Strategy докупила 1 587 біткоїнів на тлі відновлення довіри після скандального продажу

Як Strategy профінансувала купівлю

Компанія продовжила використовувати свою стратегію 2026 року — фінансування купівлі біткоїнів через випуск звичайних акцій, а не за рахунок боргів. У період з 8 до 14 червня Strategy продала 1 732 553 акції своїх звичайних акцій класу А в рамках ATM-програми, отримавши чистий дохід у розмірі $209 млн. Частину цих коштів було використано для придбання 1 587 BTC .

Станом на 14 червня у Strategy залишалося акцій MSTR на суму приблизно $25,75 млрд, доступних для майбутніх продажів за ATM-програмою, що залишає значний простір для подальшого залучення капіталу .

Реакція на ринку акцій та загальна картина

Ринок сприйняв новину без значного піднесення. Акції MSTR перебували під значним тиском відтоді, як компанія порушила свою політику «ніколи не продавати», позбувшись 32 BTC наприкінці травня — цей крок призвів до падіння акцій на 6% та опустив їх до рівня підтримки в $160. Ця остання покупка була сприйнята як стабілізуючий сигнал, але увага інвесторів залишається прикутою до стану доларових резервів компанії та її здатності покривати дивіденди за привілейованими акціями без продажу нових біткоїнів .

Оновлення щодо USD-резерву: відповідь на попередження JPMorgan

У тому ж звіті від 15 червня Strategy повідомила, що її спеціальний доларовий резерв (USD Reserve) було збільшено на $100 млн — до приблизно $1,1 млрд .

Це оновлення стало прямою відповіддю на нове попередження від JPMorgan, опубліковане 8 червня. Після продажу 32 BTC аналітики банку застерегли, що грошові резерви Strategy — які скоротилися до близько $900 млн — покривають лише близько 6,3 місяця її щорічних зобов'язань за дивідендами на привілейовані акції, що становлять приблизно $1,7 млрд. JPMorgan рекомендував відновити доларовий буфер, щоб повернути довіру інвесторів та розвіяти побоювання щодо майбутніх вимушених продажів BTC .

Скандальний продаж, що сколихнув ринок

Контекст цієї останньої покупки є критично важливим. У період з 26 до 31 травня 2026 року Strategy продала 32 біткоїни приблизно за $2,5 млн за середньою ціною $77 135 за BTC — це був перший продаж з грудня 2022 року. Отримані кошти були прямо спрямовані на фінансування виплати дивідендів за привілейованими акціями .

Хоча абсолютна сума була мізерною порівняно з її величезними резервами, символічний ефект був миттєвим. Продаж похитнув давню легенду «Saylor ніколи не продає», спричинив падіння акцій MSTR на 6% і розпалив гострі дискусії щодо стійкості кредитної біткоїн-стратегії компанії .

Згодом генеральний директор Фонг Ле в інтерв'ю CNBC заперечив критику, описавши транзакцію як обмежену вправу з «вакцинації ринку», покликану продемонструвати операційну гнучкість компанії, а не сигналізувати про стратегічний відступ. «Ми хотіли вакцинувати ринок і перевірити наші процеси, — сказав Ле. — Ми переконалися, що все працює» .

Відновлення: від продажу до стабільного накопичення

Реакція компанії була блискавичною. Уже наступного тижня (1–7 червня) Strategy купила 1 550 BTC за $101,3 млн за середньою ціною $65 332, відновивши свої резерви до понад 845 000 BTC та збільшивши доларовий резерв до $1 млрд .

Купівля 1 587 BTC у період 8–14 червня закріпила це відновлення, підтвердивши, що продаж 32 BTC був одноразовою подією, а не початком ширшої програми позбавлення активів .

Стратегічне уповільнення темпів накопичення

Щотижневі покупки на рівні ~$100 млн двічі поспіль є різким уповільненням порівняно з агресивним темпом Strategy на початку 2026 року. Для порівняння, у середині травня компанія витратила $2,01 млрд на 24 869 BTC за один тиждень. Серед інших помітних покупок 2026 року — 34 164 BTC у квітні та 22 337 BTC у березні .

Це свідоме уповільнення вказує на більш виважений підхід, оскільки компанія балансує між цільовими показниками дохідності BTC — станом на 15 червня було заявлено 12,5% з початку року — та необхідністю підтримувати адекватну доларову ліквідність і пом'якшувати занепокоєння щодо розмиття частки акціонерів .

Strategy залишається в режимі чистого накопичення та контролює вже близько 4% від загальної пропозиції біткоїна в 21 мільйон, однак ера багатомільярдних щотижневих закупівель, схоже, взяла паузу, поки компанія долає тривогу інвесторів та підвищує адекватність резервів .