Morgan Stanley thêm SK Hynix và Wiwynn sau đợt điều chỉnh thị trường

Morgan Stanley vừa cập nhật Focus List cho khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản) và danh mục Thị trường Mới nổi Toàn cầu, cho thấy cách các nhà đầu tư lớn đang điều chỉnh danh mục trước làn sóng đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI).

Sau một đợt điều chỉnh của thị trường, ngân hàng đã thêm SK Hynix và Wiwynn, đồng thời loại Telstra, Keppel, Capitec Bank Holdings và JBS khỏi các danh sách trọng tâm. Động thái này phản ánh chiến lược tăng tiếp xúc với những doanh nghiệp nằm trực tiếp trong chuỗi cung ứng phần cứng AI.

Những thay đổi chính trong Focus List

Theo cập nhật mới nhất của Morgan Stanley:

• Được thêm: SK Hynix và Wiwynn
• Bị loại khỏi danh sách APAC (trừ Nhật Bản): Telstra và Keppel
• Bị loại khỏi danh sách Thị trường Mới nổi toàn cầu: Capitec Bank Holdings và JBS

Các thay đổi diễn ra sau khi thị trường trải qua một đợt giảm giá ngắn hạn, mà Morgan Stanley xem như cơ hội để tái cân bằng danh mục sang các ngành hưởng lợi từ xu hướng dài hạn—đặc biệt là AI và hạ tầng trung tâm dữ liệu.

Vì sao SK Hynix được thêm vào

SK Hynix là một trong những doanh nghiệp quan trọng trong chuỗi cung ứng bộ nhớ cho AI. Các mô hình AI và hệ thống tính toán hiệu năng cao cần lượng lớn bộ nhớ tốc độ cao, khiến các nhà sản xuất DRAM và HBM trở thành mắt xích quan trọng.

Morgan Stanley cho biết ngành bộ nhớ có thể chứng kiến nhiều hợp đồng dài hạn (long‑term agreements – LTA) hơn trong thời gian tới. Những hợp đồng này giúp:

• Tăng khả năng dự báo doanh thu
• Giảm biến động chu kỳ giá chip
• Ổn định nguồn cầu từ các công ty công nghệ lớn

Xu hướng này phù hợp với bức tranh rộng hơn của thị trường: nhu cầu bán dẫn liên quan đến AI đang thúc đẩy hiệu suất của nhiều cổ phiếu công nghệ châu Á, đặc biệt trong lĩnh vực phần cứng và chip.

Vì sao Wiwynn được lựa chọn

Nếu SK Hynix đại diện cho tầng chip nhớ, thì Wiwynn lại nằm ở tầng hạ tầng máy chủ AI.

Công ty Đài Loan này sản xuất máy chủ và hệ thống trung tâm dữ liệu cho các nhà cung cấp đám mây lớn (hyperscalers). Khi các công ty công nghệ tăng tốc triển khai AI, nhu cầu về các cụm máy chủ chuyên dụng cho huấn luyện và suy luận mô hình cũng tăng mạnh.

Morgan Stanley nhận định rằng chi tiêu vốn cho AI trên toàn cầu đang tăng nhanh, tạo động lực tăng trưởng lợi nhuận cho các doanh nghiệp cung cấp phần cứng và hạ tầng công nghệ.

Trong chuỗi cung ứng đó, nhiều công ty Đài Loan – bao gồm các nhà sản xuất máy chủ như Wiwynn – đóng vai trò then chốt.

Vì sao Telstra, Keppel, Capitec và JBS bị loại

Báo cáo xác nhận bốn công ty này đã bị loại khỏi Focus List, nhưng các trích đoạn công khai không cung cấp lý do chi tiết cho từng trường hợp.

Do đó, không thể khẳng định cụ thể việc loại bỏ xuất phát từ yếu tố như định giá, triển vọng lợi nhuận hay thay đổi trong ngành.

Tuy vậy, xét theo chiến lược tổng thể của Morgan Stanley, động thái này cho thấy sự xoay trục danh mục sang các doanh nghiệp liên quan trực tiếp đến chu kỳ đầu tư AI.

Bức tranh lớn hơn: châu Á trong chuỗi cung ứng AI

Theo nghiên cứu của Morgan Stanley, thị trường cổ phiếu châu Á có lợi thế cấu trúc trong nhiều ngành liên quan đến AI, từ công nghệ thông tin đến sản xuất công nghiệp và vật liệu.

Khi các công ty công nghệ toàn cầu xây dựng thêm trung tâm dữ liệu và cụm máy tính AI, nhu cầu lan tỏa qua nhiều lớp trong hệ sinh thái:

• Chip nhớ và linh kiện bán dẫn
• Máy chủ AI và hệ thống tính toán hiệu năng cao
• Các nhà sản xuất và đối tác trong chuỗi cung ứng

SK Hynix và Wiwynn đại diện cho hai mắt xích khác nhau nhưng bổ trợ lẫn nhau trong chuỗi giá trị này.

Tín hiệu gửi tới nhà đầu tư

Việc cập nhật Focus List lần này cho thấy một xu hướng lớn trên thị trường toàn cầu: chi tiêu cho hạ tầng AI đang định hình lại nhóm cổ phiếu dẫn dắt.

Bằng cách bổ sung SK Hynix và Wiwynn sau khi thị trường điều chỉnh, Morgan Stanley đang nhấn mạnh các công ty có mức độ tiếp xúc trực tiếp với nhu cầu phần cứng AI, đồng thời giảm tỷ trọng ở những doanh nghiệp ít liên quan đến xu hướng này.

Trong bối cảnh dòng vốn công nghệ tiếp tục tăng, nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế ngày càng xem chuỗi cung ứng AI tại châu Á và các thị trường mới nổi là một trong những nơi hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư công nghệ tiếp theo.