65 tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu trong tháng 7/2026 - nhưng 'bữa tiệc' chỉ dành riêng cho AI

Dư âm từ nửa đầu năm kỷ lục. Tháng 7 là tháng gọi vốn lớn thứ ba của năm 2026, tăng 10% so với tháng 6, sau khi nửa đầu năm (H1) đã đạt 510 tỷ USD trên toàn cầu — nhiều hơn tổng số vốn của cả năm 2025 . Nửa đầu năm chứng kiến vòng Series D trị giá 122 tỷ USD của OpenAI và khoản huy động 65 tỷ USD của Anthropic .

Những công ty nào đã huy động được nhiều vốn nhất?

Trong nửa đầu năm 2026, OpenAI, Anthropic và xAI đã cùng nhau huy động khoảng 237 tỷ USD — gần một nửa tổng số vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu . Riêng OpenAI và Anthropic đã chiếm 43% tổng vốn đầu tư mạo hiểm trong nửa đầu năm . Ba thương vụ đầu tư mạo hiểm lớn nhất toàn cầu trong quý II (Q2) đều thuộc về các công ty AI của Mỹ, dẫn đầu là vòng gọi vốn 65 tỷ USD của Anthropic . Riêng trong tháng 7, các vòng gọi vốn AI đã công bố tổng cộng 13,6 tỷ USD qua 163 thương vụ, với các khoản lớn nhất thuộc về SafeSuper AI (2,8 tỷ USD), Fireworks AI (1,5 tỷ USD) và Quantum Systems (1,2 tỷ USD) .

Sự thống trị của AI và các công ty khởi nghiệp Mỹ

AI đã 'nuốt' khoảng 80% tổng số vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu, và chỉ bốn công ty đã huy động được gần 2/3 tổng số tiền . Vốn đầu tư mạo hiểm của Mỹ được giải ngân 412,7 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026 — đã vượt qua tổng số của cả năm 2025 . Trong số 290 tỷ USD được đầu tư vào các vòng gọi vốn 'tỷ đô' tại Mỹ, 73% thuộc về những 'siêu thương vụ' này . Các công ty khởi nghiệp Bắc Mỹ đã huy động được 392 tỷ USD trong nửa đầu năm, mức tổng cộng trong sáu tháng lớn nhất từ trước đến nay . Mỹ chiếm khoảng 81% tổng đầu tư mạo hiểm toàn cầu trong giai đoạn này.

Những con số kỷ lục che giấu điều gì: Sự mong manh và tập trung

Số lượng thương vụ thấp nhất trong một thập kỷ. Tổng số vốn kỷ lục không đến từ hoạt động đầu tư rộng khắp; nó là kết quả của các vòng gọi vốn 'khủng', chứ không phải sự gia tăng về số lượng thương vụ . Số lượng thương vụ tiếp tục giảm ở hầu hết các khu vực .

Sự sụp đổ của vốn đầu tư giai đoạn hạt giống (Seed). Vốn đầu tư giai đoạn hạt giống giảm 27% so với cùng kỳ năm ngoái, ngay cả khi tổng số vốn tăng vọt, báo hiệu một thị trường hình chữ K (K-shaped market), nơi các startup giai đoạn đầu phải vật lộn để thu hút sự chú ý .

Các quỹ đầu tư mạo hiểm nhỏ bị 'bỏ rơi'. Trong Q1/2026, 73,1% tổng vốn đầu tư mạo hiểm được cam kết chỉ dồn vào năm quỹ, và các nhà quản lý quỹ mới nổi hầu như bị đóng cửa . Huy động vốn cho các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống đạt 67 tỷ USD trên 585 quỹ, nhưng mười quỹ hàng đầu đã chiếm 32,9% tổng vốn — tăng gấp 2,5 lần so với mức 13% vào năm 2021 . Điều này chỉ để lại khoảng 44,9 tỷ USD để chia cho 575 quỹ còn lại .

Thoái vốn (Exits) lớn nhưng hẹp. Các thương vụ thoái vốn (IPO, M&A) từ các startup được hậu thuẫn bởi quỹ đầu tư mạo hiểm đã tăng vọt lên 350 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, gần gấp ba tổng số của cả năm trước, nhưng hầu như chỉ đến từ các giao dịch liên quan đến AI, như màn ra mắt công chúng của SpaceX . Cánh cửa thoái vốn vẫn đóng chặt với hầu hết các startup ngoài lĩnh vực AI.

Sự phân hóa cấu trúc. Các nhà phân tích mô tả một thế giới đầu tư mạo hiểm 'hai tốc độ': một số ít công ty AI tinh hoa và các nhà quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu 'cuỗm' gần như toàn bộ lợi nhuận và nguồn vốn từ các nhà đầu tư có tổ chức (LP), trong khi phần còn lại của hệ sinh thái phải đối mặt với một 'cơn hạn hán' huy động vốn . Như một báo cáo đã nhận xét, 'hầu hết các quỹ đang ở phe thua' trong sự phân chia này .