Vì sao các nhà phân tích đang ngày càng lạc quan về ASML

AI đang kích hoạt chu kỳ đầu tư bán dẫn mới

Sự bùng nổ của AI — đặc biệt là GPU trung tâm dữ liệu và các bộ gia tốc AI chuyên dụng — đang khiến các hãng bán dẫn tăng mạnh chi tiêu vốn (capex).

Các nhà sản xuất chip cần:

• tiến trình nhỏ hơn
• transistor dày đặc hơn
• bộ nhớ tốc độ cao hơn

để phục vụ các mô hình AI ngày càng lớn.

Theo các tài liệu ngành được ASML trích dẫn, thị trường bán dẫn toàn cầu có thể vượt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, phần lớn nhờ AI.

Điều này kéo theo nhu cầu tăng đối với cả:

• EUV lithography (cho các chip tiên tiến nhất)
• DUV lithography (cho nhiều bước khác trong quy trình sản xuất chip)

High‑NA EUV: cột mốc công nghệ tiếp theo

Một trong những chất xúc tác lớn nhất cho ASML trong vài năm tới là High‑NA EUV (High Numerical Aperture) — thế hệ máy quang khắc EUV mới.

Công nghệ này cho phép in các cấu trúc transistor nhỏ hơn và dày đặc hơn, điều cần thiết cho các tiến trình dưới 2 nanomet.

Những hệ thống này cực kỳ phức tạp và có thể có giá lên tới hàng trăm triệu USD mỗi máy.

Theo CEO Christophe Fouquet, những con chip đầu tiên sản xuất bằng máy High‑NA EUV có thể xuất hiện trong vài tháng tới, đánh dấu bước chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang sản xuất thực tế.

Điều này rất quan trọng đối với nhà đầu tư vì nó:

• Giảm rủi ro về việc công nghệ có được thương mại hóa hay không
• Hỗ trợ lộ trình chip của các hãng như Intel, Samsung và các nhà sản xuất bộ nhớ
• Mở ra chu kỳ nâng cấp thiết bị mới trong thập kỷ tới

Kết quả tài chính mạnh củng cố niềm tin

Không chỉ câu chuyện công nghệ, kết quả kinh doanh của ASML cũng đang hỗ trợ luận điểm tăng trưởng.

Trong quý I/2026, công ty báo cáo:

• Doanh thu thuần: 8,8 tỷ euro
• Lợi nhuận ròng: 2,8 tỷ euro
• Biên lợi nhuận gộp: khoảng 53%, ở mức cao nhất trong dự báo

Sau đó, ASML đã nâng triển vọng năm 2026 lên:

• 36–40 tỷ euro doanh thu
• biên lợi nhuận gộp 51–53%

Một yếu tố đáng chú ý là doanh thu từ installed‑base services — tức dịch vụ và nâng cấp cho các hệ thống đã bán. Đây thường là mảng có biên lợi nhuận cao và mang lại nguồn thu định kỳ.

Vì sao các nhà phân tích nâng mục tiêu giá

Triển vọng tích cực đối với ASML đến từ nhiều yếu tố cùng lúc.

1. Vị thế công nghệ gần như độc quyền
ASML là nhà cung cấp EUV duy nhất trên thế giới, tạo ra lợi thế cạnh tranh rất lớn trong chuỗi cung ứng bán dẫn.

2. Làn sóng đầu tư AI toàn cầu
Cuộc đua xây dựng hạ tầng AI đang buộc các hãng chip tăng mạnh chi tiêu cho thiết bị sản xuất tiên tiến.

3. Chu kỳ nâng cấp High‑NA EUV
Khi High‑NA đi vào sản xuất, nhiều hãng bán dẫn sẽ cần mua thế hệ máy quang khắc mới để sản xuất các chip tương lai.

4. Triển vọng tài chính được nâng lên
Doanh thu và biên lợi nhuận dự báo tăng cho thấy chu kỳ thiết bị bán dẫn đang bước vào giai đoạn mạnh hơn.

Thực tế về mục tiêu giá cổ phiếu

Một số thông tin trực tuyến cho rằng mục tiêu giá cổ phiếu ASML được nâng lên 1.900 euro. Tuy nhiên, các nguồn xác thực cho thấy UBS và Deutsche Bank đã nâng mục tiêu lên khoảng 1.600 euro từ 1.500 euro, đồng thời giữ khuyến nghị “Mua”.

Điều này cho thấy luận điểm lạc quan của các nhà phân tích dựa trên các yếu tố thực tế — như tăng trưởng AI và triển vọng lợi nhuận — chứ không phải kỳ vọng mang tính suy đoán.

Triển vọng dài hạn của ASML

Trong dài hạn, tăng trưởng của ASML gắn với một số xu hướng lớn:

• AI làm tăng nhu cầu chip tiên tiến
• tiến trình bán dẫn tiếp tục thu nhỏ
• High‑NA EUV trở thành công nghệ chủ chốt cho thế hệ chip mới
• nguồn thu dịch vụ định kỳ từ hệ thống đã lắp đặt

Nếu các xu hướng này tiếp tục, ASML có thể vẫn là một trong những công ty chiến lược nhất trong ngành bán dẫn toàn cầu trong thập kỷ tới.

Nói ngắn gọn: các nhà phân tích lạc quan không chỉ vì một yếu tố duy nhất, mà vì ASML đang đứng tại giao điểm của tăng trưởng AI, đổi mới công nghệ bán dẫn và lợi thế công nghệ gần như độc quyền.