Cổ phiếu SoftBank tăng mạnh nhờ Nvidia và Arm — OpenAI có thể là cú hích tiếp theo?

Vì sao Arm lại quan trọng với SoftBank

Arm Holdings là một trong những tài sản giá trị nhất của SoftBank. Tập đoàn đầu tư công nghệ Nhật Bản vẫn nắm khoảng 87% cổ phần của Arm, đồng nghĩa với việc giá trị thị trường của SoftBank gắn chặt với biến động của Arm.

Cấu trúc sở hữu này tạo ra hiệu ứng đòn bẩy:

• Khi giá cổ phiếu Arm tăng, giá trị phần sở hữu của SoftBank tăng theo.
• Nhà đầu tư thường định giá lại cổ phiếu SoftBank ngay lập tức để phản ánh giá trị tài sản đó.
• Vì lượng cổ phiếu Arm tự do lưu hành trên thị trường tương đối nhỏ so với phần nắm giữ của SoftBank, biến động giá Arm có thể khuếch đại tác động lên định giá SoftBank.

Nói cách khác, trên thị trường chứng khoán, SoftBank đôi khi hoạt động giống như “proxy” đầu tư vào Arm. Khi cổ phiếu bán dẫn tăng nhờ kỳ vọng AI, SoftBank thường tăng theo — thậm chí còn mạnh hơn.

Khoản cược AI thứ hai: OpenAI

Arm không phải là tài sản AI duy nhất của SoftBank. Tập đoàn này còn đặt cược lớn vào OpenAI, công ty đứng sau ChatGPT.

SoftBank cho biết họ ghi nhận khoảng 43,9 tỷ USD lợi nhuận liên quan đến khoản đầu tư vào OpenAI trong 12 tháng kết thúc vào tháng 3/2026, góp phần giúp tập đoàn đạt mức lợi nhuận kỷ lục.

Công ty tiếp tục mở rộng khoản đầu tư. Sau các vòng tài trợ bổ sung, tổng số vốn SoftBank rót vào OpenAI dự kiến đạt khoảng 64,6 tỷ USD, tương đương khoảng 13% cổ phần, theo thông tin công bố của công ty.

Điều đó khiến OpenAI trở thành một trong những khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục của SoftBank.

Nếu OpenAI IPO, điều gì có thể xảy ra?

Các báo cáo cho biết OpenAI có thể chuẩn bị cho một đợt IPO trong tương lai, và chỉ riêng tin tức này đã từng khiến cổ phiếu SoftBank biến động mạnh.

Nếu OpenAI thực sự niêm yết với định giá cao, tác động có thể gồm:

1. Tăng giá trị tài sản theo thị trường
IPO sẽ thiết lập giá cổ phiếu công khai cho OpenAI, từ đó có thể nâng giá trị phần sở hữu của SoftBank trên bảng cân đối kế toán.

2. Củng cố câu chuyện “holding AI”
Nhà đầu tư có thể nhìn SoftBank như một công ty nắm giữ hai tài sản AI lớn:

• Arm — kiến trúc chip cho AI
• OpenAI — mô hình và nền tảng AI

3. Thu hút dòng tiền đầu tư vào các công ty gắn với AI
Một IPO thành công của OpenAI có thể củng cố tâm lý tích cực đối với toàn bộ hệ sinh thái AI, từ phần cứng đến phần mềm.

Bức tranh lớn hơn: SoftBank như một khoản cược đòn bẩy vào AI

Đợt tăng gần đây của SoftBank cho thấy thị trường ngày càng định giá doanh nghiệp dựa trên mức độ tiếp xúc với AI trong toàn bộ chuỗi công nghệ.

Trong trường hợp của SoftBank, chuỗi tác động có thể tóm tắt như sau:

1. Kết quả của Nvidia xác nhận nhu cầu AI khổng lồ.
2. Các cổ phiếu trong hệ sinh thái bán dẫn như Arm tăng giá.
3. Giá trị SoftBank tăng vì công ty nắm đa số Arm.
4. Một IPO tiềm năng của OpenAI có thể trở thành chất xúc tác định giá tiếp theo.

Cấu trúc này khiến SoftBank trở thành một trong những khoản cược tập trung nhất vào AI trên thị trường. Điều đó có thể khuếch đại lợi nhuận khi cơn sốt AI tiếp tục — nhưng cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu công ty rất nhạy cảm với bất kỳ thay đổi nào trong chi tiêu AI hoặc định giá của ngành.

Ở thời điểm hiện tại, doanh thu kỷ lục của Nvidia và khả năng OpenAI IPO đang cùng củng cố một thông điệp chung của thị trường: chu kỳ đầu tư AI vẫn đang tăng tốc.