Đà tăng 90 ngày của Bitcoin có phải khởi đầu cho chu kỳ tăng mới?

Bitcoin đã phục hồi mạnh kể từ khi rơi xuống khoảng 60.000 USD vào tháng 2/2026, và đợt tăng này hiện đã kéo dài gần 90 ngày. Điều đó khiến thị trường đặt ra câu hỏi lớn: liệu đây có phải là dấu hiệu mở đầu cho một chu kỳ tăng (bull market) mới, hay chỉ là cú hồi trong thị trường gấu?

Các nhà phân tích hiện chưa đạt được sự đồng thuận. Một số cho rằng thời gian và cấu trúc của đợt tăng này mang đặc điểm lịch sử của bull market. Trong khi đó, những người khác nhìn vào dữ liệu on‑chain và thấy các tín hiệu vẫn còn yếu.

Lập luận lạc quan: đà tăng hiếm thấy trong thị trường gấu

Đợt phục hồi bắt đầu sau khi Bitcoin giảm từ các mức đỉnh trước đó xuống khoảng 60.000 USD, rồi bật tăng trở lại trong những tháng tiếp theo.

Theo nhà phân tích kỹ thuật Matthew Hyland, thời gian kéo dài của xu hướng tăng hiện tại là yếu tố đáng chú ý. Trong lịch sử Bitcoin, một đợt tăng trong thị trường gấu chưa từng kéo dài quá khoảng 89 ngày, trong khi chuỗi tăng lần này đã chạm ngưỡng đó.

Hyland cho rằng đặc điểm này khiến đợt phục hồi hiện tại giống một pha tăng của thị trường bò hơn là cú bật ngắn trong thị trường gấu.

Một số nhà phân tích khác cũng chỉ ra rằng biểu đồ giá gần đây cho thấy chuỗi đáy cao dần (higher lows) cùng với động lượng cải thiện — những dấu hiệu thường xuất hiện khi thị trường bắt đầu đảo chiều xu hướng.

Nếu nhận định này đúng, mức giá quanh 60.000 USD trong tháng 2 có thể đã là đáy của chu kỳ, và thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy hoặc đầu chu kỳ tăng mới.

Lập luận thận trọng: dữ liệu on‑chain vẫn yếu

Tuy nhiên, không phải ai cũng tin rằng Bitcoin đã bước vào bull market.

Công ty phân tích blockchain CryptoQuant đã chỉ ra nhiều tín hiệu đáng lo:

• Bull Score Index của CryptoQuant giảm xuống khoảng 20, mức được mô tả là cực kỳ tiêu cực và thường xuất hiện trong điều kiện thị trường yếu.
• Giá Bitcoin gần đây bị từ chối tại đường trung bình động 200 ngày, quanh khu vực hơn 80.000 USD — một chỉ báo phổ biến để xác định xu hướng dài hạn.
• Cấu trúc giá hiện tại được so sánh với tháng 3/2022, khi Bitcoin cũng phục hồi mạnh trước khi chạm đường trung bình này và tiếp tục giảm sâu.

CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, từng cảnh báo rằng nhiều chỉ báo on‑chain đang cho thấy thanh khoản suy yếu và nhu cầu giảm, điều có thể cho thấy thị trường vẫn nằm trong giai đoạn giảm hoặc đi ngang.

Những mức giá có thể quyết định xu hướng

Vì các tín hiệu hiện tại còn mâu thuẫn, nhiều nhà phân tích tập trung vào một vài mốc giá quan trọng có thể xác nhận xu hướng tiếp theo.

1. Đường trung bình động 200 ngày
Việc Bitcoin nhiều lần bị từ chối tại đây cho thấy xu hướng dài hạn vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang tăng.

2. Vùng kháng cự 88.000–90.000 USD
Đây là khu vực kỹ thuật quan trọng mà nhiều nhà phân tích coi là "cánh cửa" dẫn tới bull market. Nếu Bitcoin phá vỡ và duy trì trên vùng này, động lượng tăng có thể được xác nhận.

Một số nghiên cứu on‑chain thậm chí cho rằng Bitcoin cần đóng cửa trên khoảng 88.880 USD trước khi có thể khẳng định đáy thị trường đã hình thành.

Vì sao các chuyên gia vẫn bất đồng

Nguyên nhân chính của sự khác biệt nằm ở loại chỉ báo mà mỗi nhóm phân tích ưu tiên:

• Phân tích hành động giá (price action) tập trung vào cấu trúc biểu đồ và độ dài bất thường của đợt tăng.
• Phân tích on‑chain chú trọng vào dữ liệu mạng lưới, dòng tiền và hành vi nhà đầu tư — những yếu tố hiện vẫn chưa thực sự mạnh.

Cả hai góc nhìn đều dựa trên các tín hiệu có thật, khiến giai đoạn hiện tại giống một vùng chuyển tiếp hơn là một xu hướng rõ ràng.

Kết luận

Đà tăng gần 90 ngày từ đáy 60.000 USD là tín hiệu tích cực và khá hiếm trong lịch sử các thị trường gấu của Bitcoin. Tuy vậy, cấu trúc tổng thể của thị trường vẫn chưa đủ rõ ràng để khẳng định bull market mới.

Nhiều nhà phân tích cho rằng cần ít nhất hai điều kiện:

• Bitcoin lấy lại đường trung bình 200 ngày.
• Giá phá vỡ dứt khoát vùng 88.000–90.000 USD.

Cho đến khi những mốc này bị vượt qua một cách thuyết phục, đợt phục hồi hiện tại vẫn được xem là đầy hứa hẹn — nhưng chưa phải bằng chứng chắc chắn của một chu kỳ tăng mới.