IPO 6,2 Tỷ USD của Unitree Châm Ngòi Cơn Sốt Cổ Phiếu 'Trí Tuệ Hiện Thân' Tại Trung Quốc

Tiến độ nhanh như chớp của Unitree Robotics trên con đường hướng tới sàn giao dịch chứng khoán STAR Market Thượng Hải đã kích hoạt một làn sóng mua cổ phiếu mạnh mẽ. Ủy ban niêm yết của sàn dự kiến sẽ xem xét hồ sơ IPO của công ty vào ngày 1 tháng 6 năm 2026 – chỉ 73 ngày sau khi chính thức tiếp nhận hồ sơ vào ngày 20 tháng 3 . Với mức định giá mục tiêu vào khoảng 42 tỷ Nhân dân tệ (6,2 tỷ USD), đợt phục hồi này càng trở nên sôi động khi các nhà giao dịch tìm cách tiếp cận với ‘gã khổng lồ’ robot hình người trước khi nó chính thức lên sàn . Động lực này đã cuốn theo cổ phiếu của các nhà cung cấp trực tiếp, các nhà đầu tư trước IPO, và một nhóm rộng lớn hơn những gì thị trường gọi là "cổ phiếu concept", tạo nên một chủ đề "trí tuệ hiện thân" (embodied-intelligence) đáng chú ý trên thị trường chứng khoán Trung Quốc .

Cơn sốt mua vào diễn ra không hề kín đáo. Khi Unitree tiến sâu vào quy trình pháp lý, những cổ phiếu có bất kỳ liên kết nào với công ty đều chứng kiến mức tăng mạnh, thường là chạm trần theo quy định của sàn. Một báo cáo từ South China Morning Post ghi nhận rằng cổ phiếu của các nhà đầu tư trước IPO, đối tác trong chuỗi cung ứng và các đối tác kinh doanh khác đều đã đồng loạt tăng vọt . Mặc dù danh sách đầy đủ các mã cổ phiếu bị ảnh hưởng là rất lớn và không được nêu chi tiết trong các báo cáo ban đầu, một vài công ty nổi lên như những bên hưởng lợi rõ ràng từ đợt phục hồi này.

Shanghai Dazhong Public Utilities (mã 600635.SH), nhà cung cấp điện và khí đốt trực tiếp cho Unitree, chứng kiến cổ phiếu của mình chạm biên độ dao động tối đa hàng ngày được phép trên sàn giao dịch Thượng Hải. Vào ngày 26 tháng 5 năm 2026, cổ phiếu này tăng vọt 10% lên 6,03 Nhân dân tệ, dẫn đầu đà tăng và cho thấy sự ‘thèm muốn’ của thị trường đối với bất kỳ mối liên kết nào đã được xác thực với nhà sản xuất robot này . Cơn sốt không chỉ giới hạn ở các nhà cung cấp trực tiếp. Công ty phát triển bất động sản Beijing Capital Development, vốn cũng có mối liên hệ được nhận định với công ty, tăng 5,2%, và công ty hóa chất Kingfa Science & Technology cũng tham gia vào đà tăng, minh họa cho cách tiếp cận quét rộng của các nhà giao dịch .

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một liên kết vốn chủ sở hữu trực tiếp hơn, Shoucheng Holdings (mã 0697.HK) niêm yết tại Hồng Kông là một tâm điểm. Công ty đã đầu tư vào Unitree thông qua các quỹ phụ của Quỹ Đầu tư Phát triển Công nghiệp Robot Bắc Kinh . Cổ phiếu của họ đã tăng mạnh kể từ khi hồ sơ IPO được chính thức tiếp nhận vào tháng 3, được thúc đẩy bởi chất xúc tác kép là kỳ vọng kiếm tiền từ khoản đầu tư khi Unitree niêm yết và một sự định giá lại rộng hơn cho nền tảng của mình. Đà tăng của Shoucheng là một sự kiện liên quan nhưng song song với cơn sốt trên thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục, thu hút các nhà giao dịch tại Hồng Kông đang tìm kiếm kênh đầu tư thuần khiết nhất vào sự tăng vọt định giá trước IPO của Unitree. Định giá của Unitree đã tăng đáng kể, từ khoảng 5 tỷ Nhân dân tệ vào đầu năm 2025 lên khoảng 12 tỷ Nhân dân tệ vào tháng 6 năm 2025, một quỹ đạo đã tạo tiền đề cho một màn ra mắt công chúng lớn .

Điều quan trọng cần lưu ý là, mặc dù đợt phục hồi này diễn ra trên diện rộng, nhưng mức tăng bị giới hạn bởi các quy tắc của sàn giao dịch. Cổ phiếu A niêm yết tại Thượng Hải thường bị giới hạn biên độ dao động tối đa 10% mỗi ngày, điều này có nghĩa là các biến động phần trăm đều bị giới hạn. Trong khi nhiều cổ phiếu chưa được nêu tên đã được báo cáo là chạm mức giới hạn hàng ngày này trên cả hai sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến, thì mức tăng chính xác vượt quá mức trần nhân tạo này là không thể về mặt cấu trúc, và danh sách đầy đủ các mã cổ phiếu bị ảnh hưởng không được nêu chi tiết trong các báo cáo có sẵn . CITIC Securities, nhà tài trợ và bảo lãnh phát hành chính cho IPO, cũng có liên quan đến sự thành công của thương vụ, mặc dù vai trò của họ là trung gian tài chính hơn là một bên tham gia vốn chủ sở hữu trực tiếp . Sự phục hồi của những cổ phiếu concept là một minh chứng cho sự ‘thèm muốn’ của thị trường đối với câu chuyện "trí tuệ hiện thân", nhưng các nhà giao dịch nên nhận thức được sự khác biệt giữa một liên kết hoạt động trực tiếp và một sự liên kết theo chủ đề.