Lợi nhuận Nike vượt kỳ vọng, nhưng doanh thu yếu cho thấy đà phục hồi vẫn chưa rộng

Nike khép lại quý I tài khóa 2027 với kết quả trái chiều: lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cao hơn dự báo, nhưng doanh thu giảm so với cùng kỳ và không đạt kỳ vọng. Đà tăng của nhóm sản phẩm thể thao chưa đủ bù đắp sức ép tại Trung Quốc và một số mảng chủ lực. Dự báo doanh thu tiếp tục đi xuống cùng kế hoạch tái cấu trúc nhiều năm cho thấy nỗ lực phục hồi của CEO Elliott Hill vẫn còn một chặng đường dài. 157

Doanh thu hụt dự báo, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu lại vượt kỳ vọng

Trong quý kết thúc ngày 31/8/2026, Nike ghi nhận doanh thu 11,21 tỷ USD, giảm 4% so với một năm trước. Các ước tính của giới phân tích có chênh lệch nhẹ giữa các báo cáo, nhưng tập trung quanh mức 11,3 tỷ USD — cao hơn kết quả thực tế của hãng. EPS điều chỉnh đạt 0,48 USD, cao hơn dự báo khoảng 0,43–0,44 USD, nhưng thấp hơn mức 0,49 USD cùng kỳ năm trước. 17914

Lợi nhuận vượt dự báo không đồng nghĩa hoạt động kinh doanh đã quay lại tăng trưởng. Doanh thu giảm và triển vọng cho phần còn lại của năm tài khóa cho thấy nhiều mảng lớn của Nike vẫn chịu áp lực.

Đà tăng ở sản phẩm thể thao chưa bù được sức ép từ Trung Quốc và các thương hiệu chủ lực

Nike cho biết danh mục sản phẩm thể thao tăng trưởng ở mức cao một chữ số, nhờ sức bật từ chạy bộ, bóng đá toàn cầu và bóng rổ. Tuy nhiên, CEO Elliott Hill nói đà tăng này chưa đủ lớn để bù sức ép tại Nike Sportswear, Jordan Brand và khu vực Trung Quốc Đại lục. 53438

Trung Quốc Đại lục là một trong những điểm kéo lùi đáng kể nhất. Doanh thu tại đây giảm 22% theo số liệu báo cáo và 26% nếu loại trừ biến động tỷ giá, còn 1,18 tỷ USD. Nike đang điều chỉnh các kênh phân phối kỹ thuật số trong khu vực; ban lãnh đạo cho biết quá trình này sẽ ảnh hưởng đến kết quả trong ngắn hạn. 715

Converse cũng tiếp tục suy yếu: doanh thu giảm 28% còn 263 triệu USD, với mức giảm ở tất cả các khu vực. 715 Các thông tin hiện có ghi nhận Nike Sportswear và Jordan Brand đi xuống, nhưng chưa đủ để quy những kết quả này cho một nguyên nhân cụ thể. Nike cho biết một phần áp lực triển vọng ngắn hạn đến từ chủ trương giảm nguồn cung tại một số phân khúc thị trường. 415

Nike dự báo doanh thu tài khóa 2027 giảm ở mức cao một chữ số

Nike dự kiến doanh thu tài khóa 2027 giảm ở mức cao một chữ số, đồng thời đặt mục tiêu EPS điều chỉnh trong khoảng 1,15–1,35 USD. Triển vọng này cho thấy hãng dự tính những điều chỉnh trong hoạt động kinh doanh và thị trường phân phối sẽ tiếp tục gây sức ép trong ngắn hạn. 56

Hãng cũng công bố Pace, chương trình chuyển đổi mô hình vận hành kéo dài nhiều năm, bao gồm cắt giảm vị trí việc làm và thay đổi cơ cấu tổ chức. Nike đặt mục tiêu tiết kiệm lũy kế khoảng 2,5 tỷ USD đến hết tài khóa 2031. Đây là mục tiêu tiết kiệm trong tương lai, không phải dấu hiệu cho thấy doanh thu đã phục hồi. 153241

Kết quả quý này nói gì về nỗ lực xoay chuyển của Hill?

Hill nhấn mạnh tiến triển ở các sản phẩm thể thao, đồng thời thừa nhận Nike Sportswear, Jordan Brand và Trung Quốc vẫn cần được củng cố. Sự khác biệt đó đáng chú ý: một số danh mục đang có đà tăng, nhưng cải thiện chưa lan rộng khắp hoạt động kinh doanh của Nike. 537

Cổ phiếu Nike giảm mạnh sau khi hãng công bố kết quả và triển vọng. Diễn biến này cho thấy thị trường tập trung vào doanh thu hụt dự báo và dự báo yếu cho cả năm, thay vì chỉ nhìn vào EPS vượt kỳ vọng trong quý. 113 Tạm thời, kết quả cho thấy sản phẩm thể thao đang có thêm sức bật, nhưng cuộc tái thiết rộng hơn của Nike vẫn chưa hoàn tất.