Активні адреси біткоїна впали до рівня 2018 року — сигнал дна чи більшого болю?

Однак за цією гучною цифрою ховається набагато складніша історія. Якщо один набір ончейн-метрик кричить про капітуляцію, то інші тихо подають сигнали, які історично передували відновленню. Ось що насправді показують дані — і чому аналітики не можуть дійти згоди щодо того, що буде далі.

Що сталося з активністю мережі біткоїна

Активні адреси відстежують кількість унікальних гаманців, які надсилають або отримують біткоїни за день. Досягнувши піку приблизно в 938 600 у серпні 2025 року, це число неухильно знижувалося . Наприкінці березня 2026 року щоденна кількість активних адрес уже впала приблизно до 655 900 — це падіння більш ніж на 30% менш ніж за вісім місяців . Показник 9 серпня на рівні 545 233 є подальшим зниженням, і спад був напрочуд стабільним: дані CryptoQuant показують, що мережа втрачала в середньому 1 234 активні адреси щодня протягом попередніх 229 днів .

Ведмежий сценарій: капітуляція, яка не закінчується

Для аналітиків, схильних до ведмежого прогнозу, докази є однозначними. 30-денна ковзна середня активних адрес впала до 609 688 19 липня 2026 року, тоді як 100-денна середня досягла 621 957 27 липня — обидва показники наближаються до глибин ведмежого ринку 2018–2019 років, коли 30-денна SMA досягла дна приблизно на рівні 570 711 у липні 2018 року, а 100-денна SMA — 605 433 у січні 2019 року .

Теплова карта циклу біткоїна від Glassnode, комплексний ончейн-метрик, сигналізує про капітуляцію протягом усього 2026 року — це найдовший такий період з часів краху FTX у 2022 році . Тим часом спотові ETF на біткоїн зафіксували відтік у розмірі $4,5 мільярда на початку 2026 року, а ончейн-активність слабшає шостий місяць поспіль . Ринок перебуває у ведмежому тренді вже понад десять місяців без чіткого розвороту .

Аналітики також зазначають, що серпень історично є одним із найгірших місяців для біткоїна, що створює додатковий ризик зниження навіть після стрибка ціни на 7,36% у липні 2026 року .

Бичачий сценарій: сигнали, які виглядають як дно

Однак на кожен ведмежий сигнал знаходиться суперечливий пункт даних, який змушує деяких аналітиків схилятися в інший бік.

30-денна SMA зростає. Навіть коли щоденний показник різко впав до 545 233, 30-денна проста ковзна середня активних адрес досягла свого найвищого рівня з 29 травня 2026 року — це розбіжність, яку деякі аналітики інтерпретують як потенційний процес формування дна .

Створення нових гаманців стрімко зростає. Кількість нових гаманців збільшилася до 2,27 мільйона минулого тижня, що є найвищим показником за рік, згідно з даними Santiment . Щоденна кількість активних адрес також досягла десятимісячного максимуму в 752 000 за той самий період — різкий контраст із мінімумом 9 серпня . Варто зазначити, що частина цього сплеску була пов'язана з побоюваннями щодо безпеки апаратних гаманців Coldcard, які спонукали до міграції гаманців, але масштаб активності все одно вражає .

Інституційне накопичення тихо триває. Чистий відтік з бірж — тобто з бірж виводиться більше біткоїнів, ніж надходить — свідчить про помірне накопичення, а не про агресивний продаж . Аналітики CryptoQuant та інші зазначають, що зниження активних адрес відображає «зменшення спекуляцій, а не капітуляцію», і ринок тепер домінується довгостроковими власниками . Як зазначено в одному аналізі з профілю Binance Square, «ринком тепер домінують довгострокові власники» — структурний зсув, який історично передує дну ведмежого ринку .

Історична паралель: 2018–2019 роки

Поточна ситуація дуже нагадує дно ведмежого ринку 2018–2019 років, коли аналогічно низькі рівні активних адрес передували подальшому ралі 2020–2021 років . Аналітик CryptoQuant chesscryptoonchain зазначає, що мінімуми 30-денної та 100-денної SMA наближаються до рівнів 2018 року — патерну, який історично передував значним відновленням .

Однак є нюанс: коли біткоїн насправді досяг дна на рівні $3 206 14 грудня 2018 року, обидва середні показники активності були вищими, ніж їхні нещодавні мінімуми — 625 967 для 30-денної середньої та 632 754 для 100-денної середньої . Це означає, що поточні показники є навіть нижчими, ніж рівні, які спостерігалися в момент буквального цінового дна останнього ведмежого ринку — що може підтримувати або тезу про глибше дно, або тезу про структурне дозрівання, коли менша кількість адрес відображає консолідацію, а не колапс .

Де думки аналітиків розходяться

Дані породили три чіткі табори:

• Табір «дно». Очолюваний такими аналітиками, як chesscryptoonchain, цей погляд стверджує, що поєднання низької кількості активних адрес, зростаючих SMA та інституційного накопичення вказує на підтверджений процес формування дна . Перехід від спекулятивних трейдерів до довгострокових власників розглядається як структурне дозрівання мережі .

• Табір «подальше падіння». Сигнал тривалої капітуляції від Glassnode, який зберігається протягом 2026 року, у поєднанні зі стійким відтоком з ETF та зниженням участі користувачів, свідчить про те, що спадний тренд може бути не вичерпаним . Історично слабка сезонна динаміка серпня додає цьому застереженню ваги .

• Нейтральний/перехідний погляд. Investing News Network описує поточну фазу як «перехідний етап», на якому настрої, спрямовані на уникнення ризику, та інституційний вихід співіснують з ончейн-натяками на довгострокове відновлення . Подібним чином CryptoBriefing повідомляє, що аналітики були обережними, представляючи це як потенційну умову формування дна, «а не як підтверджений сигнал на купівлю» .

Підсумок

Дані від 9 серпня демонструють глибоко суперечливу картину. Щоденна кількість активних адрес на рівні 545 233 є на рівні мінімумів ведмежого ринку 2018 року, але 30-денна SMA зростає, створення нових гаманців зростає, а інституційне накопичення тихо триває. Чи відображає це підтверджене дно, чи паузу перед подальшим падінням, залишається невирішеним — паралель з 2018–2019 роками підтримує сценарій дна, тоді як сигнал тривалої капітуляції від Glassnode та відтік з ETF підтримують обережність.

Наразі єдиний консенсус полягає в тому, що дані є достатньо змішаними, щоб дискусія залишалася відкритою.