Cùng lúc đó, đồng USD cũng tăng giá cùng với lợi suất trái phiếu.
Điều này tạo ra một rào cản thứ hai đối với vàng và bạc.
Vì hai kim loại này được định giá toàn cầu bằng USD, nên khi đồng bạc xanh mạnh lên, người mua ở các quốc gia khác phải trả nhiều tiền hơn để mua cùng một lượng kim loại. Điều này có thể làm giảm nhu cầu quốc tế.
Trong một số phiên giao dịch, cả lợi suất cao và USD mạnh cùng xuất hiện, khiến giá kim loại quý giảm trên diện rộng.
Trong điều kiện bình thường, rủi ro địa chính trị leo thang—đặc biệt ở khu vực có ảnh hưởng lớn đến năng lượng như Trung Đông—sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn như vàng.
Tuy nhiên, lần này căng thẳng tại khu vực cũng khiến giá dầu tăng mạnh và làm dấy lên lo ngại lạm phát toàn cầu kéo dài.
Hệ quả là thị trường bắt đầu tin rằng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, sẽ phải duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ lâu hơn. Điều đó lại gây bất lợi cho vàng.
Nói cách khác, tác động lạm phát của xung đột đã lấn át vai trò trú ẩn truyền thống của vàng.
Sự thay đổi trong kỳ vọng kinh tế vĩ mô đã dẫn đến làn sóng bán ra trên thị trường kim loại quý:
Đợt giảm này cũng diễn ra sau giai đoạn vàng đạt mức cao kỷ lục trước đó, nên một phần biến động còn phản ánh hoạt động chốt lời của nhà đầu tư khi họ điều chỉnh danh mục theo triển vọng lãi suất mới.
Phần lớn các nhà phân tích cho rằng xu hướng ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng. Thay vào đó, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy với biến động cao trong khi chờ thêm tín hiệu kinh tế.
Một số kịch bản chính được nhắc đến gồm:
Cho đến khi một trong những yếu tố đó thay đổi, nhiều nhà đầu tư có xu hướng thận trọng với các đợt tăng giá của kim loại quý.
Diễn biến gần đây cho thấy một thực tế ngày càng rõ trong thị trường hàng hóa: các yếu tố kinh tế vĩ mô có thể lấn át vai trò trú ẩn truyền thống.
Ngay cả trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, vàng và bạc vẫn có thể chịu áp lực nếu lợi suất trái phiếu và đồng USD mang lại lựa chọn hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư.
Trong môi trường hiện tại, triển vọng của kim loại quý phụ thuộc nhiều hơn vào quỹ đạo của lạm phát, chính sách lãi suất của Fed và sức mạnh của đồng USD—chứ không chỉ riêng rủi ro địa chính trị.
Comments
0 comments