Kho bạc Mỹ một lần nữa trì hoãn thương vụ 22 tỷ USD của Lukoil, cho thấy “ván bài” trừng phạt phức tạp hơn dự tính

Danh mục đầu tư 22 tỷ USD: Những gì đang bị đe dọa

Khối tài sản được đề cập, nằm dưới sự quản lý của công ty con Lukoil International GmbH, là một danh mục đầu tư khổng lồ trải dài trên hơn 30 quốc gia với giá trị ước tính khoảng 22 tỷ USD . “Viên ngọc quý” trong số này là 75% cổ phần chi phối tại mỏ dầu khổng lồ West Qurna 2 của Iraq, nhưng danh mục còn bao gồm các nhà máy lọc dầu, các dự án thượng nguồn ở Ai Cập, Azerbaijan, Uzbekistan, và một mạng lưới 321 trạm xăng tại Romania . Thương vụ bắt buộc này về cơ bản đã đảo ngược hàng thập kỷ mở rộng quốc tế của Lukoil.

Thỏa thuận có điều kiện với Tập đoàn Carlyle

Một hướng đi tiềm năng đã xuất hiện vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, khi Lukoil ký một thỏa thuận sơ bộ với “ông lớn” đầu tư tư nhân của Mỹ, Tập đoàn Carlyle, để mua lại Lukoil International GmbH . Thỏa thuận được công bố là rất quan trọng nhưng đi kèm với những điều kiện lớn:

• Loại trừ Kazakhstan: Các tài sản tại Kazakhstan được loại trừ một cách rõ ràng khỏi thương vụ và sẽ vẫn thuộc quyền sở hữu của Lukoil .
• Thỏa thuận không độc quyền: Thỏa thuận này không mang tính độc quyền, và Lukoil đã tuyên bố rằng họ vẫn đang tiếp tục các cuộc đàm phán song song với những người mua tiềm năng khác .
• Giá không được tiết lộ: Điều quan trọng là cả Lukoil lẫn Tập đoàn Carlyle đều chưa công khai giá mua cho giao dịch này .
• Rào cản pháp lý: Toàn bộ thương vụ phụ thuộc vào việc nhận được các phê duyệt pháp lý cần thiết, quan trọng nhất là giấy phép từ OFAC .

Lời đề nghị bị chặn của Gunvor và những người mua khác

Thỏa thuận với Carlyle không phải là nỗ lực đầu tiên. Cuối năm 2025, nhà giao dịch hàng hóa Thụy Sĩ Tập đoàn Gunvor đã đưa ra lời đề nghị ban đầu trị giá 22 tỷ USD . Tuy nhiên, Bộ Tài chính Mỹ đã có một bước đi phi thường khi công khai lên án công ty này, gọi họ là "con rối của Điện Kremlin" trên mạng xã hội và tuyên bố sẽ "không bao giờ" cấp giấy phép cho Gunvor vận hành các tài sản này . Gunvor, gọi những bình luận đó là "về cơ bản là sai lầm," sau đó đã rút lại lời đề nghị vào tháng 11 năm 2025 .

Các báo cáo cũng đề cập đến sự quan tâm từ các bên khác, bao gồm một tập đoàn có sự tham gia của Chevron và Quantum Capital Group . Tuy nhiên, không thể xác minh độc lập chi tiết về tình trạng của các đề nghị cạnh tranh này từ các nguồn sẵn có.

Cuộc chơi chờ đợi sự phê duyệt của OFAC

Việc gia hạn lặp đi lặp lại hàng tháng, được ghi nhận qua hàng loạt Giấy phép Chung (từ GL 131A đến 131F hiện tại), cho thấy một chiến lược có chủ đích của Bộ Tài chính Mỹ . Các giấy phép này cho phép một loạt các hoạt động tiền giao dịch, từ đàm phán đến thuê cố vấn pháp lý bên ngoài và thẩm định pháp lý, nhưng dừng lại rõ ràng trước khi cho phép thương vụ cuối cùng . Điều này tạo ra một quy trình được kiểm soát, nơi Mỹ duy trì lợi thế đàm phán tối đa. Việc buộc phải thoái vốn là một công cụ để cắt đứt các dòng doanh thu có liên kết với phương Tây khỏi Điện Kremlin, và Bộ Tài chính dường như không vội vàng hoàn tất thương vụ, sử dụng sự không chắc chắn này như một phần của chiến dịch gây áp lực rộng lớn hơn nhằm thúc đẩy Moscow chấm dứt chiến tranh ở Ukraine .