Світові нафтові індикатори б'ють на сполох

На початку червня член ради директорів Vitol Том Бейкер звернувся з різкішим посланням безпосередньо до західних урядів. «У Європі і, я думаю, в США всі ніби сплять за кермом і просто живуть звичайним життям», — сказав Бейкер на галузевій конференції, стверджуючи, що політики не усвідомлюють масштабів дефіциту пропозиції, який поширюється світовою економікою .

Бейкер також вказав на структурну проблему, яка збережеться, навіть якщо потоки сирої нафти відновляться. «Пропозиція сирої нафти зрештою може відновитися, — зазначив він, — але нафтопродукти можуть залишатися структурно дефіцитними до кінця року» . Критичний момент небезпеки, пояснив він, настає тоді, коли покупцям терміново потрібні фізичні барелі, а «фізичних молекул просто немає в наявності для купівлі» . Поглиблюючи це, генеральний директор Vitol в Америці Бен Маршалл зауважив, що зараз ринок нафти закладає в ціну швидке відкриття Протоки — припущення, яке він вважає хитким .

Голоси з Кремля: від «дуже серйозного дефіциту» до глобальної рецесії

Російські офіційні особи виступили з послідовними та дедалі серйознішими попередженнями від початку кризи, часто пов'язуючи перебої з постачанням безпосередньо з ризиком глобального економічного спаду.

• Президент Володимир Путін задав тон 10 березня, заявивши, що потоки нафти, пов'язані з протокою, можуть «зупинитися протягом місяця», оскільки ціни на нафту підскочили вище $119 за барель .
• Генеральний директор «Газпром нафти» Олександр Дюков попередив 26 березня, що якщо блокада триватиме, «через 2-3 місяці світовий ринок нафти зіткнеться з дуже серйозним дефіцитом і, як наслідок, із ще більш значними наслідками для світової економіки» .
• Віце-прем'єр Олександр Новак застеріг 26 квітня, що навіть повне й негайне відкриття Протоки не дозволить швидко виправити ринок. «Знадобиться кілька місяців, щоб нафтовий ринок відновився до попереднього рівня», — сказав він, посилаючись на глибокий дефіцит пропозиції та логістичні затори, що накопичилися .
• Міністр фінансів Антон Силуанов 13 травня, можливо, дав найпохмурішу офіційну російську оцінку. Він заявив, що блокада «вже спровокувала глобальну енергетичну кризу», і попередив про зростання цін на продовольство та добрива, що веде до рецесії всієї світової економіки .
• Речник Кремля Дмитро Пєсков неодноразово попереджав, що будь-які дії з блокування матимуть «широкий негативний вплив на міжнародні ринки» і продовжуватимуть негативно тиснути на глобальну економічну стабільність .

Прогноз Волл-стріт: червень — переломний момент

Попередження фінансових аналітиків додають критичну часову шкалу до побоювань щодо пропозиції. Консенсус полягає в тому, що буферні запаси, які досі поглинали шок пропозиції, стрімко вичерпуються, і червень 2026 року стане моментом істини.

JPMorgan Chase передбачив, що комерційні запаси нафти в розвинених країнах можуть «наблизитися до операційно стресового рівня» до початку червня . Паралельно Saudi Aramco заявила, що світові запаси бензину та авіапалива можуть досягти «критично низьких рівнів» напередодні літнього сезону водіння та подорожей . Fortune повідомив про консенсус аналітиків, що скорочення буферів може провістити «нелінійний» ціновий стрибок, що супроводжується панічними закупівлями, коли фізичний ринок завмре .

Saxo Bank підрахував, що знищення попиту приблизно на 5 мільйонів барелів на день наразі маскує повний обсяг втрат пропозиції та обмежує зростання цін на нафту. Однак ця динаміка змінюється на протилежну зі скороченням запасів, роблячи ринок дедалі вразливішим до різкого цінового стрибка . Світовий банк назвав цю подію найбільшим шоком нафтового ринку в історії, зазначивши, що нафта марки Brent вже підскочила до піку в $126 за барель .

Ключові показники збою

Картина, яку малюють ці попередження, — це ринок нафти, у якого закінчується час. Фізичні буфери виснажуються, система нафтопродуктів структурно пошкоджена, а фінансові ринки, можливо, неправильно оцінюють імовірність тривалого збою. На торгових майданчиках Женеви, в міністерських кабінетах Москви та на дослідницьких відділах Волл-стріт меседж однаковий: ризик хаотичного стрибка цін і глобальної рецесії різко зростає, якщо Ормузька протока залишиться закритою.