Bending Spoons купує Airtable за $1,285 млрд: як оцінка впала з $11,7 млрд

Скільки насправді коштує Airtable

У цій угоді важливо розрізняти два показники:

• Enterprise value (EV) — $1,285 млрд. Це оцінка операційного бізнесу з урахуванням боргу та грошових коштів.
• Equity value — приблизно $2,25 млрд. Таку оцінку отримують, якщо додати до вартості бізнесу значний запас чистих коштів і їхніх еквівалентів на балансі Airtable .

За повідомленнями, Airtable має майже $1 млрд чистих коштів. Компанія залучила близько $1,4 млрд у семи раундах фінансування, і значна частина цієї суми залишилася на її балансі . Отже, Bending Spoons купує не лише програмний бізнес, а й компанію з вагомим фінансовим резервом.

За умовами угоди дочірня компанія Bending Spoons у США придбає 100% акцій Airtable у Formagrid Holdings LLC. Ради директорів обох компаній одностайно схвалили операцію . Завершення очікується пізніше у 2026 році, після регуляторних погоджень та виконання інших стандартних умов закриття .

Падіння оцінки на 88–89%

Порівняно з останньою великою приватною оцінкою Airtable нова угода демонструє різкий перегляд вартості компанії:

• Грудень 2021 року: під час раунду Series F Airtable залучила кошти за оцінкою близько $11,7 млрд. Деякі джерела наводять $11,6 млрд .
• Початок 2026 року: засновник і CEO Howie Liu заявляв, що угоди на вторинному ринку вказували на оцінку приблизно $4 млрд — приблизно на 66% нижчу за пік .
• Серпень 2026 року: enterprise value в новій угоді становить $1,285 млрд, тобто приблизно на 68% нижче за орієнтир вторинного ринку у $4 млрд .

Таким чином, порівняно з піковими $11,7 млрд enterprise value угоди впав приблизно на 88–89% .

Водночас ці цифри не є повністю зіставними. Airtable залишається приватною компанією і офіційно не розкриває виручку чи ARR — річний регулярний дохід. Наведені показники ARR та оцінки вторинного ринку є сторонніми розрахунками на основі заяв компанії, оцінок аналітиків і ринкових угод . У 2026 році окремі оцінки на вторинному ринку були ще нижчими — близько $2,63 млрд, тому $4 млрд варто сприймати як найчастіше цитований орієнтир, а не як офіційну оцінку .

Airtable не була збитковим бізнесом

Різке падіння оцінки не означає, що Airtable втратила клієнтів або перестала розвиватися. За доступними оцінками, станом на червень 2026 року компанія мала:

• приблизно $480 млн ARR ;
• понад 20% річного зростання ARR ;
• понад 500 000 організацій-користувачів, серед яких 80% компаній зі списку Fortune 100 ;
• позитивний грошовий потік із кінця 2024 року .

Для порівняння, оцінки ARR Airtable становили близько $375 млн у 2023 році та приблизно $478 млн у 2024 році . У січні 2026 року Liu також говорив, що приблизно половина залучених $1,4 млрд залишалася на рахунках компанії, а бізнес генерував грошові кошти .

Це робить угоду показовою: Bending Spoons придбала не компанію, що занепадає, а бізнес із позитивним грошовим потоком і двозначним темпом зростання. Змінилася передусім ринкова оцінка SaaS-компаній — під впливом високих відсоткових ставок і нижчих мультиплікаторів для програмного забезпечення.

Що входить до портфеля Bending Spoons

Bending Spoons заснована 2013 року в Мілані. Компанія розвиває модель придбання цифрових продуктів із подальшою трансформацією та масштабуванням. До її портфеля входить понад 50 компаній . Після виходу на Nasdaq у липні 2026 року Airtable стала першою новою покупкою Bending Spoons .

Серед найвідоміших придбань:

Десять компаній — AOL, Brightcove, Eventbrite, Evernote, Harvest, komoot, Remini, StreamYard, Vimeo та WeTransfer — забезпечили понад 80% виручки Bending Spoons у першому кварталі 2026 року .

Ключові умови угоди

• Форма розрахунку: повністю грошова .
• Enterprise value: $1,285 млрд .
• Орієнтовна equity value: близько $2,25 млрд з урахуванням чистих коштів і їхніх еквівалентів .
• Структура: дочірня компанія Bending Spoons у США придбає всі акції Airtable у Formagrid Holdings LLC .
• Схвалення: ради директорів обох компаній підтримали операцію одностайно .
• Очікуване закриття: пізніше у 2026 році, імовірно до кінця року, за умови регуляторних дозволів та виконання стандартних умов .
• Радники: доступні джерела не називають фінансових або юридичних радників угоди.

Чому це важливо для технологічного ринку

Угода Airtable добре показує, як змінилися правила оцінювання технологічних компаній після пандемійного буму. У 2021 році інвестори були готові платити надзвичайно високі мультиплікатори за швидке зростання SaaS-бізнесів. Після підвищення ставок ринок став значно більше зважати на прибутковість, грошовий потік і реальну ціну капіталу.

Airtable залучила $1,4 млрд, обслуговує понад 500 000 організацій і продовжує зростати, але її enterprise value тепер становить менше ніж три річні ARR . Для Bending Spoons це можливість придбати великий корпоративний продукт за ціною, що відображає нову ринкову реальність. Для венчурного ринку — нагадування, що навіть здоровий приватний SaaS-бізнес може пережити багатомільярдне падіння оцінки без відповідного обвалу операційних показників.