison vượt mặt Larry Page: Cuộc lật đổ ngoạn mục trong làn sóng AI và bài học cho mọi nhà đầu tư

Số phận phân kỳ của người bán và kẻ mua trong cơn sốt AI

Cuộc đua trí tuệ nhân tạo (AI) không chỉ định hình lại các ngành công nghiệp mà còn tạo ra một cuộc 'đảo chính' ngoạn mục trên bảng xếp hạng tỷ phú thế giới. Câu chuyện Larry Ellison, nhà đồng sáng lập Oracle, vượt qua Larry Page, nhà đồng sáng lập Google, để trở thành người giàu thứ hai hành tinh chính là minh chứng rõ nét cho quy luật: trong cơn sốt vàng, người bán xẻng luôn là kẻ thắng cuộc.

Cú vượt mặt lịch sử: Ellison soán ngôi Page

Tính đến ngày 2 tháng 6 năm 2026, khối tài sản của Larry Ellison đã cán mốc 302 tỷ USD theo Chỉ số Tỷ phú Bloomberg, chính thức vượt qua Jeff Bezos (Amazon) và Sergey Brin (Google) để leo lên vị trí thứ ba – chỉ đứng sau Elon Musk (835 tỷ USD) và Larry Page (khoảng 309 tỷ USD) . Tuy nhiên, nhiều báo cáo gần đây cho thấy Ellison thực tế đã ở vị trí thứ hai hoặc bám rất sát Page sau đợt tăng giá không ngừng nghỉ của cổ phiếu Oracle .

Chất xúc tác trực tiếp là cú bứt phá của cổ phiếu Oracle vào cuối tháng 5, đầu tháng 6 năm 2026. Có thời điểm, giá cổ phiếu chạm mức cao nhất trong ngày quanh ngưỡng 226–233 USD, tái định hình 'gã khổng lồ' cơ sở dữ liệu một thời thành một 'tay chơi' hạ tầng AI đầy tiềm năng . Là người nắm giữ khoảng 40% cổ phần Oracle, tài sản của Ellison đã tăng vọt 71 tỷ USD chỉ trong một tháng 5, theo số liệu từ Forbes .

Oracle: Từ gã bán phần mềm thành 'ông trùm' đám mây AI

Bước ngoặt thực sự đến từ báo cáo tài chính quý 3 năm tài khóa 2026 của Oracle, công bố vào ngày 10 tháng 3 năm 2026. Bản báo cáo đã tiết lộ một sự chuyển đổi mô hình kinh doanh đầy kịch tính, đưa công ty phần mềm kỳ cựu này lên vị trí thống lĩnh trong vai trò nhà cung cấp hạ tầng chủ chốt cho cuộc cách mạng AI tạo sinh . Mảng đám mây được hỗ trợ bởi AI của Oracle chính là động cơ tăng trưởng bùng nổ:

• Oracle dự báo mảng kinh doanh đám mây AI của mình sẽ tạo ra 144 tỷ USD doanh thu hàng năm vào năm tài khóa 2030 — một con số tăng gấp hơn 7 lần so với dự báo hiện tại .
• Vào tháng 9 năm 2025, Oracle đã ký một thỏa thuận điện toán đám mây kéo dài 5 năm với OpenAI, trị giá ước tính lên tới 3.000 tỷ USD, biến nó trở thành hợp đồng đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử điện toán đám mây . Chỉ riêng thương vụ này đã khiến cổ phiếu Oracle tăng 36% trong một ngày — mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1992 — thêm 244 tỷ USD vốn hóa thị trường và có thời điểm đưa Ellison trở thành người giàu nhất thế giới .
• Đến tháng 3 năm 2026, Oracle đã củng cố vị thế nhà cung cấp hạ tầng AI hàng đầu, với việc các nhà đầu tư đã định giá hàng thập kỷ nhu cầu về sức mạnh tính toán AI .

Kể từ sau thời điểm bản lề tháng 3 đó, đà tăng tiếp diễn của Oracle đã thổi vào túi Ellison thêm khoảng 100 tỷ USD tài sản mới, đẩy ông từ vị trí thấp hơn vượt qua cả Bezos và Brin, và giờ đây là đe dọa trực tiếp vị trí số 2 của Page .

Gót chân Achilles của Alphabet: Vì sao Larry Page mất 11,2 tỷ USD trong một ngày?

Ở chiều ngược lại, vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, Alphabet, công ty mẹ của Google, đã công bố kế hoạch huy động 80 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu để tài trợ cho việc xây dựng hạ tầng AI . Gói huy động khổng lồ này, lớn nhất trong lịch sử công ty, bao gồm:

• 30 tỷ USD từ các đợt phát hành công khai (cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi bắt buộc và cổ phiếu phổ thông).
• 40 tỷ USD từ chương trình phát hành cổ phiếu ra thị trường (at-the-market).
• 10 tỷ USD từ đợt phát hành riêng lẻ cho tập đoàn Berkshire Hathaway của huyền thoại đầu tư Warren Buffett .

Tin tức về sự pha loãng cổ phiếu khổng lồ này đã giáng một đòn mạnh vào cổ phiếu Alphabet, khiến nó lao dốc trong phiên giao dịch sau giờ . Với việc sở hữu khoảng 6% cổ phần Alphabet, Larry Page đã chứng kiến khối tài sản của mình bốc hơi khoảng 11,2 tỷ USD chỉ trong một ngày, rơi từ đỉnh gần 320 tỷ USD xuống còn khoảng 309 tỷ USD .

Khoản huy động 80 tỷ USD này phát đi một tín hiệu rõ ràng: dù có dòng tiền khổng lồ, Alphabet vẫn buộc phải bán cổ phần để có tiền chi cho cuộc đua AI. Đây là một tín hiệu đắt giá, hoàn toàn trái ngược với Oracle, bên đang thu tiền về từ chính những khách hàng như Alphabet.

Hành trình 'tàu lượn siêu tốc' của Ellison trong năm 2026

Giai đoạn	Sự kiện	Tài sản của Ellison
Cuối năm 2025	Xếp thứ 5 toàn cầu	~247 tỷ USD
10/09/2025	Oracle tăng 36% một ngày nhờ thỏa thuận OpenAI; có lúc giàu nhất thế giới	Đạt đỉnh ~380 tỷ USD
Tháng 11/2025	Cổ phiếu Oracle lao dốc 39% vì lo ngại nợ AI; Page giành lại vị trí thứ 2	Rơi mạnh về khoảng 250 tỷ USD
Đầu năm 2026	Mất gần 19% tài sản từ đỉnh giữa đợt điều chỉnh của ngành AI	Giảm về ~200–220 tỷ USD
10/03/2026	Báo cáo quý 3 xác nhận vị thế thống lĩnh hạ tầng AI	Bắt đầu phục hồi
Cuối tháng 5 – tháng 6/2026	Cổ phiếu Oracle chạm đỉnh năm 2026 gần 233 USD; vượt Bezos, Brin	276–302 tỷ USD
02/06/2026	Người giàu thứ hai thế giới sau Elon Musk	302 tỷ USD

Bài học cấu trúc: Kẻ bán xẻng và kẻ đào vàng

Cuộc soán ngôi ngoạn mục này hé lộ bốn động lực mạnh mẽ đang định hình lại thế giới tài chính toàn cầu:

1. Sở hữu cổ phần tập trung là con dao hai lưỡi. Việc Ellison nắm giữ ~40% Oracle đồng nghĩa với mỗi 10% biến động của cổ phiếu sẽ khiến tài sản của ông dao động khoảng 30 tỷ USD. Điều này cũng đúng với Page (Alphabet), Bezos (Amazon), và Musk (SpaceX/Tesla) — tài sản của họ được 'đánh cược' gần như 1:1 vào một mã cổ phiếu duy nhất, tạo ra sự biến động cực lớn.

2. Những nhà cung cấp hạ tầng AI đang là 'máy hút' giá trị. Oracle, với tư cách là người bán sức mạnh tính toán đám mây AI, đang thu về những hợp đồng trị giá hàng nghìn tỷ USD từ OpenAI và các khách hàng khác. Mỗi đồng đô la chi tiêu vốn (capex) cho AI của các 'ông lớn' công nghệ khác đều chảy vào túi các nhà cung cấp hạ tầng như Oracle, Nvidia hay các nhà vận hành trung tâm dữ liệu. Tài sản của Ellison phản ánh vị thế biên lợi nhuận dồi dào của Oracle ở khía cạnh thu tiền về trong chuỗi giá trị AI .

3. Những kẻ tài trợ cho AI với chi phí cao sẽ đối mặt với sự pha loãng. Đợt phát hành cổ phiếu 80 tỷ USD của Alphabet — dù có 'phiếu bầu tín nhiệm' 10 tỷ USD từ Buffett — đã trực tiếp pha loãng cổ phần của các cổ đông hiện hữu, trong đó có Page và Brin . Alphabet đang chi những khoản tiền khổng lồ cho hạ tầng AI nhưng phải phát hành cổ phiếu mới để làm điều đó. Thị trường đã 'phạt' hành động này: cổ phiếu giảm và Page mất hơn 11 tỷ USD trong một ngày. Các công ty xây dựng hạ tầng AI (Oracle) đang bỏ xa các công ty mua nó (Alphabet) về mặt lợi nhuận cho cổ đông.

4. Thị trường vận hành bằng câu chuyện. Ellison đã trải qua cung bậc từ người giàu nhất hành tinh (tháng 9/2025), đến cú lao dốc 39% (tháng 11/2025) vì nỗi sợ 'gánh nặng nợ AI', rồi trở lại đỉnh cao vào tháng 6/2026 nhờ nhu cầu đám mây không ngừng nghỉ . Cùng một cơn sốt AI, nhưng tâm lý thị trường xoay quanh câu hỏi 'ai trả tiền' và 'ai thu tiền' đã khiến vận mệnh của hai tỷ phú này phân kỳ một cách dữ dội.