Unitree Robotics chốt ngày lên sàn STAR Market: 'Quân bài' robot hình người trong cuộc chiến công nghệ Mỹ-Trung

Mốc thời gian và chi tiết chính của IPO

Unitree chính thức khởi động quy trình phát hành IPO vào ngày 30/7/2026 . Quá trình xây dựng sổ sách (book-building) bắt đầu vào ngày 5/8, cả đăng ký mua trực tuyến và trực tiếp (offline) dự kiến mở cửa vào ngày 10/8 . Giao dịch dự kiến bắt đầu vào giữa tháng 8 .

Công ty phát hành 40,45 triệu cổ phiếu mới, tương đương 10% tổng vốn cổ phần sau phát hành . Sau khi niêm yết, tổng số cổ phiếu đang lưu hành sẽ vào khoảng 404,46 triệu . IPO nhằm huy động khoảng 4,202 tỷ NDT (~620 triệu USD) , định giá công ty ở mức khoảng 42 tỷ NDT (~6,2 tỷ USD) .

Đợt chào bán này chỉ bao gồm cổ phiếu mới, không có phần bán cổ phần thứ cấp. Nó kết hợp phân bổ chiến lược, phân bổ cho tổ chức và thành phần đăng ký mua công khai .

IPO này báo hiệu điều gì về cuộc đua robot Mỹ-Trung?

Lần đầu tiên niêm yết 'trí tuệ nhân tạo thể hiện' (embodied AI) trên thị trường A-share của Trung Quốc. Unitree sẽ là công ty thuần túy về robot hình người và bốn chân đầu tiên niêm yết trên sàn trong nước, mang đến cho các nhà đầu tư Trung Quốc cơ hội tiếp cận trực tiếp với một lĩnh vực mà Mỹ đã xác định là có tầm quan trọng chiến lược .

Phê duyệt nhanh chóng như một chính sách công nghiệp. Việc xem xét niêm yết của Unitree chỉ mất 104 ngày kể từ khi nộp hồ sơ - một tốc độ kỷ lục - phản ánh sự thúc đẩy có chủ đích của Bắc Kinh nhằm đưa vốn vào các công ty 'công nghệ cứng' (hard-tech) trong lĩnh vực chip, AI và robot như một phần của chiến lược tự chủ . STAR Market đã mở rộng các quy tắc niêm yết để phù hợp với các công ty AI và robot chưa có lợi nhuận .

Rủi ro doanh thu tại Mỹ được nêu rõ trong bản cáo bạch. Unitree đã cảnh báo rõ ràng trong hồ sơ IPO về việc chịu ảnh hưởng từ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ và các lệnh cấm bán hàng tiềm năng, cho thấy cuộc chiến công nghệ Mỹ-Trung ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng của công ty .

Một phần trong làn sóng IPO công nghệ rộng lớn hơn. Các IPO công nghệ nội địa của Trung Quốc đang trên đà đạt năm mạnh nhất kể từ năm 2023, với gần 50 công ty đặt mục tiêu huy động tổng cộng ít nhất 126,1 tỷ NDT (18,7 tỷ USD) trên cả hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến . Chính phủ đang tích cực sử dụng STAR Market để tài trợ cho các giải pháp thay thế trong nước cho các công nghệ do Mỹ thống trị .

Bối cảnh các đợt IPO lớn khác gần đây trên STAR Market

STAR Market đã trở một kênh huy động vốn chính cho làn sóng IPO 'công nghệ cứng' của Trung Quốc trong năm 2026:

• CXMT (ChangXin Memory Technologies): Nhà sản xuất DRAM hàng đầu Trung Quốc đã ra mắt trên STAR Market vào cuối tháng 7/2026 với đợt IPO ~8 tỷ USD - lớn nhất châu Á trong năm - với vốn hóa thị trường vượt quá ~80 tỷ USD . Đây là một canh bạc trực tiếp nhằm đạt được sự tự chủ về chất bán dẫn.

• XPHOR: Một công ty quang tử silicon (silicon photonics) có trụ sở tại Thượng Hải đã nộp đơn IPO trên STAR Market vào tháng 7/2026, nhằm huy động 2,43 tỷ NDT (358 triệu USD) cho các chip quang tử tích hợp hiệu suất cao sử dụng trong điện toán AI và trung tâm dữ liệu .

• Các nhà phát triển AI và LLM: STAR Market đã mở một đường đăng ký IPO dành riêng cho các công ty phát triển mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) chưa có lợi nhuận vào giữa năm 2026, với một số công ty AI đang chờ xử lý .

IPO của Unitree nằm trong khuôn mẫu này: Bắc Kinh đang sử dụng thị trường vốn trong nước để tài trợ cho các ngành công nghiệp chiến lược - chip, bộ nhớ, quang tử, AI và giờ là robot hình người - những ngành cạnh tranh trực tiếp với hệ sinh thái công nghệ do Mỹ dẫn đầu, đồng thời cách ly các công ty này khỏi rủi ro địa chính trị khi niêm yết tại Hồng Kông hay New York .