ASML và kỷ lục 674 tỷ USD: Cuộc lật đổ ngoạn mục trên đỉnh cao chứng khoán châu Âu

Cú đảo chiều tâm lý từ sự thận trọng giữa năm 2025

Con đường đến đỉnh cao của ASML không hề bằng phẳng. Vào giữa năm 2025, những tuyên bố của CEO Christophe Fouquet về sự bất ổn địa chính trị và rủi ro thuế quan liên quan đến các lệnh hạn chế xuất khẩu Mỹ-Trung đã đè nặng lên giá cổ phiếu. Tuy nhiên, những nỗi lo đó nhanh chóng bị 'thổi bay' khi các 'ông trùm' sản xuất chip toàn cầu như TSMC, Samsung và SK Hynix đồng loạt chạy đua mở rộng năng lực sản xuất EUV cho các tiến trình 3nm/2nm và bộ nhớ băng thông cao vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026 . Kết quả là, chỉ trong chưa đầy nửa năm, cổ phiếu ASML đã tăng vọt gần 60% .

Làn sóng nâng cấp từ các chuyên gia và một chu kỳ đầu tư mới

Niềm tin của thị trường còn được củng cố bởi một loạt các đánh giá lạc quan từ các định chế tài chính lớn.

• Morgan Stanley nâng mục tiêu giá lên 1.660 Euro vào ngày 3 tháng 6, tăng từ mức 1.400 Euro trước đó, và duy trì xếp hạng 'tăng tỷ trọng' (overweight) . Ngân hàng này cho thấy sự tin tưởng lớn hơn vào khả năng xuất xưởng các hệ thống EUV của ASML sau những tín hiệu tích cực từ cuộc họp cổ đông thường niên tháng 4 .
• Hàng loạt 'ông lớn' khác như UBS, Citi, Deutsche Bank, RBC cũng đồng loạt nâng mục tiêu giá lên vùng 1.600–1.700 Euro . Mục tiêu giá trung bình của giới phân tích đã tăng lên khoảng 1.463 Euro .
• Một yếu tố then chốt khác là chu kỳ đầu tư mới cho bộ nhớ DRAM. Khi các nhà sản xuất chip nhớ chuyển đổi sang các nút DRAM thế hệ 1c-nm, chúng đòi hỏi tới 5–6 lớp EUV trên mỗi tấm wafer, điều này thúc đẩy một nhu cầu rất lớn về máy móc của ASML. Morgan Stanley mô tả đây là một chu kỳ 'mở rộng mạnh mẽ' .

Sự dịch chuyển mang tính lịch sử trên bản đồ chứng khoán châu Âu

Việc ASML lên ngôi không chỉ là câu chuyện của riêng công ty này. Nó đánh dấu một sự chuyển dịch cơ cấu quan trọng trên thị trường chứng khoán châu Âu, nơi vốn được thống trị bởi các tập đoàn hàng tiêu dùng và dược phẩm. Ngành công nghệ, với đầu tàu ASML, đã chính thức vượt qua nhóm chăm sóc sức khỏe (Novo Nordisk) và hàng xa xỉ (LVMH) để trở thành ngành có vốn hóa lớn nhất lục địa già .

Đây là một hành trình thần tốc. Chỉ mới vào tháng 1 năm 2026, ASML cán mốc 500 tỷ đô la, trở thành công ty thứ ba trong lịch sử châu Âu làm được điều này . Và chỉ 5 tháng sau, họ đã bỏ xa cột mốc đó để chạm tới đỉnh cao mới là 674 tỷ đô la, với giá cổ phiếu đạt xấp xỉ 1.394 Euro vào đầu tháng 6, tăng 41% từ đầu năm .