Ryanair đối mặt áp lực giá vé và lợi nhuận khi xung đột Mỹ–Iran làm rung chuyển thị trường dầu

Điều này diễn ra ngay sau khi Ryanair công bố lợi nhuận sau thuế (trước các khoản ngoại lệ) năm FY2026 đạt 2,26 tỷ euro, tăng 40%, với lượng hành khách tăng lên khoảng 208 triệu người.

Nếu giá vé không tăng trong mùa cao điểm trong khi chi phí vận hành biến động, doanh thu trên mỗi hành khách có thể không đủ bù chi phí, đặc biệt là chi phí nhiên liệu.

Biến động giá dầu: rủi ro lớn nhất

Giá dầu tăng mạnh do xung đột đã làm thị trường năng lượng toàn cầu trở nên khó đoán. CEO Michael O’Leary cảnh báo lợi nhuận của hãng có thể “chịu một chút áp lực” nếu giá dầu duy trì ở mức cao.

Trong ngành hàng không, nhiên liệu thường chiếm khoảng 20–35% chi phí vận hành, nên bất kỳ cú sốc nào trên thị trường dầu cũng có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các hãng bay.

Hedging nhiên liệu giúp giảm sốc chi phí

Ryanair có lợi thế quan trọng là chiến lược hedging (khóa giá) nhiên liệu. Hãng đã khóa khoảng 80% nhu cầu nhiên liệu phản lực cho FY2027 ở mức gần 67 USD/thùng.

Điều này giúp hãng tránh được phần lớn cú sốc giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hedging không loại bỏ hoàn toàn rủi ro:

• Phần nhiên liệu chưa được hedge vẫn chịu giá thị trường.
• Nếu giá dầu duy trì cao trong thời gian dài, chi phí tương lai sẽ tăng.
• Nhu cầu yếu có thể buộc hãng giảm giá vé để kích cầu.

Eo biển Hormuz và nguy cơ gián đoạn nguồn cung

Một yếu tố từng gây lo ngại là eo biển Hormuz — tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng của thế giới. Nếu tuyến này bị gián đoạn, nguồn cung dầu và nhiên liệu phản lực cho châu Âu có thể bị ảnh hưởng.

Ban đầu, Ryanair cảnh báo rằng tới 25% nguồn cung nhiên liệu của hãng có thể gặp rủi ro nếu xung đột kéo dài.

Tuy nhiên gần đây, hãng cho biết nguy cơ thiếu nhiên liệu ở châu Âu đang giảm dần khi các nhà cung cấp điều chỉnh chuỗi cung ứng, và hãng không kỳ vọng có gián đoạn lớn đối với nguồn nhiên liệu mùa hè.

Áp lực chung với ngành hàng không châu Âu

Những gì Ryanair đang đối mặt không phải là trường hợp cá biệt. Toàn bộ ngành hàng không châu Âu đang chịu ba áp lực cùng lúc:

• giá dầu và nhiên liệu tăng
• nhu cầu du lịch bị ảnh hưởng bởi bất ổn kinh tế
• cạnh tranh giá vé khi các hãng cố giữ lượng khách

Điều này có thể khiến biên lợi nhuận của nhiều hãng hàng không bị siết chặt, ngay cả khi lượng hành khách vẫn tăng.

Bức tranh tổng thể

Tóm lại, Ryanair vẫn đang ở vị thế tài chính khá mạnh sau năm FY2026 kỷ lục. Tuy nhiên triển vọng FY2027 trở nên khó đoán hơn vì:

• giá vé mùa hè dự kiến không tăng
• thị trường dầu biến động mạnh
• nhu cầu du lịch chịu tác động từ bất ổn địa chính trị

Chiến lược hedging nhiên liệu giúp hãng giảm bớt rủi ro chi phí, nhưng không thể hoàn toàn bảo vệ lợi nhuận nếu giá dầu tiếp tục tăng hoặc nhu cầu du lịch suy yếu.