Open USD (OUSD), stablecoin neo theo USD do Open Standard phát triển và Bridge — công ty thuộc Stripe — phát hành, ra mắt ngày 30/9/2026. Đến ngày 5/10, đồng tiền này mới hoạt động chưa đầy một tuần. CoinMarketCap ghi nhận khoảng 668,49 triệu OUSD lưu hành, so với báo cáo ngày ra mắt cho biết tổng nguồn cung khoảng 477 triệu token. Những con số này cho thấy nguồn cung ban đầu tăng nhanh, nhưng chưa chứng minh OUSD được sử dụng thường xuyên để thanh toán hoặc đã được chấp nhận rộng rãi.
18
20
Số liệu nguồn cung ban đầu cho biết điều gì?
OUSD được phát hành trực tiếp trên Tempo, Solana, Base và Ethereum. Một báo cáo vào ngày ra mắt ghi nhận hơn 470 triệu USD giá trị lưu hành và dẫn số liệu on-chain khoảng 434 triệu token; một số tin khác cũng cho biết hơn 400 triệu USD nguồn cung ban đầu nằm trên Tempo. Đây là những ảnh chụp số liệu ở giai đoạn đầu, không phải bảng phân bổ hiện tại đã được xác minh trên cả bốn mạng lưới. Các nguồn hiện có không cho biết nguồn cung hôm nay được chia cụ thể ra sao giữa Tempo, Solana, Base và Ethereum.
2
20
26
Cần phân biệt nguồn cung token với mức độ sử dụng: số token đang lưu hành không cho biết chúng được dùng thường xuyên đến đâu để trả tiền cho người bán, quyết toán giao dịch hay chuyển tiền giữa các doanh nghiệp. Muốn đánh giá mức độ chấp nhận thực tế, cần thêm dữ liệu về giao dịch và dòng tiền thanh toán theo thời gian, chứ không chỉ nhìn vào lượng token được phát hành lúc đầu.
Cam kết thanh khoản không đồng nghĩa với tài sản dự trữ
Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe và Visa — năm đối tác sáng lập — công bố cam kết hơn 1 tỷ USD để hỗ trợ thanh khoản cho OUSD. Đây là cam kết cung cấp thanh khoản, không phải bằng chứng rằng toàn bộ số tiền đó đã được đưa vào lưu thông hoặc đang nằm trong tài sản dự trữ ngay từ ngày ra mắt.
11
14
Bridge phát hành OUSD cho Open Standard. Các báo cáo mô tả tài sản bảo chứng gồm tiền mặt bằng USD và tài sản Kho bạc Mỹ; dự trữ được nắm giữ thông qua các tổ chức như BlackRock, Lead Bank và BNY. Bridge cho biết sẽ công bố báo cáo xác nhận dự trữ hằng tháng.
2
4
8
20
Cơ cấu sở hữu và phí hoạt động ra sao?
Open Standard được mô tả là một công ty độc lập do năm đối tác sáng lập lập nên; OUSD không phải token do Visa hay Mastercard trực tiếp phát hành. Thông báo của Solana về đợt ra mắt cho biết năm đối tác ban đầu nắm phần sở hữu ngang nhau.
5
14
Mô hình của OUSD hướng tới việc chia sẻ thu nhập từ tài sản dự trữ với các doanh nghiệp phân phối hoặc hỗ trợ mạng lưới, thay vì để toàn bộ khoản thu đó thuộc về đơn vị phát hành. Theo các báo cáo, đối tác nhận phần lớn thu nhập từ dự trữ, còn Open Standard thu phí quản lý. Tuy nhiên, các nguồn không nêu đầy đủ khoản thu dự kiến của từng đối tác.
9
10
Với doanh nghiệp đủ điều kiện, việc đổi USD sang OUSD và ngược lại được mô tả là không phát sinh phí bổ sung. Điều này khác với phí giao dịch: Open Standard cho biết phí giao dịch ở mức thấp và dễ dự đoán.
5
13
Stripe mở đường tiếp cận, nhưng chưa thể kết luận về mức độ chấp nhận
Stripe cho biết OUSD là stablecoin mặc định của mình và đã có mặt trong các sản phẩm hỗ trợ những chức năng như nhận, nắm giữ, gửi và chi tiêu tiền. Công ty cũng nói sẽ tiếp tục đưa OUSD thành lựa chọn mặc định trong các sản phẩm khác khi mở rộng hỗ trợ. Đây là một kênh phân phối cụ thể, nhưng thiết lập mặc định tự nó không cho biết khách hàng sẽ sử dụng OUSD nhiều đến đâu.
6
Nguồn cung tăng nhanh ban đầu, sự hậu thuẫn của các đối tác lớn và khả năng hoạt động trên nhiều blockchain giúp OUSD trở thành đối thủ đáng chú ý trong thị trường có USDT và USDC. Tuy nhiên, tính đến ngày 5/10, các nguồn hiện có chưa cho thấy Visa, Mastercard hay những đối tác khác đã quyết toán khối lượng thanh toán đáng kể bằng OUSD. Phép thử quan trọng hơn sẽ là liệu các tích hợp này có dẫn đến việc sử dụng lặp lại trong giao dịch thực tế hay chỉ làm tăng số token lưu hành.
2
5
6
18