Bên trong cuộc lột xác của Nokia: Từ 'người khổng lồ viễn thông' thành 'tay chơi' hạ tầng AI

Vào ngày 22 tháng 5 năm 2026, ông Konstanty Owczarek, Giám đốc Phát triển (Chief Development Officer) của Nokia, đã mua vào 32.595 chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) của công ty trên Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) với mức giá trung bình 15,3457 USD/cổ phiếu. Tổng giá trị giao dịch rơi vào khoảng 500.000 USD . Đây không chỉ là một giao dịch đơn lẻ mà là tín hiệu mới nhất và lớn nhất trong một bức tranh toàn cảnh về niềm tin nội bộ, kết hợp với làn sóng nâng hạng từ giới phân tích và một chiến lược tái định vị đầy tham vọng, tất cả đều ủng hộ luận điểm rằng Nokia đang trở thành một 'tay chơi' đáng gờm trong lĩnh vực hạ tầng AI.

Nửa triệu đô la và làn sóng mua vào từ người trong cuộc

Giao dịch trị giá ~500.000 USD của ông Owczarek là điểm nhấn đáng chú ý nhất, nhưng nó hoàn toàn không đơn độc. Trong vòng một năm qua, những người trong cuộc của Nokia đã liên tục mua vào cổ phiếu, ngay cả khi giá đã tăng cao:

• Thành viên Hội đồng quản trị Timo Ihamuotila đã mua 100.000 cổ phiếu với mức giá quanh 5,37 Euro vào tháng 1/2026 .
• Ông Raghav Sahgal, một quản lý cấp cao, mua 2.391 cổ phiếu ở mức 6,30 Euro vào tháng 2/2026, rồi tiếp tục mua thêm 1.344 cổ phiếu ở mức giá 12,09 Euro vào giữa tháng 5/2026 .
• Bốn quản lý cấp cao khác (gồm Sahgal, David Heard, Louise Fisk, Stephan Prosi) đã cùng nhau mua cổ phiếu ở mức giá 12,09 Euro vào ngày 15/5/2026, chỉ vài ngày sau khi cổ phiếu chạm đỉnh 52 tuần .
• Chủ tịch Justin Hotard đã đầu tư 2,82 triệu Euro vào cổ phiếu Nokia vào tháng 6/2025 theo một chương trình đồng đầu tư dài hạn với điều kiện nắm giữ bắt buộc trong ba năm .
• Ông Tommi Uitto cũng có những giao dịch mua nhỏ hơn ở mức giá khoảng 5,36 Euro vào cuối năm 2025 .

Trường hợp bán ra đáng chú ý duy nhất là của ông David Heard, người đã bán 275.000 cổ phiếu vào tháng 2/2026 tại mức giá 5,95 Euro. Tuy nhiên, đây được cho là một giao dịch đã được lên kế hoạch từ trước, và bản thân ông Heard cũng đồng thời tiếp tục mua vào cổ phiếu trên thị trường mở .

Cú xoay trục lịch sử sang hạ tầng AI

Những giao dịch nội bộ này diễn ra đồng thời với sự dịch chuyển chiến lược mang tính hệ trọng nhất của Nokia trong nhiều năm. Vào tháng 11 năm 2025, Nokia tuyên bố chia mô hình hoạt động thành hai mảng chính: Hạ tầng Mạng (Network Infrastructure) và Hạ tầng Di động (Mobile Infrastructure), với ưu tiên hàng đầu là "Tăng tốc tăng trưởng trong lĩnh vực AI & Điện toán đám mây" . Sứ mệnh mới của công ty là cung cấp kết nối quang học và IP tiên tiến cho các trung tâm dữ liệu, giúp cung cấp năng lượng cho hoạt động tính toán AI xuyên lục địa .

Công ty kỳ vọng mảng kinh doanh hạ tầng mạng sẽ đạt tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026, được thúc đẩy bởi nhu cầu bùng nổ từ các trung tâm dữ liệu AI . Để hiện thực hóa tham vọng này, Nokia đã trình làng một loạt sản phẩm mới cho mạng trung tâm dữ liệu, bao gồm dòng switch 7220 IXR-H6 có khả năng cung cấp băng thông lên đến 102,4 Tb/s với giao diện Ethernet 1.6 Terabit, một bước nhảy vọt về hiệu năng so với thế hệ trước .

Xem thêm: Hé lộ: 'Mối tình' AI của Nokia và Orange có thể thay đổi hoàn toàn mạng 5G trong tương lai

Làn sóng tái định giá gần như đồng thuận từ Phố Wall

Sự xác nhận mạnh mẽ nhất đến từ bên ngoài: một loạt các nâng cấp từ những ngân hàng đầu tư hàng đầu, bắt đầu từ đầu năm 2026 và tăng tốc mạnh mẽ vào tháng 5. Sự đồng thuận này đặc biệt đáng chú ý vì nó bao gồm cả những người trước đây hoài nghi nhất:

Công ty phân tích	Hành động	Giá mục tiêu	Lý do chính
CFRA	Nâng lên Mua (từ Giữ)	16 USD	Định giá Nokia như một công ty hạ tầng quang học/AI thay vì thiết bị viễn thông cũ
Morgan Stanley	Tăng giá mục tiêu hai lần	14 Euro / 16,50 USD (ADR)	Gọi Nokia là lựa chọn hàng đầu trong mảng AI
JPMorgan	Tăng mạnh giá mục tiêu	12 Euro (từ 6,90 Euro)	Sức mạnh mạng lưới được thúc đẩy bởi AI
Argus	Khởi xướng Mua	15 USD	Nhu cầu quang học/IP được tăng tốc bởi AI
Goldman Sachs	Nâng lên Trung lập (từ Bán)	8 Euro (từ 3,50 Euro)	Tăng trưởng quang học/IP từ AI
Deutsche Bank	Tăng giá mục tiêu	8,50 Euro (từ 7,50 Euro)	Chỗ đứng trong mạng lưới AI

Sự chuyển mình trong cách nhìn nhận này là rất rõ ràng: Nokia không còn bị định giá như một công ty viễn thông truyền thống đang gặp khó khăn. Giới phân tích hiện đang xem xét nó dưới lăng kính của một doanh nghiệp hạ tầng AI và quang học đầy tiềm năng .

Các chỉ số tài chính 'biết nói'

Nokia đã đặt mục tiêu lợi nhuận hoạt động tương đương cho năm 2026 từ 2,0 đến 2,5 tỷ Euro, đồng thời lên kế hoạch tăng chi tiêu vốn (capex) lên 900 triệu đến 1 tỷ Euro để mở rộng năng lực mảng Mạng Quang . Những con số này cho thấy sự tự tin và quyết tâm đầu tư mạnh mẽ vào mảng kinh doanh cốt lõi mới.

Kết quả là cổ phiếu Nokia (NOK) đã có một cú bứt phá ngoạn mục với mức tăng khoảng 178% từ đầu năm 2026, đạt 15,47 USD vào ngày 22/5/2026 . Hoạt động mua quyền chọn mua (call option) bất thường với khối lượng lớn (khoảng 431.000 hợp đồng) cũng báo hiệu tâm lý lạc quan trong ngắn hạn của nhà đầu tư .

Những điểm cần lưu ý

Dù câu chuyện tăng trưởng đầy hấp dẫn, nhà đầu tư cũng cần lưu ý một vài điểm:

• Việc niêm yết ADR của Nokia trên sàn Mỹ có nghĩa là một số giao dịch nội bộ được báo cáo qua Mẫu 6-K (dành cho tổ chức phát hành nước ngoài) thay vì Mẫu 4 tiêu chuẩn, có thể tạo ra độ trễ hoặc khoảng trống thông tin trên một số nền tảng theo dõi của Mỹ .
• Với mức tăng 178% từ đầu năm, cổ phiếu hiện đang giao dịch ở vùng giá 15,47 USD, rất gần với mức giá mục tiêu trung bình mà nhiều nhà phân tích đã điều chỉnh (15 - 16,50 USD). Điều này cho thấy phần lớn sự lạc quan đã được phản ánh vào giá, và tiềm năng tăng thêm trong ngắn hạn có thể hạn chế hơn.
• Mảng Hạ tầng Di động (Mobile Networks), vốn là mảng kinh doanh cốt lõi cũ, vẫn đang trong giai đoạn ổn định và chưa phải là động lực tăng trưởng mới . Sự thành công của toàn bộ chiến lược phụ thuộc rất lớn vào việc mảng Hạ tầng Mạng có thể bù đắp và vượt qua sự trì trệ của mảng di động.

Lời kết

Thương vụ mua 500.000 USD của ông Owczarek không chỉ là một giao dịch đơn thuần. Nó là mảnh ghép mới nhất trong một câu chuyện mạch lạc: ban lãnh đạo cấp cao của Nokia đang dùng tiền túi để đặt cược vào tương lai công ty, ngay cả khi giá cổ phiếu đang ở mức cao; công ty đã có một cú xoay trục chiến lược đáng tin cậy để đón đầu làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu AI; và giới phân tích Phố Wall gần như đồng loạt tái định giá cổ phiếu dựa trên luận điểm đó. Tất cả những yếu tố này kết hợp lại củng cố vững chắc cho luận điểm rằng Nokia đang nổi lên như một 'cỗ máy' hạ tầng AI mới — dù cho phần lớn sự lạc quan đó hiện đã được phản ánh vào giá cổ phiếu.