Як злет Samsung на крилах ШІ перекроює світову карту ринків

Рекордний квартал, який переписує історію

Рекорд ринкової капіталізації є прямим наслідком фінансових результатів, які приголомшили навіть найбільших оптимістів. У першому кварталі 2026 року консолідований операційний прибуток Samsung становив 57,2 трлн вон ($41,8 млрд) при виторгу в 133,9 трлн вон . Це означає зростання прибутку на 755% у річному вимірі та стрибок виторгу на 69% порівняно з аналогічним періодом 2025 року .

Щоб усвідомити масштаб: лише за один перший квартал 2026 року Samsung заробив більше, ніж за весь 2025 рік, коли річний операційний прибуток становив 43,6 трлн вон . Компанія також перевершила консенсус-прогноз аналітиків приблизно на 13 трлн вон, тобто на 42%, що змусило брокерські компанії терміново переглядати свої річні цілі щодо акцій . Левову частку цього успіху забезпечив напівпровідниковий підрозділ (DS), який заробив близько 53 трлн вон, або 93% від загального прибутку .

У презентації своїх фінансових результатів Samsung пояснює ці показники «інноваціями в сфері ШІ-технологій та проактивною реакцією на ринок» . Говорячи простою мовою, світові центри обробки даних (ЦОД) масштабують свою інфраструктуру для ШІ з карколомною швидкістю, і для цього їм потрібні величезні обсяги найсучаснішої пам'яті. Це спровокувало супер-цикл зростання цін на DRAM та NAND: лише за один квартал контрактні ціни на DRAM злетіли на 39,8% .

Як фондовий ринок Південної Кореї обігнав Індію

Вплив цього ралі виходить далеко за межі однієї компанії. Samsung та його внутрішній конкурент SK Hynix — обидва тепер є членами ексклюзивного «клубу» компаній з оцінкою в $1 трлн — потягнули за собою весь південнокорейський фондовий ринок. Згідно з даними Bloomberg, сукупна капіталізація компаній, що котируються в Кореї, зросла на 86% у 2026 році до приблизно $5 трлн . Цей сплеск дозволив Південній Кореї обігнати Індію (чий ринок скоротився до $4,8 трлн) і стати шостим найбільшим ринком акцій у світі .

Це є частиною швидкого перетасування світових ринкових рейтингів. Кількома днями раніше Тайвань, де розташована TSMC, обігнав Індію і став п'ятим за величиною ринком . Підйом Південної Кореї, відповідно, відкинув Індію з п'ятого на сьоме місце за лічені дні — яскрава ілюстрація того, як ринки з прямим доступом до ланцюга постачання для ШІ зазнають радикальної переоцінки . Цього року індекс Kospi зріс більш ніж на 100%, і Південна Корея на цьому шляху вже обігнала за ринковою капіталізацією Канаду, Німеччину, Велику Британію та Францію .

Прогноз Goldman Sachs: дефіцит тільки починається

Якщо рекордний квартал Samsung — це знімок теперішнього, то свіжа аналітична записка Goldman Sachs малює картину майбутнього — і вона натякає, що це зростання ще далеко не закінчене. У звіті від 1 червня 2026 року аналітики Джуні Лі та Джеймс Шнайдер прогнозують, що дефіцит пам'яті, спричинений ШІ, буде ще більше посилюватися, а нестача пропозиції збережеться до 2028 року .

Зараз Goldman прогнозує дефіцит DRAM у 2026 році на рівні приблизно 4,9%, і очікується, що цей розрив поглибиться у 2027 році. Для пам'яті NAND банк моделює дефіцит пропозиції близько 4,2% у 2026 році . За оцінками фірми, це найсерйозніші дисбаланси попиту та пропозиції за останні 15 років .

Наслідки для ціноутворення є разючими. Goldman очікує, що середні ціни на DRAM зростуть більш ніж на 300% у річному вимірі у 2026 році, а ціни на NAND, за прогнозами, підскочать більш ніж на 250% . Особливо гостро відчувається дефіцит високопродуктивної пам'яті (HBM) — спеціалізованого типу DRAM, що є серцем ШІ-прискорювачів, як-от графічних процесорів Nvidia. Goldman підвищив свій прогноз щодо обсягу ринку HBM до $116 млрд у 2027 році (попередня оцінка — $75 млрд), очікуючи, що ціни на HBM зростуть ще на 44% наступного року, оскільки попит з боку ШІ-індустрії випереджає зростання пропозиції .

Першопричина цього є очевидною: попит на сервери для ШІ стрімко зростає, можливості для введення нових потужностей з виробництва кремнієвих пластин обмежені, а виробники пам'яті все ще поводяться обережно, не бажаючи надто агресивно розширюватися після минулих циклів «бум-спад» . Серверна пам'ять, попит на яку зумовлений ЦОДами для ШІ, за прогнозами, становитиме понад 50% загального попиту на DRAM до 2027 року .

Зростання, побудоване на кремнії, а не на спекуляціях

Короткотривала поява Samsung у першій десятці світових компаній — це віха, за якою стоїть реальний зміст. Ринкова оцінка компанії більш ніж подвоїлася цього року, відображаючи стрибок прибутку, який переписує корейську корпоративну історію. І це є частиною структурної, зумовленої ШІ перебудови глобальних потоків капіталу на користь компаній та країн, які виробляють фізичні «будівельні блоки» штучного інтелекту. Хоча точні позиції в рейтингу протягом дня можуть коливатися, глибинна динаміка — рекордні прибутки, стійкий дефіцит чіпів пам'яті та перегрупування національних фондових ринків — свідчить про те, що це не швидкоплинний спалах, а сигнал глибшої трансформації.