Lượng khách tăng trưởng 4%, đạt 208 triệu lượt . Con số này đặc biệt ấn tượng vì sự chậm trễ trong giao hàng từ Boeing đã buộc Ryanair phải liên tục cắt giảm mục tiêu công suất trong năm. Nhu cầu thị trường mạnh mẽ và giá vé cao hơn đã thúc đẩy lợi nhuận ròng, nhưng hãng cũng nói rõ rằng mức tăng trưởng đáng lẽ có thể còn nhanh hơn nếu tất cả máy bay được giao đúng hạn .

Tính theo chuẩn mực kế toán quốc tế IFRS, lợi nhuận ròng hợp nhất đạt 2,17 tỷ Euro sau khi trừ khoản dự phòng 85 triệu Euro cho một khoản phạt cạnh tranh tại Ý .

Hành trình về đích không nợ

Quá trình cắt giảm đòn bẩy tài chính của Ryanair là một câu chuyện về sự nhất quán và khả năng tự chủ tài chính:

• Tháng 9 năm 2025: Tất toán trái phiếu trị giá 850 triệu Euro .
• Cả năm tài chính 2026: Tổng cộng đã chi 1,2 tỷ Euro để trả nợ, đồng thời chi 1,9 tỷ Euro cho đầu tư tài sản cố định và hoàn trả hơn 900 triệu Euro cho cổ đông .
• Tháng 5 năm 2026: Trả nốt khoản trái phiếu 1,2 tỷ Euro cuối cùng, xóa bỏ mọi nghĩa vụ nợ trên sổ sách .

Trong suốt giai đoạn này, tiền mặt để trả nợ đến từ lợi nhuận hoạt động, chứ không phải từ các khoản vay mới. Vị thế tiền mặt ròng của công ty đã cải thiện từ 1,3 tỷ Euro vào cuối năm tài chính 2025 lên 2,0 tỷ Euro tại thời điểm cuối năm tài chính 2026 . Tổng tiền mặt tại ngày 31 tháng 3 là 3,6 tỷ Euro, và một hạn mức tín dụng tuần hoàn trị giá 1,1 tỷ Euro chưa sử dụng, vừa được gia hạn đến tháng 3 năm 2030, sẽ là tấm đệm thanh khoản dự phòng .

Đội bay và sức mạnh bảng cân đối kế toán

Kết thúc năm tài chính 2026, Ryanair vận hành một đội bay gồm 647 máy bay, tăng từ 643 chiếc vào tháng 12 và từ 618 chiếc vào giữa năm 2025 . Toàn bộ đội bay Boeing 737 thuộc sở hữu của hãng – 620 chiếc B737 không bị ràng buộc bởi bất kỳ tài sản thế chấp nào. Không có máy bay nào đang bị thế chấp, mang lại cho hãng sự linh hoạt tài chính khác thường trong bối cảnh hầu hết các đối thủ phụ thuộc vào máy bay thuê hoặc tài trợ vay nợ .

Trong số đó, tất cả 210 máy bay B737-8200 "Gamechanger" đã được giao và tích hợp đầy đủ . Các biến thể 737 mới hơn này chứa được nhiều hơn 4% số ghế mỗi khung và tiêu thụ ít nhiên liệu hơn đáng kể, giúp Ryanair duy trì lợi thế về chi phí đơn vị của mình .

Các chỉ số bảng cân đối kế toán chính tại ngày 31 tháng 3 năm 2026 :

• Tổng tiền mặt: 3,6 tỷ Euro
• Tiền mặt ròng: 2,0 tỷ Euro (tăng từ 1,3 tỷ Euro)
• Xếp hạng tín nhiệm: BBB+ (từ Fitch và S&P)
• Phân phối cho cổ đông (năm tài chính 2026): hơn 900 triệu Euro
• Hạn mức tín dụng tuần hoàn chưa sử dụng: 1,1 tỷ Euro

Chương tiếp theo: 300 triệu hành khách và quay lại phát hành trái phiếu

"Sạch nợ" không có nghĩa là ngừng tích lũy tiền mặt. Một ưu tiên trước mắt được ban lãnh đạo chỉ ra là xây dựng lại lượng tiền mặt tổng trở về mức khoảng 4 tỷ Euro trong khi tự chủ tài chính cho các khoản hoàn trả cổ đông và chi tiêu vốn cho máy bay .

Kế hoạch tăng trưởng vẫn đầy tham vọng:

• Năm tài chính 2027: Dự báo lưu lượng hành khách tăng thêm 4%, đạt khoảng 216 triệu lượt .
• Mùa xuân 2027: Boeing dự kiến sẽ giao 15 máy bay đầu tiên trong đơn hàng 300 chiếc 737 MAX-10 của Ryanair, tùy thuộc vào việc được cấp chứng nhận vào mùa hè năm 2026 .
• Từ năm tài chính 2029 trở đi: Tốc độ giao hàng có thể đạt đỉnh 50 máy bay MAX-10 mỗi năm, mở ra một thập kỷ mở rộng công suất .
• Mục tiêu năm tài chính 2034: 300 triệu hành khách mỗi năm với một đội bay sẽ bao gồm toàn bộ 300 chiếc MAX-10 đã đặt .

Giám đốc Tài chính Neil Sorahan đã phát tín hiệu rằng, mặc dù và một phần bởi vì đường cong tăng trưởng đó, Ryanair có kế hoạch tái gia nhập thị trường trái phiếu một cách có chọn lọc trong tương lai . Việc tài trợ cho 300 đợt giao máy bay quy mô lớn chỉ bằng tiền mặt sẽ là một thách thức ngay cả với bảng cân đối kế toán vững mạnh nhất. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, hãng dự định sẽ tài trợ cho chi tiêu vốn và phân phối lợi nhuận từ nội lực trước khi sử dụng nợ vay bên ngoài .

Đối với các nhà đầu tư, bức tranh là sự kết hợp giữa sức mạnh tài chính và tham vọng mở rộng phần cứng đầy táo bạo. Bảng cân đối kế toán ở cấp độ đầu tư, đội bay không bị thế chấp, và đồng hồ nợ đang chỉ về số không – ít nhất là trong lúc này. Thử thách tiếp theo sẽ là liệu Ryanair có thể giữ được kỷ luật đó khi theo đuổi mục tiêu biến mình thành hãng hàng không lớn nhất thế giới về lượng khách hay không.

Lượng khách tăng trưởng 4%, đạt 208 triệu lượt . Con số này đặc biệt ấn tượng vì sự chậm trễ trong giao hàng từ Boeing đã buộc Ryanair phải liên tục cắt giảm mục tiêu công suất trong năm. Nhu cầu thị trường mạnh mẽ và giá vé cao hơn đã thúc đẩy lợi nhuận ròng, nhưng hãng cũng nói rõ rằng mức tăng trưởng đáng lẽ có thể còn nhanh hơn nếu tất cả máy bay được giao đúng hạn .

Tính theo chuẩn mực kế toán quốc tế IFRS, lợi nhuận ròng hợp nhất đạt 2,17 tỷ Euro sau khi trừ khoản dự phòng 85 triệu Euro cho một khoản phạt cạnh tranh tại Ý .

Hành trình về đích không nợ

Quá trình cắt giảm đòn bẩy tài chính của Ryanair là một câu chuyện về sự nhất quán và khả năng tự chủ tài chính:

• Tháng 9 năm 2025: Tất toán trái phiếu trị giá 850 triệu Euro .
• Cả năm tài chính 2026: Tổng cộng đã chi 1,2 tỷ Euro để trả nợ, đồng thời chi 1,9 tỷ Euro cho đầu tư tài sản cố định và hoàn trả hơn 900 triệu Euro cho cổ đông .
• Tháng 5 năm 2026: Trả nốt khoản trái phiếu 1,2 tỷ Euro cuối cùng, xóa bỏ mọi nghĩa vụ nợ trên sổ sách .

Trong suốt giai đoạn này, tiền mặt để trả nợ đến từ lợi nhuận hoạt động, chứ không phải từ các khoản vay mới. Vị thế tiền mặt ròng của công ty đã cải thiện từ 1,3 tỷ Euro vào cuối năm tài chính 2025 lên 2,0 tỷ Euro tại thời điểm cuối năm tài chính 2026 . Tổng tiền mặt tại ngày 31 tháng 3 là 3,6 tỷ Euro, và một hạn mức tín dụng tuần hoàn trị giá 1,1 tỷ Euro chưa sử dụng, vừa được gia hạn đến tháng 3 năm 2030, sẽ là tấm đệm thanh khoản dự phòng .

Đội bay và sức mạnh bảng cân đối kế toán

Kết thúc năm tài chính 2026, Ryanair vận hành một đội bay gồm 647 máy bay, tăng từ 643 chiếc vào tháng 12 và từ 618 chiếc vào giữa năm 2025 . Toàn bộ đội bay Boeing 737 thuộc sở hữu của hãng – 620 chiếc B737 không bị ràng buộc bởi bất kỳ tài sản thế chấp nào. Không có máy bay nào đang bị thế chấp, mang lại cho hãng sự linh hoạt tài chính khác thường trong bối cảnh hầu hết các đối thủ phụ thuộc vào máy bay thuê hoặc tài trợ vay nợ .

Trong số đó, tất cả 210 máy bay B737-8200 "Gamechanger" đã được giao và tích hợp đầy đủ . Các biến thể 737 mới hơn này chứa được nhiều hơn 4% số ghế mỗi khung và tiêu thụ ít nhiên liệu hơn đáng kể, giúp Ryanair duy trì lợi thế về chi phí đơn vị của mình .

Các chỉ số bảng cân đối kế toán chính tại ngày 31 tháng 3 năm 2026 :

• Tổng tiền mặt: 3,6 tỷ Euro
• Tiền mặt ròng: 2,0 tỷ Euro (tăng từ 1,3 tỷ Euro)
• Xếp hạng tín nhiệm: BBB+ (từ Fitch và S&P)
• Phân phối cho cổ đông (năm tài chính 2026): hơn 900 triệu Euro
• Hạn mức tín dụng tuần hoàn chưa sử dụng: 1,1 tỷ Euro

Chương tiếp theo: 300 triệu hành khách và quay lại phát hành trái phiếu

"Sạch nợ" không có nghĩa là ngừng tích lũy tiền mặt. Một ưu tiên trước mắt được ban lãnh đạo chỉ ra là xây dựng lại lượng tiền mặt tổng trở về mức khoảng 4 tỷ Euro trong khi tự chủ tài chính cho các khoản hoàn trả cổ đông và chi tiêu vốn cho máy bay .

Kế hoạch tăng trưởng vẫn đầy tham vọng:

• Năm tài chính 2027: Dự báo lưu lượng hành khách tăng thêm 4%, đạt khoảng 216 triệu lượt .
• Mùa xuân 2027: Boeing dự kiến sẽ giao 15 máy bay đầu tiên trong đơn hàng 300 chiếc 737 MAX-10 của Ryanair, tùy thuộc vào việc được cấp chứng nhận vào mùa hè năm 2026 .
• Từ năm tài chính 2029 trở đi: Tốc độ giao hàng có thể đạt đỉnh 50 máy bay MAX-10 mỗi năm, mở ra một thập kỷ mở rộng công suất .
• Mục tiêu năm tài chính 2034: 300 triệu hành khách mỗi năm với một đội bay sẽ bao gồm toàn bộ 300 chiếc MAX-10 đã đặt .

Giám đốc Tài chính Neil Sorahan đã phát tín hiệu rằng, mặc dù và một phần bởi vì đường cong tăng trưởng đó, Ryanair có kế hoạch tái gia nhập thị trường trái phiếu một cách có chọn lọc trong tương lai . Việc tài trợ cho 300 đợt giao máy bay quy mô lớn chỉ bằng tiền mặt sẽ là một thách thức ngay cả với bảng cân đối kế toán vững mạnh nhất. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, hãng dự định sẽ tài trợ cho chi tiêu vốn và phân phối lợi nhuận từ nội lực trước khi sử dụng nợ vay bên ngoài .

Đối với các nhà đầu tư, bức tranh là sự kết hợp giữa sức mạnh tài chính và tham vọng mở rộng phần cứng đầy táo bạo. Bảng cân đối kế toán ở cấp độ đầu tư, đội bay không bị thế chấp, và đồng hồ nợ đang chỉ về số không – ít nhất là trong lúc này. Thử thách tiếp theo sẽ là liệu Ryanair có thể giữ được kỷ luật đó khi theo đuổi mục tiêu biến mình thành hãng hàng không lớn nhất thế giới về lượng khách hay không.