Goldman Sachs thay đổi chiến lược crypto trong hồ sơ 13F quý I/2026

Hồ sơ Form 13F quý I/2026 của Goldman Sachs, nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào 15/05/2026, cho thấy một sự thay đổi đáng chú ý trong cách một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất Phố Wall tiếp cận thị trường tiền điện tử. Thay vì rút lui khỏi crypto, dữ liệu cho thấy ngân hàng đang tái cấu trúc chiến lược: giảm bớt các ETF altcoin và chuyển trọng tâm sang Bitcoin, các công ty hạ tầng crypto và sản phẩm đầu tư cấu trúc.

Rút hoàn toàn khỏi ETF XRP và Solana

Điểm thay đổi rõ ràng nhất trong hồ sơ lần này là việc Goldman Sachs không còn nắm giữ ETF liên quan đến XRP và Solana.

Trong hồ sơ quý trước (Q4/2025), ngân hàng từng báo cáo nắm giữ khoảng 153 triệu USD ETF XRP và khoảng 108 triệu USD ETF Solana thông qua các quỹ niêm yết tại Mỹ.

Tuy nhiên, đến cuối quý I/2026, các vị thế này biến mất hoàn toàn khỏi báo cáo 13F, cho thấy Goldman đã thanh lý toàn bộ các khoản đầu tư này trong quý.

Động thái này đảo ngược chiến lược trước đó khi ngân hàng mới bắt đầu mở rộng sang altcoin ETF, và có thể phản ánh việc giảm tiếp xúc với các tài sản có độ biến động cao hơn.

Bitcoin vẫn là vị thế crypto cốt lõi

Dù giảm một phần quy mô, Bitcoin vẫn là khoản đầu tư crypto lớn nhất của Goldman Sachs.

Theo các báo cáo dựa trên hồ sơ 13F, ngân hàng vẫn nắm giữ khoảng:

• 690 triệu USD trong BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Khoảng 25 triệu USD trong Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

Cả hai vị thế đều giảm khoảng 10% so với quý trước, cho thấy Goldman đang điều chỉnh rủi ro chứ không rút khỏi Bitcoin.

Điều này củng cố vai trò của Bitcoin như tài sản crypto trung tâm trong danh mục của các tổ chức tài chính lớn.

Ethereum ETF bị cắt giảm mạnh

Nếu Bitcoin chỉ bị điều chỉnh nhẹ thì Ethereum ETF lại bị giảm mạnh hơn nhiều.

Các phân tích từ hồ sơ cho thấy mức tiếp xúc với Ethereum ETF đã giảm khoảng 70% trong quý I/2026.

Đây là thay đổi đáng chú ý bởi trước đó Ethereum từng là một trong những khoản phân bổ lớn nhất của Goldman trong danh mục crypto. Cuối năm 2025, ngân hàng từng có khoảng 1 tỷ USD tiếp xúc với Ethereum ETF.

Việc giảm mạnh vị thế ETH cho thấy sự tái ưu tiên trong cấu trúc danh mục, trong đó Bitcoin giữ vai trò chủ đạo còn Ethereum và altcoin giảm tỷ trọng.

Chuyển vốn sang các công ty hạ tầng crypto

Trong khi giảm ETF crypto, Goldman lại tăng cường tiếp xúc với các doanh nghiệp hoạt động trong hệ sinh thái crypto.

Một số công ty thường được nhắc đến trong danh mục mới gồm:

• Circle (hạ tầng stablecoin)
• Coinbase (sàn giao dịch và dịch vụ lưu ký crypto)
• Robinhood (nền tảng môi giới có giao dịch crypto)
• Galaxy Digital (dịch vụ tài chính tài sản số)
• PayPal (thanh toán và sáng kiến stablecoin)

Chiến lược này cho phép Goldman hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường crypto mà không phụ thuộc hoàn toàn vào giá token. Các nguồn doanh thu như phí giao dịch, dịch vụ lưu ký, phát hành stablecoin và thanh toán có thể mang lại dòng tiền ổn định hơn so với việc nắm giữ tài sản số trực tiếp.

Đồng thời phát triển sản phẩm đầu tư Bitcoin

Một điểm thú vị là việc cắt giảm ETF crypto xảy ra cùng lúc Goldman đang phát triển thêm sản phẩm crypto cho khách hàng.

Tháng 4/2026, ngân hàng đã nộp bản cáo bạch cho Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF.

Theo hồ sơ, quỹ này dự kiến đầu tư ít nhất 80% tài sản vào các khoản đầu tư liên quan đến Bitcoin, với mục tiêu tạo thu nhập định kỳ trong khi vẫn giữ tiềm năng tăng giá theo Bitcoin. Tuy nhiên, bản đăng ký vẫn chưa hoàn tất và chứng khoán chưa thể bán cho đến khi SEC chấp thuận.

Điều này cho thấy Goldman không chỉ đầu tư crypto mà còn tìm cách xây dựng các sản phẩm tài chính xoay quanh tài sản số để phục vụ khách hàng tổ chức.

Tín hiệu chiến lược từ hồ sơ 13F

Tổng hợp các thay đổi trong quý I/2026, có thể thấy một số xu hướng rõ ràng trong chiến lược crypto của Goldman Sachs:

• Giảm tiếp xúc với ETF altcoin, đặc biệt là XRP và Solana
• Bitcoin vẫn là tài sản crypto trung tâm trong danh mục
• Ethereum ETF bị giảm mạnh, cho thấy sự tái cân bằng rủi ro
• Tăng đầu tư vào hạ tầng crypto như sàn giao dịch, stablecoin và thanh toán
• Phát triển sản phẩm đầu tư mới như Bitcoin Premium Income ETF

Giới hạn của dữ liệu 13F

Cũng cần lưu ý rằng Form 13F không phản ánh toàn bộ danh mục đầu tư của tổ chức. Báo cáo này chỉ công bố các vị thế cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ được nắm giữ vào cuối quý.

Nó không bao gồm các công cụ phái sinh, vị thế bán khống, đầu tư tư nhân hoặc các giao dịch trong quý. Vì vậy hồ sơ chỉ cung cấp một phần bức tranh về mức độ tiếp xúc crypto thực sự của Goldman Sachs.

Dù vậy, dữ liệu quý I/2026 vẫn gửi đi một tín hiệu rõ ràng: Goldman Sachs đang giảm đặt cược vào altcoin ETF và chuyển trọng tâm sang Bitcoin, hạ tầng crypto và các sản phẩm tài chính xoay quanh tài sản số.