Những kèo đầu tư AI được quỹ hedge fund chú ý tại Sohn Hong Kong

Hội nghị Sohn Hong Kong Investment Conference từ lâu là nơi các nhà quản lý quỹ hedge fund trình bày những ý tưởng đầu tư mà họ tin tưởng nhất. Tại sự kiện năm 2026, một chủ đề nổi bật là cách kiếm lợi từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) — không chỉ thông qua các công ty phát triển mô hình AI, mà còn từ toàn bộ hệ sinh thái hạ tầng và chuỗi cung ứng phía sau.

Nhiều bài trình bày nhấn mạnh chiến lược "picks‑and‑shovels" — tức đầu tư vào các doanh nghiệp cung cấp công cụ và hạ tầng giúp AI phát triển, như linh kiện phần cứng, trung tâm dữ liệu và nhà cung cấp dịch vụ điện toán.

Chuỗi cung ứng phần cứng AI: PCB có thể trở thành nút thắt

Một chủ đề được thảo luận nhiều là nguy cơ tắc nghẽn trong chuỗi cung ứng phần cứng AI khi nhu cầu máy chủ và hạ tầng tính toán tăng nhanh. Các nhà quản lý quỹ chỉ ra rằng nhà sản xuất bảng mạch in (PCB) có thể trở thành điểm nghẽn quan trọng.

Ví dụ được nhắc đến là Compeq Manufacturing của Đài Loan. Công ty này sản xuất nhiều loại PCB tiên tiến như:

• PCB nhiều lớp
• PCB kết nối mật độ cao (HDI)
• PCB số lớp cao
• PCB linh hoạt và rigid‑flex

Các loại bảng mạch này được sử dụng rộng rãi trong thiết bị điện tử và hệ thống máy tính.

Máy chủ AI và hệ thống tính toán hiệu năng cao cần những thiết kế PCB ngày càng phức tạp để kết nối CPU, GPU, bộ nhớ và thiết bị mạng. Nếu nhu cầu hạ tầng AI tăng nhanh hơn khả năng mở rộng sản xuất, các nhà sản xuất PCB chuyên dụng có thể trở thành mắt xích cực kỳ quan trọng trong chuỗi cung ứng.

Với nhà đầu tư, đây là cách tiếp cận khác so với việc chỉ mua cổ phiếu các công ty AI nổi tiếng: thay vào đó, tìm kiếm những doanh nghiệp cung cấp linh kiện giúp toàn bộ hệ sinh thái AI vận hành.

CoreWeave: hạ tầng đám mây GPU phục vụ AI

Một ý tưởng được nhắc đến nhiều tại hội nghị là CoreWeave, công ty điện toán đám mây chuyên cung cấp hạ tầng GPU cho khối lượng công việc AI.

CoreWeave định vị mình là nền tảng đám mây tối ưu cho AI và đang tăng trưởng rất nhanh khi nhu cầu tính toán cho mô hình AI bùng nổ.

Một số con số đáng chú ý:

• Doanh thu quý 1/2026 đạt 2,08 tỷ USD, tăng 112% so với cùng kỳ năm trước.
• Backlog doanh thu khoảng 99,4 tỷ USD tính đến tháng 3/2026 sau một quý ký hợp đồng kỷ lục.

Backlog lớn cho thấy lượng nhu cầu hạ tầng AI đã được ký trước khá lớn. Theo các nhà đầu tư tại Sohn, các công ty cung cấp năng lực tính toán GPU quy mô lớn có thể là bên hưởng lợi lớn khi việc huấn luyện và triển khai mô hình AI tiếp tục mở rộng trên toàn cầu.

Kandenko: hưởng lợi từ làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu

Cơn sốt AI cũng đang kéo theo làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu ở nhiều quốc gia. Vì vậy, một số nhà đầu tư không chỉ nhìn vào công ty công nghệ mà còn chú ý đến những doanh nghiệp xây dựng hạ tầng vật lý cho các trung tâm này.

Một ví dụ là Kandenko, công ty kỹ thuật và xây dựng hệ thống điện của Nhật Bản.

Luận điểm đầu tư khá đơn giản: nếu số lượng trung tâm dữ liệu tăng mạnh để phục vụ AI, nhu cầu về hệ thống điện, lắp đặt thiết bị và hạ tầng năng lượng cũng sẽ tăng theo. Những nhà thầu chuyên ngành như Kandenko vì thế có thể hưởng lợi gián tiếp từ sự bùng nổ AI.

Cơ hội ngoài công nghệ: xu hướng chi tiêu của Gen‑Z

Ngoài các cổ phiếu liên quan trực tiếp đến AI, hội nghị cũng nhấn mạnh những cơ hội đầu tư từ xu hướng tiêu dùng của thế hệ trẻ, đặc biệt là Gen‑Z.

Hai ví dụ được nhắc tới gồm:

• i‑Tail Corp (Thái Lan) – doanh nghiệp trong ngành thức ăn cho thú cưng.
• Samyang Foods (Hàn Quốc) – nổi tiếng toàn cầu với các sản phẩm mì ăn liền.

Các nhà đầu tư cho rằng chi tiêu của người trẻ đang tăng mạnh ở những lĩnh vực như chăm sóc thú cưng và thực phẩm thương hiệu, tạo ra cơ hội tăng trưởng độc lập với chu kỳ công nghệ.

Góc nhìn lớn hơn: đầu tư vào toàn bộ hệ sinh thái AI

Những bài trình bày tại Sohn Hong Kong cho thấy một cách tiếp cận rộng hơn với làn sóng AI. Thay vì chỉ tập trung vào các công ty phát triển mô hình hoặc phần mềm, nhà đầu tư đang tìm cơ hội ở nhiều lớp khác nhau của hệ sinh thái:

• Chuỗi cung ứng phần cứng (như nhà sản xuất PCB)
• Hạ tầng điện toán đám mây AI
• Xây dựng và cấp điện cho trung tâm dữ liệu
• Thương hiệu tiêu dùng hưởng lợi từ xu hướng nhân khẩu học

Điều này cho thấy tác động kinh tế của AI đang lan rộng ra ngoài lĩnh vực phần mềm — mở ra cơ hội đầu tư trong chuỗi cung ứng công nghệ, hạ tầng vật lý và cả các ngành tiêu dùng liên quan.