Mercedes-Benz заробила більше, попри китайську кризу: компанія оголосила новий викуп акцій на €1 млрд

Чистий прибуток збільшився на 13% — до €1,09 млрд, а прибуток на акцію — на 20%, до €1,14. Вільний грошовий потік промислового бізнесу становив €1,1 млрд .

Звітний EBIT виявився трохи нижчим за середній прогноз аналітиків — €1,55 млрд проти очікуваних €1,6 млрд. Проте кращий скоригований результат і підтвердження річного прогнозу щодо маржі заспокоїли інвесторів .

Які підрозділи підтримали результат

• Mercedes-Benz Cars. Основний автомобільний підрозділ залишався найбільшим джерелом тиску. Його скоригований EBIT знизився до €1,2 млрд проти €1,7 млрд роком раніше, а скоригована рентабельність продажів — до 5,3% із 7,2%. Світові поставки легкових автомобілів скоротилися на 8% — до 417 800 одиниць . У самому кварталі скоригована рентабельність продажів становила 4,0%, тобто залишалася в межах річного орієнтира 3–5% .
• Mercedes-Benz Vans. Підрозділ фургонів став одним із головних позитивних факторів. Обсяги продажів залишилися приблизно на рівні 94 000 автомобілів, виручка становила €4,5 млрд, а скоригований EBIT — €454 млн. Рентабельність продажів досягла близько 10,1% .
• Mercedes-Benz Financial Services. Сильний результат фінансового підрозділу допоміг компенсувати слабші показники автомобільного бізнесу та підтримав загальний EBIT .
• Електромобілі. Продажі акумуляторних електромобілів (BEV) зросли на 51% у річному вимірі. У Європі приріст становив 87% на тлі розширення електричної модельної лінійки . Mercedes-Benz підвищила прогноз частки електрифікованих автомобілів у 2026 році до 23–25% .

Китай став головною проблемою Mercedes-Benz

Найбільш тривожний сигнал у звіті — китайський ринок. Продажі легкових автомобілів Mercedes-Benz у Китаї в другому кварталі впали приблизно на 30% рік до року — до близько 98 600 машин .

Компанія пояснила спад «посиленням конкурентного середовища» та термінами виведення нових моделей . Місцеві виробники електромобілів дедалі активніше відбирають частку в преміальному сегменті, який раніше був важливим джерелом прибутку для німецького автовиробника.

Проблеми в Китаї безпосередньо вплинули на прогноз Mercedes-Benz. Компанія змінила очікування щодо продажів автомобілів і групової виручки у 2026 році: замість «стагнації» тепер прогнозує показники «дещо нижчі за рівень попереднього року» . Mercedes-Benz прямо пов’язала перегляд прогнозу, зокрема, з негативною динамікою китайського ринку .

За визначеннями, наведеними у річному звіті компанії за 2025 рік, формулювання «дещо нижчі» може означати падіння річних продажів автомобілів приблизно на 2–7,5% . Водночас без урахування Китаю продажі легкових автомобілів Mercedes-Benz у першій половині 2026 року зросли на 2% .

Компанія також визнала знецінення китайських інвестицій на €704 млн. Mercedes-Benz наголосила, що це бухгалтерське коригування не вплинуло на скоригований операційний прибуток і не спричинило відтоку коштів .

Попри знижений прогноз обсягів, Mercedes-Benz підтвердила орієнтир скоригованої рентабельності продажів автомобільного підрозділу на рівні 3–5%. Це свідчить про ставку керівництва на подальше скорочення витрат і збереження прибутковості навіть за менших обсягів продажів .

Новий викуп акцій на €1 млрд

На тлі слабшого прогнозу компанія оголосила про продовження програми викупу власних акцій. Попередню програму на €2 млрд Mercedes-Benz завершила 1 червня 2026 року, викупивши 37 604 169 акцій .

Тепер автовиробник планує придбати додаткові акції на суму до €1 млрд — до щорічних загальних зборів акціонерів у 2027 році . Оновлення щодо розподілу капіталу також включало €0,4 млрд надходжень від першого продажу частини акцій Daimler Truck .

Як відреагував ринок

Попри зниження прогнозу продажів, акції Mercedes-Benz у Франкфурті 28 липня зросли більш ніж на 4%, а в окремі моменти — приблизно на 5% .

Інвестори зосередилися на тому, що фінансовий результат виявився кращим, ніж побоювався ринок, а маржинальний прогноз залишився чинним. За оцінками оглядачів, учасники ринку також вирішили, що збитки від китайського спаду не перевищили найгірших очікувань . Додатковим позитивним сигналом стала готовність компанії повертати капітал акціонерам через викуп акцій.

Що думають аналітики

Перед публікацією звіту настрої аналітиків були змішаними: багато компаній знизили цільові ціни через проблеми в Китаї, хоча окремі рекомендації стали оптимістичнішими.

Oddo BHF оцінила результати як загалом кращі за очікування, однак застерегла щодо зниження прогнозу продажів . Отже, квартальний звіт дав інвесторам підстави для оптимізму в короткостроковій перспективі, але головне питання для Mercedes-Benz залишається незмінним: чи зможе компанія компенсувати втрату позицій у Китаї без подальшого тиску на прибутковість.