Amundi mở rộng quỹ token hóa SAFO sang Solana

Không giống các quỹ hoàn toàn “crypto‑native”, SAFO vẫn giữ cấu trúc quỹ truyền thống nhưng sử dụng blockchain để đại diện quyền sở hữu và cho phép chuyển nhượng.

Một số đặc điểm chính:

• Cổ phần quỹ được token hóa: quyền sở hữu quỹ được phát hành dưới dạng token trên blockchain.
• Phục vụ quản lý ngân quỹ tổ chức: thiết kế dành cho doanh nghiệp và tổ chức tài chính cần tối ưu hóa tiền mặt hoặc quản lý tài sản thế chấp.
• Chuyển nhượng 24/7: cổ phần quỹ có thể được chuyển liên tục trên blockchain thay vì chỉ trong giờ giao dịch thị trường truyền thống.

Mô hình này kết hợp khung quản lý tài sản quen thuộc của tài chính truyền thống với khả năng thanh toán nhanh và liên tục của blockchain.

Cấu trúc pháp lý được quản lý chặt chẽ

Một điểm quan trọng của SAFO là quỹ không hoạt động ngoài hệ thống tài chính truyền thống, mà nằm trong khuôn khổ pháp lý của châu Âu.

Cụ thể, SAFO được cấu trúc như:

• Quỹ con được token hóa của SPIKO SICAV, một công ty đầu tư được quản lý theo luật Pháp.
• Tuân thủ chuẩn UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities).

UCITS là chuẩn pháp lý nổi tiếng của Liên minh châu Âu dành cho quỹ mở. Một quỹ đạt chuẩn UCITS có thể được phân phối và bán tại nhiều quốc gia EU dưới cùng một khung quy định, giúp tăng tính minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư.

Về hoạt động đầu tư, SAFO sử dụng total return swap được thế chấp đầy đủ với các ngân hàng lớn để tạo lợi nhuận trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản ngắn hạn.

Nhờ vậy, phần pháp lý và tuân thủ của quỹ vẫn nằm trong hệ thống tài chính truyền thống, trong khi lớp sở hữu được biểu diễn trên blockchain.

Vì sao SAFO được mở rộng sang Solana?

Ban đầu SAFO được triển khai trên Ethereum và Stellar, sau đó Amundi và Spiko quyết định mở rộng quỹ token hóa này sang Solana thông qua hạ tầng tokenization của Spiko.

Lý do chính liên quan đến đặc điểm kỹ thuật của Solana:

• Thông lượng cao cho phép xử lý lượng giao dịch lớn
• Phí giao dịch rất thấp phù hợp với các giao dịch thường xuyên
• Thời gian xác nhận nhanh, quan trọng cho việc mua, bán và chuyển tài sản thế chấp

Những đặc điểm này khiến Solana phù hợp với các sản phẩm tài chính cần luồng giao dịch thường xuyên giống hệ thống thanh toán.

Ngoài ra, Solana đang hình thành hệ sinh thái real‑world assets (RWA) khá lớn. Theo các báo cáo ngành, giá trị tài sản thực được token hóa trên mạng này đã đạt hơn 2,4 tỷ USD vào thời điểm thông báo mở rộng SAFO.

Vai trò của Spiko trong hệ thống

Spiko đóng vai trò nền tảng công nghệ và vận hành tokenization cho quỹ.

Các nhiệm vụ chính của Spiko bao gồm:

• Phát hành cổ phần quỹ dưới dạng token
• Tích hợp và vận hành trên các blockchain
• Thực hiện chức năng transfer agent và môi giới trong hệ thống tokenized

Trong khi đó, Amundi — công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu với khoảng 2,3–2,4 nghìn tỷ euro tài sản quản lý — đóng vai trò quản lý đầu tư cho quỹ.

Mô hình hợp tác này phản ánh xu hướng đang nổi lên: các nhà quản lý tài sản truyền thống thường hợp tác với các nền tảng tokenization chuyên biệt thay vì tự xây dựng toàn bộ hạ tầng blockchain.

Ý nghĩa đối với việc các tổ chức áp dụng blockchain

Việc Amundi tham gia có ý nghĩa lớn vì đây là công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu.

Khi một tổ chức ở quy mô này triển khai sản phẩm trên blockchain công khai, điều đó gửi đi vài tín hiệu quan trọng:

Tokenization đang bước vào tài chính được quản lý
SAFO cho thấy tài sản token hóa hoàn toàn có thể tồn tại trong các khung pháp lý truyền thống như UCITS.

Blockchain công khai đang trở thành hạ tầng tài chính mới
Thay vì chỉ dùng mạng riêng (permissioned), các tổ chức lớn đang thử nghiệm trực tiếp trên các blockchain mở như Ethereum, Stellar và Solana.

Các sản phẩm quản lý tiền mặt là bước đi đầu tiên
Các quỹ ngắn hạn hoặc sản phẩm tương đương tiền thường là ứng viên sớm cho tokenization vì chúng hưởng lợi rõ rệt từ thanh toán nhanh và khả năng chuyển nhượng liên tục.

Bức tranh lớn: tài sản thực đang lên blockchain

SAFO là một phần của xu hướng rộng hơn trong thị trường tài chính: token hóa tài sản thực (Real‑World Assets – RWA) như quỹ đầu tư, trái phiếu và công cụ thị trường tiền tệ.

Mục tiêu của các tổ chức khi đưa các sản phẩm tài chính được quản lý lên blockchain gồm:

• Thanh toán và chuyển nhượng liên tục
• Minh bạch và dễ kiểm toán hơn
• Di chuyển tài sản thế chấp nhanh hơn giữa các hệ thống tài chính

Tác động dài hạn của xu hướng này vẫn đang hình thành. Tuy nhiên, những dự án như SAFO cho thấy tokenization đang dần rời khỏi giai đoạn thử nghiệm và trở thành sản phẩm tài chính thực sự hoạt động trên hạ tầng blockchain công khai.

Nếu nhiều quỹ được quản lý khác tiếp tục theo mô hình tương tự, ranh giới giữa quản lý tài sản truyền thống và hạ tầng tài chính dựa trên blockchain có thể sẽ ngày càng mờ đi.