AMD Q2 2026: Рекордний дохід, подвоєння продажів дата-центрів і несподіване падіння акцій

Рекордний дохід і прибутковість

Основні показники AMD виявилися сильними. Дохід сягнув $11,54 мільярда, що на 50% більше, ніж $7,69 мільярда роком раніше, і на 13% більше порівняно з попереднім кварталом, перевершивши консенсус-прогноз приблизно в $11,28–$11,31 мільярда . Скоригований (non-GAAP) прибуток на акцію склав $1,66 порівняно з консенсусом аналітиків у $1,62, що становить приблизно 82% зростання порівняно з минулим роком . За GAAP чистий прибуток склав $2,3 мільярда, а розбавлений EPS — $1,38, що на 156% більше, ніж торік . Валова маржа за non-GAAP розширилася до 56%, що більш ніж на 200 базисних пунктів вище за показник минулого року, завдяки збільшенню частки виручки від дата-центрів .

Підрозділ дата-центрів перевищив $6,7 мільярда, формуючи 58% доходу

Підрозділ дата-центрів став головним героєм звіту. Його виручка досягла $6,718 мільярда, більш ніж подвоївшись порівняно з минулим роком (зростання на 107%) і збільшившись на 16% порівняно з попереднім кварталом . Цей сегмент тепер забезпечує 58% загального доходу AMD, порівняно з 42% рік тому . Зростання було зумовлене високим попитом на серверні процесори AMD EPYC та прискорювачі Instinct для AI-навантажень . Операційний прибуток підрозділу дата-центрів значно покращився — до $2,1 мільярда порівняно зі збитком у $155 мільйонів у тому ж кварталі минулого року .

Слабкість ігрового сегменту зберігається

Ігровий сегмент залишається слабким місцем у потужному портфелі AMD. Виручка цього підрозділу впала на 31% порівняно з минулим роком — до $779 мільйонів, що пов'язано зі зниженням продажів напівкастомних чіпів для консолей (PlayStation 5 та Xbox) через зрілість їхнього життєвого циклу . Це падіння було частково компенсоване клієнтським сегментом, виручка якого зросла на 23% — до $3,062 мільярда, завдяки рекордним продажам мобільних процесорів і подальшому збільшенню ринкової частки . Продажі Ryzen Pro зросли більш ніж на 50% у зв'язку з розширенням корпоративного впровадження . Сукупна виручка клієнтського та ігрового сегментів склала $3,84 мільярда, що на 6% більше, ніж торік .

Прогноз на Q3 2026: $13 мільярдів із потенційним подвоєнням дата-центрів у 2027 році

AMD надала прогноз доходу на третій квартал 2026 року на рівні приблизно $13 мільярдів за середньою точкою (плюс-мінус $300 мільйонів), що приблизно на 2,9% перевищує очікування аналітиків у $12,52 мільярда . Під час телефонної конференції з інвесторами керівництво компанії спрогнозувало, що виручка дата-центрів може приблизно подвоїтися знову у 2027 році, що свідчить про сталий імпульс в інфраструктурі штучного інтелекту . Деякі аналітики очікували прогнозу до $14 мільярдів, що, ймовірно, сприяло стриманій реакції ринку .

Реакція ринку: чому акції AMD впали, попри перевершення прогнозів

Попри потужне перевершення майже всіх ключових показників, акції AMD впали приблизно на 6–9% на післяторгових торгах . Падіння пояснюється завищеними очікуваннями інвесторів — сильні результати вже були закладені в ціну — а також постійними побоюваннями щодо конкуренції. Зокрема, повідомлення про те, що xAI Ілона Маска віддала перевагу чіпам Nvidia, посилили думку про те, що Nvidia зберігає домінуючі позиції в розгортанні GPU для AI . Аналітики зазначають, що хоча AMD демонструє хорошу роботу, ринок хоче побачити відчутне збільшення ринкової частки проти Nvidia, перш ніж присвоювати компанії вищу оцінку .

Система Helios: масштабована AI-система та зобов'язання клієнтів

AMD запустила Helios, свою першу стійкову AI-систему, на конференції Advancing AI наприкінці липня 2026 року, позиціонуючи її як прямого конкурента платформи Nvidia Vera Rubin NVL72 . AMD заявляє про 30% перевагу в ціні та продуктивності порівняно з аналогічною платформою Nvidia . Ключові зобов'язання клієнтів включають:

• Microsoft — розгорне Helios у дата-центрах Azure у промислових масштабах для інференції Frontier-моделей .
• Meta — розширила партнерство для розгортання до 6 гігават GPU AMD з часом, починаючи з 1 ГВт на стійках Helios пізніше у 2026 році .
• Oracle — зобов'язався до розгортання Helios і будує 50 000-GPU суперкластер Helios .
• OpenAI та Anthropic — також названі клієнтами Helios, причому OpenAI зробив зобов'язання на 6 гігават .

AMD очікує почати поставки Helios клієнтам у другій половині 2026 року . Система об'єднує 72 GPU AMD Instinct MI455X, 6-те покоління CPU EPYC Venice та мережеве обладнання AMD Pensando у відкритій подвійній стійці . Одна стійка Helios забезпечує до 2,9 екзафлопс (FP4) і коштує приблизно $5,25 мільйона .

Підсумок: сильний квартал із питаннями, що залишаються

AMD продемонструвала фундаментально сильний квартал із рекордним доходом, стрімким зростанням продажів дата-центрів і оптимістичним прогнозом. Однак акції впали через завищені очікування та страхи щодо конкуренції з Nvidia. Система Helios отримала значні зобов'язання від провідних гіперскейлерів, що свідчить про реальний попит на AI-інфраструктуру AMD. Чи зможе AMD перетворити ці зобов'язання на відчутне збільшення ринкової частки проти Nvidia — залишається ключовим питанням для інвесторів.