XRP Ledger trở thành điểm đến hàng đầu cho tài sản thực được token hóa như thế nào

Tổng giá trị RWA được token hóa trên XRPL hiện gần 3,6 tỷ USD (không tính stablecoin), và một số ước tính cho rằng con số có thể gần 4 tỷ USD nếu tính cả các tài sản tương đương tiền.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng này có một đặc điểm quan trọng: phần lớn giá trị đến từ một số ít tài sản quy mô lớn do tổ chức phát hành.

Quy mô tăng trưởng RWA trên XRP Ledger

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích RWA.xyz và các báo cáo liên quan:

• XRPL hiện có khoảng 3,6 tỷ USD RWA token hóa (không bao gồm stablecoin).
• Represented assets – các token đại diện cho tài sản ngoài chuỗi do tổ chức phát hành quản lý – chiếm khoảng 3,47 tỷ USD.
• Distributed assets – tài sản tồn tại trực tiếp trên chuỗi – đóng góp thêm hàng trăm triệu USD.

Tốc độ tăng trưởng đặc biệt nhanh. Trong một giai đoạn 30 ngày gần đây, XRPL thu hút khoảng 1,1 tỷ USD dòng vốn ròng, vượt Ethereum, Stellar và BNB Chain trong cùng khoảng thời gian.

Đầu năm 2026, mạng này cũng đã bổ sung khoảng 1,3 tỷ USD RWA chỉ trong hai tháng, nhiều hơn cả tổng tăng trưởng của năm 2025.

Dù vậy, nếu xét toàn bộ thị trường, Ethereum vẫn là hệ sinh thái RWA lớn nhất, còn XRPL chủ yếu nổi bật ở dòng vốn mới trong ngắn hạn.

Những tài sản chính đẩy XRPL gần mốc 4 tỷ USD

Ba nhóm tài sản chính đang thúc đẩy sự tăng trưởng của XRPL: hàng hóa, trái phiếu chính phủ được token hóa và hạ tầng thanh khoản stablecoin.

1. Token hàng hóa năng lượng JMWH của Justoken

Tài sản lớn nhất trên XRPL hiện là JMWH của Justoken, một token gắn với hàng hóa năng lượng có giá trị khoảng 1,76 tỷ USD.

Chỉ riêng token này đã chiếm gần một nửa tổng giá trị RWA trên XRPL, cho thấy hệ sinh thái vẫn khá tập trung vào một vài tài sản quy mô lớn.

2. Trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa

Nhu cầu tiếp cận lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trên blockchain đang tăng nhanh.

Các dự án như Ondo Finance đã triển khai các sản phẩm Treasury tokenized trên XRPL, với hàng trăm triệu USD giá trị tài sản được phát hành trên mạng.

Theo các báo cáo thị trường, Treasury tokenized trên XRPL đã tăng khoảng 800% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh nhu cầu mạnh từ các tổ chức muốn giữ tài sản sinh lợi trên hạ tầng blockchain.

3. Thanh khoản stablecoin RLUSD

Stablecoin RLUSD của Ripple cũng đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái.

Mặc dù stablecoin không phải lúc nào cũng được tính vào tổng RWA, chúng tạo ra thanh khoản cho:

• mua bán tài sản tokenized
• thanh toán giữa các tổ chức
• chuyển đổi trở lại tiền pháp định

Trên XRPL, RLUSD đã trở thành một trong những tài sản lớn nhất mạng và chiếm tỷ trọng đáng kể trong dữ liệu giá trị token hóa được theo dõi.

Vì sao các tổ chức tài chính chọn XRPL

Một trong những lý do chính khiến XRPL thu hút tổ chức là các tính năng tuân thủ được tích hợp trực tiếp vào kiến trúc token, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào smart contract.

Authorized Trust Lines

XRPL sử dụng cơ chế trust line, trong đó một tài khoản phải chủ động chấp nhận một tài sản trước khi có thể nắm giữ nó.

Mỗi trust line xác định:

• tài sản nào người dùng chấp nhận
• giới hạn số lượng họ sẵn sàng giữ.

Ngoài ra, authorized trust lines cho phép tổ chức phát hành chỉ cho phép những tài khoản đã được phê duyệt nắm giữ token của họ — tương tự mô hình allow‑list trong tài chính truyền thống.

Permissioned Domains

XRPL cũng phát triển tính năng Permissioned Domains (XLS‑80), tạo ra các môi trường giao dịch hạn chế bên trong blockchain công khai.

Trong các vùng này, chỉ những tài khoản có thông tin xác thực hợp lệ mới được tham gia.

Điều này cho phép xây dựng:

• sàn giao dịch phi tập trung có kiểm soát
• thị trường thanh khoản cho tổ chức
• nền tảng lending dành cho định chế tài chính

trong khi vẫn hoạt động trên blockchain công khai.

Kiểm soát phát hành và escrow

XRPL cũng hỗ trợ các cơ chế kiểm soát ở cấp nhà phát hành, như escrow token và các điều kiện khóa tài sản, giúp phù hợp với yêu cầu quản lý tài sản tài chính được quy định chặt chẽ.

Những tính năng này giúp kết hợp tốc độ thanh toán của blockchain với các yêu cầu KYC, hạn chế đối tác và quản lý tài sản mà tổ chức tài chính cần.

XRPL so với Ethereum, Solana và các mạng khác

Mặc dù XRPL dẫn đầu dòng vốn gần đây, bức tranh toàn ngành vẫn phức tạp hơn.

XRP Ledger

• Khoảng 1,1 tỷ USD dòng vốn ròng trong 30 ngày ở một số thống kê gần đây.
• Khoảng 3,6 tỷ USD RWA tokenized (không tính stablecoin).

Ethereum

• Vẫn có hệ sinh thái RWA lớn nhất và đa dạng nhất, bao gồm quỹ tokenized, trái phiếu và sản phẩm tín dụng.
• Tuy nhiên trong cùng giai đoạn 30 ngày, dòng vốn mới thấp hơn XRPL.

Solana và các mạng khác

• Một số mạng ghi nhận dòng vốn rút ra, ví dụ Solana khoảng −111 triệu USD trong cùng giai đoạn.
• Stellar và BNB Chain vẫn có dòng vốn vào nhưng thấp hơn XRPL.

Nói cách khác, sự nổi lên của XRPL phản ánh sự dịch chuyển dòng vốn tổ chức trong ngắn hạn, chưa hẳn là thay đổi hoàn toàn vị trí dẫn đầu của toàn thị trường.

Điểm cần lưu ý: mức độ tập trung cao

Một đặc điểm rõ ràng của tăng trưởng RWA trên XRPL là sự tập trung mạnh vào một vài tài sản lớn.

Token năng lượng JMWH cùng với một số dự án Treasury và stablecoin chiếm phần lớn giá trị. Một số dữ liệu ban đầu thậm chí cho thấy số lượng holder của một số tài sản còn rất ít, cho thấy đây chủ yếu là hoạt động tổ chức.

Điều này có nghĩa sự tăng trưởng hiện tại phản ánh các đợt phát hành tài sản lớn của tổ chức, chứ chưa phải là sự tham gia rộng rãi của người dùng bán lẻ.

Kết luận

Sự bứt phá của XRP Ledger trong mảng RWA đến từ ba yếu tố chính:

• các dự án token hóa quy mô lớn từ tổ chức
• hạ tầng tuân thủ tích hợp ngay trong giao thức
• thanh khoản stablecoin và sản phẩm tài chính tokenized

Các tài sản như JMWH của Justoken, Treasury tokenized của Ondo và stablecoin RLUSD đã đưa tổng giá trị RWA trên XRPL tiến gần mốc 4 tỷ USD.

Câu hỏi lớn trong thời gian tới là liệu XRPL có thể mở rộng hệ sinh thái RWA vượt ra ngoài một số ít tài sản lớn, hay không — yếu tố sẽ quyết định liệu đà tăng trưởng hiện tại có bền vững hay chỉ là một làn sóng vốn ngắn hạn.