SoftBank phát hành 11,1 tỷ USD trái phiếu để đầu tư OpenAI

SoftBank đã tìm đến thị trường trái phiếu lợi suất cao để chuẩn bị khoản đầu tư tiếp theo vào OpenAI. Đợt phát hành gồm 10 tỷ USD trái phiếu bằng đô la Mỹ và 1 tỷ euro trái phiếu bằng euro. Reuters đưa tin ngày 24/9/2026 rằng tổng giá trị phát hành quy đổi vào khoảng 11,1 tỷ USD. Đây là số tiền huy động được báo cáo, không phải con số hơn 20 tỷ USD quan tâm sơ bộ từ nhà đầu tư mà Bloomberg ghi nhận trước đó. 11832

Trái phiếu có kỳ hạn và lãi suất ra sao?

Đây là trái phiếu nợ cấp cao không có tài sản bảo đảm, chia thành năm lô:

• Bằng USD: 1 tỷ USD kỳ hạn 3,5 năm; 4,5 tỷ USD kỳ hạn 5,5 năm; và 4,5 tỷ USD kỳ hạn 7,5 năm. Lãi suất của ba lô lần lượt là 8,625%, 9,25% và 9,75%, theo Reuters. 18
• Bằng euro: hai lô, mỗi lô 500 triệu euro, kỳ hạn lần lượt bốn và sáu năm. 18

Lịch trình ban đầu dự kiến chốt giá vào 24/9 và thanh toán giao dịch vào 29/9. Dù Reuters ngày 24/9 mô tả trái phiếu đã được phát hành, các báo cáo được cung cấp chưa xác nhận việc thanh toán giao dịch đã diễn ra. 1318

Tiền huy động sẽ hỗ trợ khoản đầu tư OpenAI thế nào?

SoftBank dự kiến dùng tiền thu được cho khoản thanh toán 10 tỷ USD — đợt thứ ba trong khoản đầu tư tiếp theo vào OpenAI, dự kiến hoàn tất vào 1/10. Điều khoản phát hành cũng nêu mục đích sử dụng cho hoạt động chung của công ty. Đợt bán trái phiếu được mô tả là cách thay thế khoản vay cầu nối 10 tỷ USD đã thu xếp cho khoản thanh toán này; vay cầu nối là nguồn vốn tạm thời trước khi có phương án tài trợ dài hạn hơn. 11711

Không nên nhầm khoản vay đó với hạn mức vay cầu nối 40 tỷ USD cho các cam kết đầu tư năm 2026 của SoftBank. Hạn mức lớn hơn sẽ hết hạn vào tháng 3/2027 và cần được trả hoặc tái cấp vốn. Riêng đợt phát hành trái phiếu này không chứng minh toàn bộ hạn mức 40 tỷ USD đã được tất toán. 2728

Nhu cầu mạnh có đồng nghĩa rủi ro thấp?

Không hẳn. Hơn 20 tỷ USD quan tâm ban đầu cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng xem xét giao dịch ở mức lợi suất được thảo luận, chứ không phải số trái phiếu đã được phân bổ hay bằng chứng khoản nợ ít rủi ro. Trước khi phát hành, kỳ hạn USD dài nhất từng được thăm dò ở mức lợi suất có thể lên tới khoảng 10%; lãi suất Reuters sau đó ghi nhận cho lô này là 9,75%. 32318

Reuters nhận định đợt phát hành khoảng 11,1 tỷ USD này có thể trở thành thương vụ trái phiếu lợi suất cao lớn nhất từng có của một tổ chức phát hành tại châu Á - Thái Bình Dương. Đây cũng là bước tiếp theo trong quá trình SoftBank tái cơ cấu nguồn vay: tháng 4/2026, công ty đã huy động 1,5 tỷ USD và 1,75 tỷ euro qua trái phiếu, một phần để trả nợ vay cầu nối. 1824

Lo ngại tín dụng đã xuất hiện từ trước thương vụ này. Reuters cho biết S&P Global Ratings đã chuyển triển vọng tín dụng của SoftBank sang tiêu cực sau vòng gọi vốn gần nhất của OpenAI, viện dẫn sức ép lên tính thanh khoản, chất lượng tài sản và năng lực tài chính của tập đoàn. Các nguồn được cung cấp không xác lập được mức phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ hiện tại có thể so sánh, nên chưa thể dùng chỉ số đó để định lượng mức lo ngại đối với riêng đợt trái phiếu này. 31