Threads đạt 500 triệu người dùng, nhưng AI mới là lý do chính JPMorgan nâng hạng Meta

Meta có một tuần được thị trường nhìn nhận tích cực trên cả hai phương diện sản phẩm và chiến lược: Threads chạm mốc 500 triệu người dùng hoạt động hằng tháng, Mark Zuckerberg nói nền tảng này có thể đã lớn ngang hoặc sắp vượt X, và công ty tung ra tác nhân AI cá nhân Muse. Tuy nhiên, cần tách bạch hai câu chuyện: Threads cải thiện tâm lý nhà đầu tư, còn việc JPMorgan nâng hạng Meta được nêu rõ là một luận điểm về tăng trưởng từ AI. 134821

500 triệu người dùng Threads nói lên điều gì

Tháng 6, Meta thông báo Threads đã đạt 500 triệu người dùng hoạt động hằng tháng, gần ba năm sau khi ra mắt như một đối thủ của X. Nhân dịp này, công ty cũng bổ sung các tính năng cộng đồng và Your Algo, tùy chọn cho phép người dùng kiểm soát nội dung xuất hiện trên bảng tin. 13

Đến tháng 9, Zuckerberg nói Threads “hoặc đã lớn hơn X, hoặc rất sớm sẽ đạt quy mô đó”. Các bản tin cho biết phát biểu này, cùng thời điểm ra mắt Muse, góp phần đưa cổ phiếu Meta tăng khoảng 5% trong giao dịch tiền thị trường. 486

Với giới đầu tư, ý nghĩa không chỉ nằm ở một con số người dùng. Threads là minh chứng rằng Meta có thể tận dụng hệ sinh thái mạng xã hội sẵn có để đưa thêm một sản phẩm tiêu dùng lên quy mô rất lớn. Lợi thế phân phối ấy có giá trị chiến lược, kể cả khi Threads chưa trở thành nguồn doanh thu trực tiếp đáng kể.

Threads đã thực sự vượt X chưa?

Tuyên bố của Zuckerberg nên được hiểu là một đánh giá cạnh tranh, không phải kết quả đo lường đã được xác nhận bằng một chuẩn thống nhất.

• Con số của Threads là người dùng hoạt động hằng tháng. Meta xác nhận mốc 500 triệu, nhưng chỉ số này không cho biết tần suất sử dụng hay mức độ trung tâm của Threads trong thói quen mạng xã hội mỗi ngày. 13
• Số liệu người dùng hằng ngày trên di động có phạm vi hẹp hơn. Dữ liệu Similarweb từng cho thấy Threads nhỉnh hơn X về người dùng hoạt động hằng ngày trên thiết bị di động toàn cầu. Nhưng phép đo này không bao quát toàn bộ lưu lượng web, cũng không khẳng định tổng lượng khán giả hằng tháng của hai nền tảng. 52
• Instagram tạo lợi thế phân phối lớn. Threads được xây dựng dựa trên mạng lưới kết nối xã hội của Instagram, nhờ đó thu hút người dùng rất nhanh. Đây là lợi thế thật, nhưng cũng là lý do để đặt câu hỏi liệu mức độ hoạt động đến từ sức hút độc lập của Threads hay từ quảng bá chéo và tích hợp tài khoản trong hệ sinh thái Meta. 5553
• Dữ liệu công khai của X hạn chế và khó đối chiếu. Khi hai công ty không công bố số liệu theo cùng phương pháp, có kiểm toán độc lập, chưa thể có một phép so sánh tổng người dùng hoàn toàn tương đương.

Dù vậy, 500 triệu người dùng hằng tháng vẫn là một cột mốc đáng chú ý: Threads đã đi được nửa chặng đường tới mục tiêu lâu nay là 1 tỷ người dùng của Zuckerberg. 4756

Vì sao Zuckerberg vẫn đăng bài trên X?

Việc Zuckerberg tiếp tục xuất hiện trên X cho thấy quy mô người dùng không phải tiêu chí duy nhất quyết định giá trị của một nền tảng. Ông nói Meta dùng cả Threads lẫn X để tiếp cận những nhóm khán giả khác nhau; X vẫn hữu ích để chạm tới các cộng đồng công nghệ và AI. 487

Điều này quan trọng với chiến lược sản phẩm rộng hơn của Meta. Một nền tảng có thể nhỏ hơn hoặc phục vụ một nhóm hẹp hơn, nhưng vẫn có ảnh hưởng lớn nếu doanh nghiệp muốn tiếp cận nhà phát triển, người quan tâm AI và các cuộc thảo luận công nghệ theo thời gian thực. Việc Meta quảng bá nỗ lực AI trên nhiều nền tảng phản ánh chính sự phân tầng đối tượng đó.

Lý do thực sự JPMorgan nâng hạng: AI vượt ra ngoài quảng cáo

JPMorgan nâng đánh giá Meta từ Neutral lên Overweight, đồng thời tăng giá mục tiêu từ 640 USD lên 820 USD. Lý do ngân hàng này nêu ra là tiềm năng tạo tăng trưởng ngoài quảng cáo nhờ các mô hình AI tiên tiến và sản phẩm do AI dẫn dắt, trong đó có Muse và quyền truy cập API mô hình. 2122

Nói cách khác, Threads góp phần củng cố luận điểm rộng hơn rằng Meta sở hữu năng lực phân phối tới người dùng cực mạnh. Nhưng trọng tâm của lần nâng hạng là liệu Meta có thể biến năng lực đó thành những dòng doanh thu AI mới hay không — chứ không phải chỉ riêng quy mô của Threads.

Muse biến câu chuyện AI thành sản phẩm cụ thể

Meta giới thiệu Muse tại Mỹ dưới dạng ứng dụng riêng và qua WhatsApp. Theo Meta, đây là tác nhân AI cá nhân có thể thực hiện tác vụ trên các ứng dụng, dịch vụ đã kết nối thay vì chỉ trả lời câu hỏi; Muse chạy trong một môi trường máy ảo chuyên dụng, có trình duyệt riêng. 3132

Cách định vị này đem lại cho nhà đầu tư một hình dung cụ thể hơn về con đường phổ cập AI tới người tiêu dùng, khả năng phát triển thuê bao và các cơ hội nền tảng liên quan. Muse cũng đưa Meta vào cuộc cạnh tranh tác nhân AI cá nhân rõ nét hơn với các công ty phát triển sản phẩm AI tiêu dùng tiên tiến.

Nhưng rủi ro cũng không nhỏ. Reuters đưa tin các thử nghiệm nội bộ phát hiện trường hợp Muse bị treo và có nguy cơ để lộ dữ liệu nhạy cảm trái phép. Một tác nhân có thể truy cập email, lịch, thanh toán, dịch vụ y tế và thiết bị nhà thông minh phải đáp ứng chuẩn cao hơn nhiều về độ tin cậy lẫn quyền riêng tư so với chatbot thông thường. 31

Kết luận

Mốc 500 triệu người dùng của Threads là một bằng chứng mạnh mẽ cho thấy Meta có thể ra mắt và mở rộng một mạng xã hội lớn từ hệ sinh thái hiện hữu. Tuyên bố của Zuckerberg rằng Threads đã gần bằng, hoặc có thể vượt X, giúp tăng sức thuyết phục cho câu chuyện đó và hỗ trợ tâm lý tích cực trên thị trường. 1348

Tuy vậy, đây không phải lý do được JPMorgan nêu ra khi chuyển sang quan điểm tích cực với Meta. Lần nâng hạng về bản chất là đặt cược vào việc các tác nhân AI, mô hình AI tiên tiến và quyền truy cập cho nhà phát triển có thể mở ra các mảng kinh doanh mới ngoài quảng cáo. Kết quả của cược này sẽ phụ thuộc ít hơn vào thứ hạng Threads so với X, và nhiều hơn vào mức độ Muse được đón nhận, độ an toàn cũng như khả năng thực sự hoàn thành công việc hữu ích cho người dùng. 2131