IPO của Cerebras tăng 68% trong ngày đầu: Phố Wall đang ‘khát’ cổ phiếu chip AI

Cú bùng nổ của Cerebras Systems trong ngày đầu lên sàn Nasdaq không chỉ là một thương vụ IPO thành công. Nó còn phản ánh rõ bức tranh lớn hơn của thị trường: nhà đầu tư đang đổ tiền vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) với tốc độ rất nhanh, trong khi số công ty chip AI có cổ phiếu niêm yết lại cực kỳ ít.

Kết quả là chỉ cần một cái tên mới xuất hiện trên sàn, dòng vốn lập tức đổ vào mạnh mẽ.

Màn ra mắt IPO gây chú ý của một công ty chip AI

Cerebras — một nhà sản xuất chip chuyên phục vụ các hệ thống AI — đã định giá IPO ở 185 USD mỗi cổ phiếu, bán 30 triệu cổ phiếu và huy động khoảng 5,55 tỷ USD, trở thành một trong những đợt IPO công nghệ lớn nhất năm 2026.

Ngay khi bắt đầu giao dịch, cổ phiếu tăng vọt. Cuối ngày, giá đóng cửa khoảng 311 USD, tương đương mức tăng khoảng 68% so với giá chào bán.

Trong phiên, giá thậm chí từng chạm gần 385 USD, khiến giao dịch phải tạm dừng vì biến động quá mạnh trước khi hạ nhiệt vào cuối ngày.

Sự chú ý đặc biệt dành cho Cerebras cũng đến từ vị thế của công ty: nhiều nhà phân tích xem họ là một đối thủ tiềm năng trong thị trường chip AI vốn đang bị thống trị bởi Nvidia.

Nhu cầu vượt xa nguồn cung cổ phiếu

Ngay trước khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch, đợt IPO của Cerebras đã cho thấy dấu hiệu “nóng”. Sổ lệnh đặt mua được cho là đăng ký vượt hơn 20 lần so với lượng cổ phiếu chào bán.

Trong các đợt IPO, tình trạng oversubscription (đăng ký vượt mức) như vậy thường tạo ra một chuỗi hiệu ứng:

• Các quỹ đầu tư lớn chỉ nhận được một phần nhỏ số cổ phiếu họ đặt mua.
• Nhiều nhà đầu tư không được phân bổ phải mua lại trên thị trường sau khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch.
• Áp lực mua này đẩy giá cổ phiếu tăng mạnh ngay trong ngày đầu.

Điều đó có nghĩa là mức tăng 68% không chỉ phản ánh niềm tin vào Cerebras, mà còn cho thấy sự mất cân đối lớn giữa nhu cầu đầu tư vào AI và nguồn cung cổ phiếu AI trên thị trường.

Dấu hiệu của cơn sốt AI trên Phố Wall

IPO của Cerebras được nhiều người xem như tín hiệu mở đầu cho một làn sóng niêm yết mới của các công ty AI. Nhà đầu tư đang tìm kiếm những doanh nghiệp cung cấp sức mạnh tính toán cho các mô hình AI, một lĩnh vực được coi là nền tảng của nền kinh tế công nghệ mới.

Hai yếu tố khiến cổ phiếu trong lĩnh vực này thường tăng mạnh khi IPO:

• AI được xem là chủ đề tăng trưởng dài hạn của thị trường.
• Số lượng công ty chip AI thuần túy niêm yết còn rất ít, khiến mỗi đợt IPO trở thành cơ hội hiếm.

Tuy nhiên, việc IPO được đặt mua vượt nhiều lần không đồng nghĩa với việc thị trường đã đồng thuận về định giá dài hạn của công ty — nó chủ yếu phản ánh nhu cầu lớn tại mức giá chào bán.

Diễn ra trong bối cảnh thị trường Mỹ đang hồi phục

Thời điểm Cerebras lên sàn cũng khá thuận lợi. Thị trường chứng khoán Mỹ gần đây đã quay lại mức cao kỷ lục, với chỉ số S&P 500 vượt mốc 7.000 điểm và Nasdaq đạt đỉnh mới nhờ đà tăng của cổ phiếu công nghệ.

Đáng chú ý, đà tăng này diễn ra ngay cả khi thị trường từng chịu áp lực từ căng thẳng địa chính trị, bao gồm xung đột liên quan đến Iran. Tuy vậy, nhà đầu tư phần lớn vẫn tập trung vào triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và tăng trưởng công nghệ.

Điều này cho thấy khẩu vị rủi ro của thị trường vẫn cao, đặc biệt với các cổ phiếu công nghệ và AI.

Trái ngược với khó khăn ở một số ngành truyền thống

Sự hưng phấn quanh AI cũng tạo ra sự tương phản rõ rệt với các ngành đang chuyển đổi khó khăn.

Ví dụ, hãng xe Nhật Bản Honda báo lỗ khoảng 2,7 tỷ USD trong năm tài chính 2025, lần thua lỗ thường niên đầu tiên kể từ khi công ty niêm yết vào năm 1957.

Khoản lỗ này chủ yếu đến từ chi phí lớn khi tái cấu trúc chiến lược xe điện và các khoản đầu tư liên quan.

Sự khác biệt này phản ánh xu hướng lớn của thị trường hiện nay:

• Các lĩnh vực tăng trưởng mới như AI và hạ tầng điện toán được định giá rất cao.
• Những ngành công nghiệp truyền thống đang trong giai đoạn chuyển đổi, như ô tô chuyển sang xe điện, có thể đối mặt với biến động lợi nhuận lớn hơn.

Bài học lớn từ IPO của Cerebras

Đợt IPO của Cerebras cho thấy ba lực đẩy đang cùng lúc tác động đến thị trường:

1. Nhu cầu đầu tư cực mạnh vào các công ty hạ tầng AI.
2. Nguồn cung cổ phiếu chip AI niêm yết còn rất hạn chế.
3. Thị trường chứng khoán Mỹ đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh trở lại.

Khi ba yếu tố này kết hợp, kết quả là một màn ra mắt bùng nổ — nơi nhu cầu mua cổ phiếu vượt xa nguồn cung ngay từ ngày đầu giao dịch.

Câu hỏi lớn còn lại là liệu sự hưng phấn này có kéo dài hay không. Về lâu dài, giá trị của Cerebras sẽ phụ thuộc ít hơn vào hiệu ứng IPO và nhiều hơn vào việc công ty có thể biến cơn sốt AI thành doanh thu và lợi nhuận bền vững hay không.