Đối với các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào năng lượng và thực phẩm nhập khẩu, đây không phải là một biến số kinh tế vĩ mô xa vời—mà là một yếu tố đầu vào làm tăng chi phí ngay lập tức. Nhiên liệu vận chuyển, phân bón và vận tải đông lạnh đều trở nên đắt đỏ hơn, tạo ra một đường dẫn trực tiếp từ thị trường dầu mỏ tương lai đến chỉ số giá tiêu dùng.

Nhật Bản: Số lượng mặt hàng thực phẩm tăng giá gấp 13 lần

Teikoku Databank, một viện nghiên cứu lớn, báo cáo rằng 1.078 sản phẩm thực phẩm và đồ uống sẽ tăng giá vào tháng 6 năm 2026, một bước nhảy đáng kinh ngạc từ chỉ 84 mặt hàng trong tháng 5 . Viện nghiên cứu này đã liên kết trực tiếp làn sóng tăng giá này với cuộc khủng hoảng Trung Đông . Các sản phẩm gia vị dẫn đầu với 450 mặt hàng bị ảnh hưởng, tiếp theo là 304 sản phẩm thực phẩm chế biến .

Điểm yếu cấu trúc của Nhật Bản khuếch đại vấn đề. Nước này nhập khẩu khoảng 62% lượng lương thực tính theo calo, với tỷ lệ tự cung cấp chỉ ở mức 38% . Khi chi phí vận chuyển và năng lượng toàn cầu tăng vọt, không có một lớp đệm trong nước nào. Lạm phát thực phẩm ở mức 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4 .

Sự siết chặt dài hạn được thể hiện rõ qua hệ số Engel của Nhật Bản—tỷ lệ chi tiêu hộ gia đình dành cho thực phẩm—đã chạm mức 28,6% vào năm 2025, mức cao nhất trong 44 năm . Mặc dù dữ liệu từ Teikoku Databank cho thấy tốc độ tăng giá thực phẩm thực tế đang chậm lại so với năm 2025, nhưng sự gia tăng đột biến trong tháng 6 chỉ ra rằng cú sốc dầu mỏ từ cuộc khủng hoảng Hormuz đang tạo ra một làn sóng chi phí mới, trầm trọng hơn, chồng lên các áp lực hiện hữu từ đồng yên yếu và chi phí nhân công cao hơn .

Philippines: Hồi chuông cảnh báo 6,8%

Lạm phát tiêu đề của Philippines đã chậm lại còn 6,8% trong tháng 5 năm 2026 từ mức đỉnh 3 năm là 7,2% trong tháng 4, nhưng đây là một sự an ủi lạnh lẽo vì nó vẫn đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp vượt mục tiêu 2–4% của Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) . Sự giảm tốc được thúc đẩy bởi chi phí vận tải và thực phẩm hạ nhiệt, với lạm phát giá dầu diesel giảm xuống còn 58,5% từ mức 122,7% đáng kinh ngạc của tháng 4, trong khi lạm phát giá xăng dầu hạ nhiệt nhẹ xuống 51,6% .

Cơ quan Thống kê Philippines (PSA) cho rằng lạm phát vẫn ở mức cao là do giá nhiên liệu tăng cao từ cuộc xung đột Trung Đông . Sự phụ thuộc gần như hoàn toàn của đất nước vào dầu tinh chế nhập khẩu khiến nước này đặc biệt dễ bị tổn thương trước giá dầu Brent.

Các nhà kinh tế đã dự báo một con số tồi tệ hơn nhiều—dự báo trung bình là 7,7% trong một cuộc khảo sát của Philippine Star—vì vậy con số 6,8% thực tế là một bất ngờ mang tính giảm điểm . Tuy nhiên, các nhà kinh tế khu vực tư nhân vẫn kỳ vọng BSP sẽ tăng lãi suất chủ chốt thêm ít nhất một phần tư điểm phần trăm lên 4,75% tại cuộc họp ngày 18 tháng 6 . Thống đốc Remolona trước đó đã báo hiệu rằng hội đồng quản trị đang xem xét thắt chặt hơn nữa sau đợt tăng lạm phát tháng 4, và dự báo của riêng BSP cho thấy lạm phát trung bình năm 2026 là 6,3%, duy trì trên mục tiêu cho đến năm 2027 .

Những điểm không chắc chắn chính và lưu ý về dữ liệu

Mặc dù câu chuyện về xu hướng là rõ ràng, một số tuyên bố cụ thể cần được xem xét cẩn thận:

• Mức tăng lãi suất BSP: Mức tăng 50 điểm cơ bản đã được thảo luận trong các bình luận thị trường, nhưng kỳ vọng đồng thuận của các nhà kinh tế tư nhân tính đến ngày 5 tháng 6 là mức tăng 25 điểm cơ bản lên 4,75% .
• Việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ): Không tìm thấy thông báo xác nhận việc tăng lãi suất của BOJ trong các kết quả tìm kiếm hiện tại. Lộ trình của BOJ dưới áp lực lạm phát thực phẩm dai dẳng vẫn chỉ là suy đoán.
• Chỉ số lạm phát xăng dầu: Tỷ lệ lạm phát xăng dầu 51,6% trong tháng 5 đã được báo cáo bởi Metrobank Wealth Insights, nhưng dữ liệu của PSA cho thấy chi phí vận tải tổng thể đã hạ nhiệt trong tháng 5, cho thấy cơn đau đang giảm bớt chứ không phải gia tăng .

Về bản chất, việc phong tỏa eo biển Hormuz đóng vai trò là cú sốc bên ngoài chính, thúc đẩy chu kỳ lạm phát chi phí đẩy ở cả hai nền kinh tế. Nhật Bản cảm nhận rõ điều này qua chi phí nhập khẩu thực phẩm, Philippines thì cảm nhận qua nhiên liệu. Cả hai ngân hàng trung ương đều sẵn sàng thắt chặt chính sách, mắc kẹt giữa việc phải kiềm chế lạm phát và nguy cơ bóp nghẹt một cơ sở người tiêu dùng vốn đã bị tổn thương nặng nề tại quầy thanh toán.

Đối với các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào năng lượng và thực phẩm nhập khẩu, đây không phải là một biến số kinh tế vĩ mô xa vời—mà là một yếu tố đầu vào làm tăng chi phí ngay lập tức. Nhiên liệu vận chuyển, phân bón và vận tải đông lạnh đều trở nên đắt đỏ hơn, tạo ra một đường dẫn trực tiếp từ thị trường dầu mỏ tương lai đến chỉ số giá tiêu dùng.

Nhật Bản: Số lượng mặt hàng thực phẩm tăng giá gấp 13 lần

Teikoku Databank, một viện nghiên cứu lớn, báo cáo rằng 1.078 sản phẩm thực phẩm và đồ uống sẽ tăng giá vào tháng 6 năm 2026, một bước nhảy đáng kinh ngạc từ chỉ 84 mặt hàng trong tháng 5 . Viện nghiên cứu này đã liên kết trực tiếp làn sóng tăng giá này với cuộc khủng hoảng Trung Đông . Các sản phẩm gia vị dẫn đầu với 450 mặt hàng bị ảnh hưởng, tiếp theo là 304 sản phẩm thực phẩm chế biến .

Điểm yếu cấu trúc của Nhật Bản khuếch đại vấn đề. Nước này nhập khẩu khoảng 62% lượng lương thực tính theo calo, với tỷ lệ tự cung cấp chỉ ở mức 38% . Khi chi phí vận chuyển và năng lượng toàn cầu tăng vọt, không có một lớp đệm trong nước nào. Lạm phát thực phẩm ở mức 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4 .

Sự siết chặt dài hạn được thể hiện rõ qua hệ số Engel của Nhật Bản—tỷ lệ chi tiêu hộ gia đình dành cho thực phẩm—đã chạm mức 28,6% vào năm 2025, mức cao nhất trong 44 năm . Mặc dù dữ liệu từ Teikoku Databank cho thấy tốc độ tăng giá thực phẩm thực tế đang chậm lại so với năm 2025, nhưng sự gia tăng đột biến trong tháng 6 chỉ ra rằng cú sốc dầu mỏ từ cuộc khủng hoảng Hormuz đang tạo ra một làn sóng chi phí mới, trầm trọng hơn, chồng lên các áp lực hiện hữu từ đồng yên yếu và chi phí nhân công cao hơn .

Philippines: Hồi chuông cảnh báo 6,8%

Lạm phát tiêu đề của Philippines đã chậm lại còn 6,8% trong tháng 5 năm 2026 từ mức đỉnh 3 năm là 7,2% trong tháng 4, nhưng đây là một sự an ủi lạnh lẽo vì nó vẫn đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp vượt mục tiêu 2–4% của Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) . Sự giảm tốc được thúc đẩy bởi chi phí vận tải và thực phẩm hạ nhiệt, với lạm phát giá dầu diesel giảm xuống còn 58,5% từ mức 122,7% đáng kinh ngạc của tháng 4, trong khi lạm phát giá xăng dầu hạ nhiệt nhẹ xuống 51,6% .

Cơ quan Thống kê Philippines (PSA) cho rằng lạm phát vẫn ở mức cao là do giá nhiên liệu tăng cao từ cuộc xung đột Trung Đông . Sự phụ thuộc gần như hoàn toàn của đất nước vào dầu tinh chế nhập khẩu khiến nước này đặc biệt dễ bị tổn thương trước giá dầu Brent.

Các nhà kinh tế đã dự báo một con số tồi tệ hơn nhiều—dự báo trung bình là 7,7% trong một cuộc khảo sát của Philippine Star—vì vậy con số 6,8% thực tế là một bất ngờ mang tính giảm điểm . Tuy nhiên, các nhà kinh tế khu vực tư nhân vẫn kỳ vọng BSP sẽ tăng lãi suất chủ chốt thêm ít nhất một phần tư điểm phần trăm lên 4,75% tại cuộc họp ngày 18 tháng 6 . Thống đốc Remolona trước đó đã báo hiệu rằng hội đồng quản trị đang xem xét thắt chặt hơn nữa sau đợt tăng lạm phát tháng 4, và dự báo của riêng BSP cho thấy lạm phát trung bình năm 2026 là 6,3%, duy trì trên mục tiêu cho đến năm 2027 .

Những điểm không chắc chắn chính và lưu ý về dữ liệu

Mặc dù câu chuyện về xu hướng là rõ ràng, một số tuyên bố cụ thể cần được xem xét cẩn thận:

• Mức tăng lãi suất BSP: Mức tăng 50 điểm cơ bản đã được thảo luận trong các bình luận thị trường, nhưng kỳ vọng đồng thuận của các nhà kinh tế tư nhân tính đến ngày 5 tháng 6 là mức tăng 25 điểm cơ bản lên 4,75% .
• Việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ): Không tìm thấy thông báo xác nhận việc tăng lãi suất của BOJ trong các kết quả tìm kiếm hiện tại. Lộ trình của BOJ dưới áp lực lạm phát thực phẩm dai dẳng vẫn chỉ là suy đoán.
• Chỉ số lạm phát xăng dầu: Tỷ lệ lạm phát xăng dầu 51,6% trong tháng 5 đã được báo cáo bởi Metrobank Wealth Insights, nhưng dữ liệu của PSA cho thấy chi phí vận tải tổng thể đã hạ nhiệt trong tháng 5, cho thấy cơn đau đang giảm bớt chứ không phải gia tăng .

Về bản chất, việc phong tỏa eo biển Hormuz đóng vai trò là cú sốc bên ngoài chính, thúc đẩy chu kỳ lạm phát chi phí đẩy ở cả hai nền kinh tế. Nhật Bản cảm nhận rõ điều này qua chi phí nhập khẩu thực phẩm, Philippines thì cảm nhận qua nhiên liệu. Cả hai ngân hàng trung ương đều sẵn sàng thắt chặt chính sách, mắc kẹt giữa việc phải kiềm chế lạm phát và nguy cơ bóp nghẹt một cơ sở người tiêu dùng vốn đã bị tổn thương nặng nề tại quầy thanh toán.