EQT завершила угоду з Coller Capital: новий бізнес на ринку вторинних інвестицій

31 серпня 2026 року EQT завершила об’єднання з Coller Capital — угоду, про яку сторони оголосили в січні. У результаті в глобальній інвестиційній групі приватних ринків з’явився окремий бізнес вторинних інвестицій під брендом Coller EQT. Він має доповнити традиційні інвестиційні стратегії EQT спеціалізованими рішеннями для забезпечення ліквідності. 17

Основні умови угоди

Базова вартість операції становить $3,2 млрд без урахування грошових коштів і боргу. EQT випустила 80 360 882 звичайні акції — приблизно 7% від загальної кількості акцій в обігу — і виплатила близько $65 млн готівкою. Остаточна сума може бути скоригована за стандартними розрахунками на момент завершення угоди. 17

Ще до $500 млн можуть бути виплачені готівкою залежно від результатів Coller за 12 місяців, що завершуються в березні 2029 року. Таким чином, частина ціни угоди прив’язана до майбутніх показників бізнесу, а не є фіксованим платежем. Ключові менеджери Coller мають отримати близько 64% потенційної додаткової винагороди та зобов’язалися реінвестувати чисті надходження в акції EQT. 2

Що саме придбала EQT

EQT отримала 100% керуючої компанії Coller Capital і юридичних структур генерального партнера, які контролюють фонди Coller. Також до угоди увійшла частка у 10% від carried interest — частини прибутку фонду, яку отримує його керуюча компанія, — у найновішому флагманському фонді вторинних інвестицій Coller International Partners IX. 17

Крім того, відповідно до чинних політик EQT, група отримала право інвестувати в 35% carried interest майбутніх закритих фондів Coller. 2

Це дає EQT економічний інтерес не лише в керуючій платформі Coller, а й у результатах уже створених та майбутніх фондів. Водночас майбутня ефективність Coller безпосередньо впливатиме на цінність об’єднаного бізнесу.

Чому EQT робить ставку на вторинний ринок

Вторинні інвестиції, або secondaries, дають змогу купувати й продавати частки в уже наявних приватних фондах та компаніях, не очікуючи виключно на традиційний вихід — наприклад, IPO чи продаж стратегічному інвестору. Для інвесторів це спосіб отримати ліквідність, перебалансувати портфель або вивільнити капітал. Для керуючих фондами — додатковий інструмент роботи з портфелем і нові можливості для розміщення коштів. 2

За даними, на які посилалася EQT, обсяг операцій на ринку вторинних інвестицій у першій половині 2026 року перевищив $120 млрд. Це майже на 20% більше, ніж за аналогічний період роком раніше, і найкращий результат за перше півріччя за всю історію спостережень. 2

Для EQT придбання досвідченого спеціаліста стало швидшим шляхом виходу на цей ринок, ніж створення нової команди та інвестиційної платформи з нуля. Угода розширює присутність групи в сегменті, орієнтованому саме на рішення для ліквідності приватного капіталу.

Що принесе Coller EQT

Coller EQT працюватиме як окремий бізнес вторинних інвестицій у складі EQT, а не просто як ще одна стратегія в одному з наявних підрозділів. Coller додає дев’ять стратегій у сфері вторинних інвестицій у приватний капітал і кредитування, зокрема підходи LP-led та GP-led, сформовані за 36 років роботи. У першому випадку інвестор продає свою частку у фонді, а в другому ініціатором операції виступає сам керуючий фондом. 2

Об’єднана платформа охоплює закриті фонди, безстрокові (evergreen) продукти та рішення, орієнтовані на страхові компанії. Вартість чистих активів її evergreen-платформи перевищує €10 млрд. Після об’єднання сукупні активи EQT під управлінням зросли до €341 млрд, з яких €186 млрд припадає на активи, що генерують комісійний дохід, станом на 30 червня 2026 року. 2

Модель передбачає взаємну вигоду: Coller зберігає спеціалізовані процеси пошуку угод, аналізу та ухвалення інвестиційних рішень, а також отримує доступ до клієнтської бази EQT, її каналів дистрибуції, капіталу й операційної інфраструктури. 2

Хто очолив новий бізнес

Джеремі Коллер став керівником і директором з інвестицій Coller EQT, а також увійшов до виконавчого комітету EQT. Це залишає інвестиційне лідерство за профільною командою Coller, водночас інтегруючи новий бізнес у ширшу систему управління EQT. 2

Такий баланс є важливою частиною операційної моделі угоди: Coller EQT має використовувати масштаб EQT, не втрачаючи незалежності, яка підтримує його підхід до пошуку угод і оцінки інвестицій.

Амбіція: подвоїти комісійні активи за чотири роки

EQT заявила, що зберігає намір подвоїти обсяг активів Coller, які генерують комісійний дохід, протягом чотирьох років. Coller EQT також уже готується до розширення в нові класи активів. 2

Ця мета показує, що EQT розглядає об’єднання не як одноразове придбання активів та економіки керуючої компанії, а як платформу для подальшого зростання. Йдеться про розширення переліку продуктів, клієнтських сегментів і рішень для потреб ліквідності на приватних ринках.

Джеремі Коллер висловлював думку, що з часом вторинні інвестиції можуть стати для приватного капіталу такими ж важливими, як і сам private equity. Це стратегічне очікування керівника, а не підтверджений прогноз розвитку ринку. Найближчим практичним тестом стане здатність об’єднаної компанії досягти цілі зі зростання активів, зберігши спеціалізовані інвестиційні можливості Coller.

За чим стежити далі

Угода одразу дала EQT присутність у сегменті, що швидко розвивається, але довгостроковий результат залежатиме від реалізації планів. Основними показниками будуть:

• динаміка активів, що генерують комісійний дохід;
• запуск нових продуктів і вихід у додаткові класи активів;
• здатність залучати страхові компанії та клієнтів приватного добробуту;
• масштабування Coller EQT без послаблення інвестиційної дисципліни.

Практично EQT використовує об’єднання з Coller, щоб додати рішення для ліквідності до своєї платформи приватних ринків. Акційна форма розрахунку узгоджує інтереси продавців з інтересами EQT, додаткова виплата пов’язує частину ціни з майбутніми результатами, а Coller EQT створює для групи окремий інструмент розвитку вторинних інвестицій.