Vấn đề không chỉ nằm ở mức thuế hiện tại. Với các nhà sản xuất và doanh nghiệp xuất khẩu Đức, điều khó lường hơn là liệu thuế quan, các ngoại lệ hoặc biện pháp thương mại khác có thay đổi một lần nữa trước khi dự án mới đi vào hoạt động đầy đủ hay không.

Việc sản xuất ngay tại Mỹ về lâu dài có thể giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào hàng nhập khẩu và hạn chế tác động của thuế quan. Tuy nhiên, xây dựng một cơ sở mới vẫn đòi hỏi khoản vốn lớn. Doanh nghiệp cần tin rằng môi trường chính sách đủ ổn định để biện minh cho chi phí đó.

Duy trì hoạt động hiện có dễ hơn xây dựng dự án mới

Số liệu đầu tư không cho thấy các công ty Đức đã đồng loạt rút khỏi Mỹ. Những tập đoàn đã hoạt động lâu năm tại đây thường đã có công ty con, nhân viên, khách hàng và tài sản tại địa phương. Họ vẫn có thể cho các đơn vị liên kết vay vốn, hỗ trợ hoạt động và giữ lại lợi nhuận tại Mỹ, đồng thời trì hoãn một kế hoạch mở rộng lớn hơn.

Sự khác biệt này giúp lý giải vì sao dòng vốn đầu tư có thể giảm mà không dẫn đến một cuộc rút lui toàn diện. Việc duy trì một doanh nghiệp đang hoạt động thường giúp công ty giữ được tính linh hoạt. Ngược lại, xây dựng nhà máy mới hoặc đưa vào một khoản vốn cổ phần lớn sẽ khóa chặt nguồn lực trong khi chế độ thuế quan dài hạn, chi phí chuỗi cung ứng và quan hệ thương mại Mỹ–EU vẫn chưa rõ ràng.

Các thông tin hiện có cũng cho thấy sự khác biệt giữa cam kết vốn cổ phần mới suy yếu và việc tiếp tục hỗ trợ tài chính cho các công ty con hiện hữu tại Mỹ. Nói cách khác, phản ứng của doanh nghiệp Đức giống với chiến lược “duy trì hoạt động hiện tại, hoãn canh bạc lớn tiếp theo” hơn là quyết định rời khỏi thị trường.

Mỹ vẫn hấp dẫn, nhưng khả năng dự đoán mới là yếu tố quyết định

Đà giảm đầu tư không tự động chứng minh Mỹ đã mất sức hút. Quy mô thị trường lớn và năng lực công nghiệp của nước này vẫn khiến Mỹ trở thành điểm đến quan trọng đối với doanh nghiệp Đức.

Điểm mấu chốt là lợi nhuận kỳ vọng có đủ cao và ổn định để bù đắp rủi ro chính sách hay không. Với các nhà hoạch định doanh nghiệp, môi trường chính sách biến động đồng nghĩa họ phải chiết khấu nhiều hơn đối với lợi nhuận tương lai của một dự án.

Một công ty vẫn có thể muốn tiếp cận khách hàng Mỹ và mạng lưới sản xuất tại đây, nhưng chờ các quy định rõ ràng hơn trước khi rót thêm vốn cổ phần. Điều này đặc biệt quan trọng với những dự án phụ thuộc vào linh kiện xuyên biên giới hoặc xuất khẩu sản phẩm trở lại châu Âu.

Vì sao mục tiêu đầu tư 600 tỷ USD của EU không bảo đảm có dự án mới?

Đà giảm đầu tư của Đức cũng cho thấy khoảng cách giữa các mục tiêu chính trị và quyết định kinh doanh cụ thể. Nhà Trắng cho biết thỏa thuận Mỹ–EU năm 2025 bao gồm 600 tỷ USD đầu tư mới của EU vào Mỹ đến năm 2028.

Trong khi đó, Ủy ban châu Âu sử dụng cách diễn đạt thận trọng hơn: các công ty EU đã bày tỏ quan tâm đến việc đầu tư ít nhất 600 tỷ USD vào nhiều lĩnh vực tại Mỹ đến năm 2029, bên cạnh 2,4 nghìn tỷ euro vốn đầu tư lẫn nhau hiện có. Ủy ban cũng nêu rõ thỏa thuận chính trị này không mang tính ràng buộc pháp lý.

Sự khác biệt trong cách diễn đạt có ý nghĩa quan trọng. Con số 600 tỷ USD là một mục tiêu tổng hợp trong nhiều năm, gắn với sự quan tâm của khu vực tư nhân; các cơ quan EU không thể chỉ đạo từng doanh nghiệp Đức phải chi tiền cho một dự án cụ thể. Mỗi công ty vẫn phải tự đánh giá thuế quan, chi phí, nhu cầu thị trường, điều kiện tài chính và lợi nhuận kỳ vọng.

Tín hiệu cảnh báo đối với quan hệ kinh tế xuyên Đại Tây Dương

Mức đầu tư yếu trong nửa đầu năm là tín hiệu cảnh báo đối với quan hệ đầu tư giữa Đức và Mỹ. Thuế quan có thể tạo động lực để một số công ty sản xuất gần khách hàng hơn, nhưng các quy định thương mại khó đoán hoặc quá tốn kém cũng có thể khiến doanh nghiệp trì hoãn chính những khoản đầu tư cần thiết để xây dựng năng lực sản xuất tại địa phương.

Vì vậy, việc doanh nghiệp Đức tiếp tục hỗ trợ các hoạt động hiện hữu tại Mỹ nhưng hạn chế đầu tư mới không phải là một nghịch lý. Họ có thể duy trì sự hiện diện tại Mỹ trong khi để ngỏ các quyết định mở rộng lớn cho đến khi triển vọng chính sách rõ ràng hơn.

Mỹ vẫn là một thị trường quan trọng. Tuy nhiên, trong nửa đầu năm 2026, sự bất định đã khiến các cam kết vốn mới khó được biện minh hơn.

Vấn đề không chỉ nằm ở mức thuế hiện tại. Với các nhà sản xuất và doanh nghiệp xuất khẩu Đức, điều khó lường hơn là liệu thuế quan, các ngoại lệ hoặc biện pháp thương mại khác có thay đổi một lần nữa trước khi dự án mới đi vào hoạt động đầy đủ hay không.

Việc sản xuất ngay tại Mỹ về lâu dài có thể giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào hàng nhập khẩu và hạn chế tác động của thuế quan. Tuy nhiên, xây dựng một cơ sở mới vẫn đòi hỏi khoản vốn lớn. Doanh nghiệp cần tin rằng môi trường chính sách đủ ổn định để biện minh cho chi phí đó.

Duy trì hoạt động hiện có dễ hơn xây dựng dự án mới

Số liệu đầu tư không cho thấy các công ty Đức đã đồng loạt rút khỏi Mỹ. Những tập đoàn đã hoạt động lâu năm tại đây thường đã có công ty con, nhân viên, khách hàng và tài sản tại địa phương. Họ vẫn có thể cho các đơn vị liên kết vay vốn, hỗ trợ hoạt động và giữ lại lợi nhuận tại Mỹ, đồng thời trì hoãn một kế hoạch mở rộng lớn hơn.

Sự khác biệt này giúp lý giải vì sao dòng vốn đầu tư có thể giảm mà không dẫn đến một cuộc rút lui toàn diện. Việc duy trì một doanh nghiệp đang hoạt động thường giúp công ty giữ được tính linh hoạt. Ngược lại, xây dựng nhà máy mới hoặc đưa vào một khoản vốn cổ phần lớn sẽ khóa chặt nguồn lực trong khi chế độ thuế quan dài hạn, chi phí chuỗi cung ứng và quan hệ thương mại Mỹ–EU vẫn chưa rõ ràng.

Các thông tin hiện có cũng cho thấy sự khác biệt giữa cam kết vốn cổ phần mới suy yếu và việc tiếp tục hỗ trợ tài chính cho các công ty con hiện hữu tại Mỹ. Nói cách khác, phản ứng của doanh nghiệp Đức giống với chiến lược “duy trì hoạt động hiện tại, hoãn canh bạc lớn tiếp theo” hơn là quyết định rời khỏi thị trường.

Mỹ vẫn hấp dẫn, nhưng khả năng dự đoán mới là yếu tố quyết định

Đà giảm đầu tư không tự động chứng minh Mỹ đã mất sức hút. Quy mô thị trường lớn và năng lực công nghiệp của nước này vẫn khiến Mỹ trở thành điểm đến quan trọng đối với doanh nghiệp Đức.

Điểm mấu chốt là lợi nhuận kỳ vọng có đủ cao và ổn định để bù đắp rủi ro chính sách hay không. Với các nhà hoạch định doanh nghiệp, môi trường chính sách biến động đồng nghĩa họ phải chiết khấu nhiều hơn đối với lợi nhuận tương lai của một dự án.

Một công ty vẫn có thể muốn tiếp cận khách hàng Mỹ và mạng lưới sản xuất tại đây, nhưng chờ các quy định rõ ràng hơn trước khi rót thêm vốn cổ phần. Điều này đặc biệt quan trọng với những dự án phụ thuộc vào linh kiện xuyên biên giới hoặc xuất khẩu sản phẩm trở lại châu Âu.

Vì sao mục tiêu đầu tư 600 tỷ USD của EU không bảo đảm có dự án mới?

Đà giảm đầu tư của Đức cũng cho thấy khoảng cách giữa các mục tiêu chính trị và quyết định kinh doanh cụ thể. Nhà Trắng cho biết thỏa thuận Mỹ–EU năm 2025 bao gồm 600 tỷ USD đầu tư mới của EU vào Mỹ đến năm 2028.

Trong khi đó, Ủy ban châu Âu sử dụng cách diễn đạt thận trọng hơn: các công ty EU đã bày tỏ quan tâm đến việc đầu tư ít nhất 600 tỷ USD vào nhiều lĩnh vực tại Mỹ đến năm 2029, bên cạnh 2,4 nghìn tỷ euro vốn đầu tư lẫn nhau hiện có. Ủy ban cũng nêu rõ thỏa thuận chính trị này không mang tính ràng buộc pháp lý.

Sự khác biệt trong cách diễn đạt có ý nghĩa quan trọng. Con số 600 tỷ USD là một mục tiêu tổng hợp trong nhiều năm, gắn với sự quan tâm của khu vực tư nhân; các cơ quan EU không thể chỉ đạo từng doanh nghiệp Đức phải chi tiền cho một dự án cụ thể. Mỗi công ty vẫn phải tự đánh giá thuế quan, chi phí, nhu cầu thị trường, điều kiện tài chính và lợi nhuận kỳ vọng.

Tín hiệu cảnh báo đối với quan hệ kinh tế xuyên Đại Tây Dương

Mức đầu tư yếu trong nửa đầu năm là tín hiệu cảnh báo đối với quan hệ đầu tư giữa Đức và Mỹ. Thuế quan có thể tạo động lực để một số công ty sản xuất gần khách hàng hơn, nhưng các quy định thương mại khó đoán hoặc quá tốn kém cũng có thể khiến doanh nghiệp trì hoãn chính những khoản đầu tư cần thiết để xây dựng năng lực sản xuất tại địa phương.

Vì vậy, việc doanh nghiệp Đức tiếp tục hỗ trợ các hoạt động hiện hữu tại Mỹ nhưng hạn chế đầu tư mới không phải là một nghịch lý. Họ có thể duy trì sự hiện diện tại Mỹ trong khi để ngỏ các quyết định mở rộng lớn cho đến khi triển vọng chính sách rõ ràng hơn.

Mỹ vẫn là một thị trường quan trọng. Tuy nhiên, trong nửa đầu năm 2026, sự bất định đã khiến các cam kết vốn mới khó được biện minh hơn.