GSR tái cân bằng danh mục Core3: Solana lên ngôi, Bitcoin bị cắt giảm

Tổng tỷ trọng xấp xỉ 100% (được báo cáo là 99,9% do làm tròn) . Hầu hết các nguồn báo cáo SOL ở mức 43,6%; CryptoRank.io và các nguồn khác sử dụng 43,7%, phản ánh sự khác biệt làm tròn nhỏ trong báo cáo của GSR .

Động lượng Giá & Dữ liệu Biến động Thúc đẩy Sự thay đổi

Mô hình Core3 của GSR được thiết kế rõ ràng để theo dõi động lượng tương đối ngắn hạn, chứ không phải các yếu tố cơ bản dài hạn . Các điểm dữ liệu chính tại thời điểm tái cân bằng:

• Lợi nhuận 7 ngày (dẫn đến ngày 12/8): Solana là đồng coin hoạt động tốt nhất hàng tuần ở mức +2,98%, trong khi Bitcoin giảm -1,02% và Ether giảm nhẹ -0,20% . (Để so sánh, tuần trước đó kết thúc vào ngày 5/8 cho thấy SOL +1,86%, BTC +1,19%, ETH +0,17%) .
• Lợi nhuận 30 ngày (tính đến ngày 5/8): ETH dẫn đầu ở mức +5,16%, BTC ở mức +1,26%, trong khi SOL âm sâu với -9,64% — giải thích tại sao lần tái cân bằng ngày 5/8 vẫn còn nặng về ETH.
• Đến ngày 12/8: bức tranh 30 ngày đã thay đổi. SOL phục hồi lên +2,44%, BTC +3,19%, ETH +7,88% trong tháng qua .
• Bối cảnh biến động: Hoạt động giao dịch chậm lại và biến động bị nén trên cả ba tài sản, điều mà GSR diễn giải là một thị trường trầm lắng thiếu xu hướng rõ ràng . Theo CoinAlertNews, "biến động bị nén trên BTC, ETH, SOL có thể báo trước một sự bứt phá mạnh theo hướng xác định" .
• Các tín hiệu alpha tương đối của GSR đã xoay chuyển theo hướng Solana giữa các ngày tái cân bằng 5/8 và 12/8, kích hoạt việc tăng tỷ trọng SOL mạnh mẽ .
• Bất chấp việc tăng tỷ trọng, hiệu suất từ đầu năm đến nay (tính đến ngày 5/8): BTC -24,82%, ETH -35,49%, SOL -40,21% — Solana vẫn là tài sản hoạt động kém nhất trong các khung thời gian dài hơn .

Lợi nhuận so với Điểm chuẩn Trọng số Bằng nhau

Mô hình Core3 của GSR đã hoạt động kém hơn so với một rổ BTC/ETH/SOL có trọng số bằng nhau đơn giản (mỗi loại 33,3%) trong dài hạn, nhưng cho thấy hiệu suất vượt trội trong ngắn hạn sau đợt tái cân bằng ngày 12/8:

Hiệu suất dài hạn kém của mô hình phản ánh thiết kế theo đuổi động lượng của nó: việc ưu tiên một cách có hệ thống các tài sản tăng giá gần đây dẫn đến các đợt sụt giảm lớn hơn trong một xu hướng giảm kéo dài so với phân bổ trọng số bằng nhau tĩnh .

Bối cảnh Rộng hơn: Cơ hội Tiếp cận Solana Giao dịch Sàn Tại Mỹ

Đợt tái cân bằng ngày 12/8 diễn ra đồng thời với một thị trường quỹ ETF Solana giao ngay tại Mỹ đã phát triển tốt, mặc dù dòng vốn ròng đã chững lại:

• Các quỹ ETF Solana giao ngay tại Mỹ bắt đầu giao dịch vào ngày 28 tháng 10 năm 2025, đưa SOL trở thành loại tiền mã hóa thứ ba sau Bitcoin và Ethereum vượt qua rào cản pháp lý đó .
• Đến giữa năm 2026, sáu quỹ ETF Solana giao ngay tại Mỹ (mã chứng khoán BSOL, VSOL, FSOL, TSOL, SOEZ, GSOL) đã được giao dịch tích cực .
• Morgan Stanley đã nộp đơn đăng ký sửa đổi cho quỹ ETF Solana giao ngay của riêng mình (mã chứng khoán dự kiến MSOL) lên SEC vào ngày 25 tháng 3 năm 2026 , báo hiệu sự quan tâm liên tục từ các tổ chức.
• Trong tuần từ ngày 29 tháng 7 đến ngày 4 tháng 8 năm 2026, tất cả sáu quỹ ETF Solana giao ngay tại Mỹ đều ghi nhận năm ngày giao dịch liên tiếp không có dòng vốn ròng, với khoản mua lại 18,1 triệu đô la từ BSOL của Bitwise vào ngày 28 tháng 7 .

Vì vậy, trong khi các quỹ ETF Solana là một sản phẩm trưởng thành vào tháng 8 năm 2026, thị trường đã trải qua một sự tạm dừng dòng vốn ròng vào — khiến việc GSR nghiêng mạnh về Solana trở thành một canh bạc ngược chiều dựa trên động lượng ngắn hạn hơn là phản ứng với nhu cầu mới từ ETF.