Anthropic thắng quý II, OpenAI bật lại đầu quý III: Cuộc đua AI vẫn chưa ngã ngũ

Kết quả được chia đôi: Anthropic thắng quý II, OpenAI lấy đà trong tháng 7

Nếu chỉ nhìn vào quý II/2026, Anthropic là bên chiến thắng rõ ràng hơn. Doanh thu sơ bộ của công ty đứng sau Claude vượt 11,5 tỷ USD, tăng hơn 14 lần so với cùng kỳ năm trước và hơn gấp đôi quý I. Công ty cũng báo cáo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dương lần đầu.

OpenAI có một quý chậm hơn đáng kể: doanh thu đạt 6,7 tỷ USD, tăng từ 5,7 tỷ USD trong quý I, tương đương mức tăng 18% theo quý. Tuy nhiên, các tiết lộ trong tháng 7 cho thấy đà tăng trưởng của OpenAI có thể đã cải thiện ngay khi quý III bắt đầu.

Cần lưu ý rằng đây không phải phép so sánh hoàn toàn đồng nhất. Số liệu của Anthropic là doanh thu sơ bộ được chia sẻ với các nhà đầu tư, còn số liệu OpenAI đến từ báo cáo dành cho nhà đầu tư; trong khi đó, các tuyên bố tháng 7 chủ yếu nói về doanh thu thường niên hóa hoặc doanh thu định kỳ thường niên hóa — những chỉ số theo tốc độ chạy, không phải doanh thu đã ghi nhận trong một quý.

Doanh thu quý II: Anthropic lần đầu vượt OpenAI

Anthropic cho biết doanh thu sơ bộ quý II vượt 11,5 tỷ USD, so với 787 triệu USD cùng kỳ năm 2025 và 4,73 tỷ USD trong quý I/2026. Như vậy, doanh thu tăng hơn 14 lần theo năm và hơn gấp đôi chỉ trong một quý, tương đương mức tăng theo quý trên 140%.

Trong khi đó, OpenAI báo cáo doanh thu quý II là 6,7 tỷ USD, tăng 18% từ mức 5,7 tỷ USD của quý trước.

Trên thước đo doanh thu ghi nhận theo quý, Anthropic đã vượt OpenAI lần đầu trong cuộc so sánh được công bố. Dù vậy, con số của Anthropic vẫn là số liệu sơ bộ, dựa trên các tài liệu Bloomberg tiếp cận được; hai công ty cũng không công bố thông tin tài chính theo cùng một chuẩn và mức độ chi tiết.

Lợi nhuận: cột mốc của Anthropic, áp lực lớn hơn với OpenAI

Anthropic được cho là đã đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dương trong quý II — lần đầu tiên công ty chạm mốc này. Từ “điều chỉnh” rất quan trọng: kết quả này không đồng nghĩa với lợi nhuận theo chuẩn GAAP, dòng tiền tự do dương hay một doanh nghiệp đã hoàn toàn có lãi.

OpenAI lại đi theo chiều ngược lại. Theo The Wall Street Journal, tốc độ tăng doanh thu chậm lại trong khi thua lỗ nới rộng. SiliconANGLE, dẫn lại thông tin dành cho nhà đầu tư, cho biết khoản lỗ hoạt động của OpenAI tăng lên 12,3 tỷ USD trong quý II, từ 9,3 tỷ USD trong quý I.

Điều này mang lại cho Anthropic câu chuyện lợi nhuận ngắn hạn hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, chưa thể kết luận công ty có cấu trúc chi phí bền vững hơn. Kinh tế học của các mô hình AI tiên tiến có thể thay đổi nhanh theo chi phí huấn luyện, suy luận, phân phối và cơ cấu sản phẩm.

Doanh thu thường niên hóa: Anthropic vẫn dẫn trước, OpenAI báo hiệu tăng tốc

Theo các thông tin được chia sẻ với nhà đầu tư, tốc độ doanh thu thường niên hóa của Anthropic đã vượt 65 tỷ USD vào cuối tháng 7, tăng từ 47 tỷ USD trong tháng 5. Đây là phép ngoại suy tốc độ doanh thu hiện tại cho cả một năm, chứ không phải doanh thu chắc chắn sẽ được ghi nhận.

OpenAI đưa ra một tín hiệu khác nhưng đáng chú ý. CFO Sarah Friar nói với nhân viên rằng doanh thu định kỳ thường niên hóa trong tháng 7 đã vượt tổng doanh thu của cả quý II. CNBC cho biết đà tăng được lãnh đạo OpenAI gắn với dòng mô hình GPT-5.6, trợ lý tác vụ doanh nghiệp ChatGPT Work và công cụ lập trình Codex.

Điều này không có nghĩa OpenAI thực sự ghi nhận doanh thu trong một tháng nhiều hơn cả ba tháng của quý trước. Doanh thu thường niên hóa là tốc độ chạy được nhân lên cho 12 tháng, còn doanh thu quý là số tiền ghi nhận trong một giai đoạn ba tháng cụ thể. So sánh trực tiếp hai chỉ số có thể làm khoảng cách trông lớn hơn thực tế.

Kết luận thận trọng hơn là: Anthropic có tốc độ doanh thu được báo cáo cao hơn vào cuối tháng 7, còn OpenAI cho rằng nhịp bán hàng hiện tại đã tăng mạnh sau quý II.

Sản phẩm: chưa có người thắng tuyệt đối

Cuộc đua sản phẩm khó phân định hơn cuộc đua doanh thu. Trong tháng 7, OpenAI đưa gia đình GPT-5.6 — gồm Sol, Terra và Luna — lên ChatGPT, Codex và API.

Các so sánh thứ cấp cho thấy GPT-5.6 Sol có mức giá API niêm yết thấp hơn Claude Fable 5, trong khi mỗi mô hình lại có thế mạnh khác nhau tùy bài kiểm tra hoặc quy trình công việc.

Một số đánh giá mô tả Fable 5 cạnh tranh tốt ở các nhiệm vụ kỹ thuật phần mềm khó, còn Sol phù hợp hơn với các tác vụ tác tử và công việc trên terminal có yêu cầu tiết kiệm chi phí. Đây không phải những bài kiểm tra tương đương, và một phần số liệu đến từ công bố của nhà cung cấp hoặc phân tích thứ cấp thay vì một đánh giá độc lập duy nhất.

Dữ liệu sử dụng ban đầu có thể cho góc nhìn thực tế hơn một bảng điểm benchmark. The Decoder, dẫn dữ liệu Ramp, cho biết mức chi tiêu liên quan đến Fable 5 trong tháng 7 bằng khoảng 75% GPT-5.6 Sol, dù Fable 5 có giá trên mỗi token cao hơn.

Tín hiệu này cho thấy Sol có thể đã đạt tốc độ tiếp nhận ban đầu nhanh hơn trong doanh nghiệp. Nhưng nó không chứng minh Sol là mô hình tốt hơn về mọi mặt, cũng chưa đủ để kết luận OpenAI đã thắng toàn bộ cuộc chiến sản phẩm.

Khách hàng doanh nghiệp và thị phần API: xu hướng rõ, con số còn nhiều dấu hỏi

Các nguồn hiện có ủng hộ một khác biệt chiến lược khá rõ: tăng trưởng của Anthropic dường như gắn chặt với nhu cầu doanh nghiệp và API, còn OpenAI hưởng lợi từ hệ sinh thái rộng hơn gồm người dùng cá nhân, nhà phát triển và nhiều sản phẩm tiêu dùng lẫn doanh nghiệp. Claude Code thường được nhắc đến như một động lực quan trọng của Anthropic, nhưng ước tính doanh thu thường niên hóa trên 2,5 tỷ USD chủ yếu đến từ các nguồn ngành có độ tin cậy thấp hơn, thay vì công bố chính thức chất lượng cao.

Cần thận trọng tương tự với các con số thị phần. Một báo cáo đưa ra tỷ lệ 32% thị phần API doanh nghiệp cho Anthropic so với 25% của OpenAI, nhưng phương pháp và bộ dữ liệu nền chưa đủ rõ để xem đây là phép đo thị phần mang tính kết luận.

Dữ liệu tiếp nhận từ Ramp cũng xuất hiện không thống nhất giữa các nguồn. Business Insider dẫn tỷ lệ trong tháng 7 là 43,5% doanh nghiệp Mỹ trả tiền cho sản phẩm Anthropic, so với 39,7% dành cho OpenAI. Tuy nhiên, các tài liệu hiện có không bao gồm bộ dữ liệu Ramp gốc hoặc đủ thông tin phương pháp để kiểm chứng độc lập.

Vì vậy, các con số trên chỉ nên được xem là chỉ báo về hướng đi. Chúng không đại diện đầy đủ cho thị phần API, doanh thu doanh nghiệp hay chất lượng khách hàng của mỗi công ty.

Triển vọng IPO: Anthropic có câu chuyện hấp dẫn hơn, nhưng chưa có lịch xác nhận

Tăng trưởng doanh thu mạnh, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dương và tốc độ doanh thu thường niên hóa trên 65 tỷ USD sẽ củng cố đáng kể câu chuyện IPO của Anthropic. Công ty có thể trình bày với nhà đầu tư một trường hợp tăng trưởng dựa trên khả năng kiếm tiền nhanh từ khách hàng doanh nghiệp và tiến gần lợi nhuận điều chỉnh sớm hơn dự kiến.

Tuy nhiên, bằng chứng hiện có chưa xác nhận đáng tin cậy các thông tin cụ thể rằng Anthropic đã nộp kín bản dự thảo S-1 hoặc thuê Morgan Stanley, Goldman Sachs và JPMorgan làm ngân hàng bảo lãnh. Các báo cáo về việc chuẩn bị IPO nên được hiểu là dấu hiệu của khả năng lên kế hoạch, không phải bằng chứng một thương vụ niêm yết đã được cam kết, sắp diễn ra hay chắc chắn đạt một mức định giá cụ thể.

OpenAI cũng chịu áp lực từ thị trường vốn khi giới đầu tư chờ đợi một đợt IPO và lo ngại về các khoản lỗ ngày càng lớn. Tuyên bố về doanh thu thường niên hóa trong tháng 7 có thể giúp cải thiện câu chuyện này, nhưng tốc độ chạy cao hơn không tự giải quyết được câu hỏi về biên lợi nhuận, nhu cầu vốn và độ bền của nhu cầu sau khi sản phẩm mới ra mắt.

Điều gì đáng quan tâm với người mua AI và nhà đầu tư?

Kết quả của Anthropic cho thấy chiến lược ưu tiên doanh nghiệp có thể mở rộng rất nhanh khi khách hàng sử dụng mô hình thông qua API và các công cụ gắn với quy trình cụ thể. Cập nhật tháng 7 của OpenAI lại cho thấy một quý yếu không nhất thiết đồng nghĩa với việc mất đà dài hạn: mô hình mới, sản phẩm doanh nghiệp và công cụ lập trình có thể nhanh chóng thay đổi quỹ đạo.

Với các doanh nghiệp, tiêu chí thực tế thường không chỉ là mô hình nào đạt điểm benchmark cao nhất. Chất lượng, độ ổn định, giá, tốc độ phản hồi, khả năng tích hợp, bảo mật, tuân thủ và mức độ phù hợp với quy trình hiện tại đều có thể quyết định ngân sách chuyển về đâu.

Chi phí chuyển đổi thấp khiến người mua có thể thử nhiều nhà cung cấp, nhưng không có nghĩa lợi thế nền tảng không quan trọng. Kênh phân phối, công cụ cho nhà phát triển, tích hợp phần mềm, tính năng bảo mật và các quy trình đã được nhúng vào hệ thống vẫn có thể tạo ra khả năng giữ chân khách hàng.

Kết luận: Anthropic thắng cuộc so sánh quý II về doanh thu, tốc độ tăng trưởng và kết quả hoạt động điều chỉnh. Bằng chứng mạnh nhất của OpenAI lại nằm ở đà phục hồi đầu quý III, thay vì bức tranh tài chính tại thời điểm kết thúc quý II. Cuộc đua dẫn đầu AI vì thế vẫn chưa ngã ngũ — và những tuyên bố chính xác về thị phần API, mức độ tiếp nhận sản phẩm hay các ngân hàng phục vụ IPO cần thêm nguồn xác minh đáng tin cậy.