Чому Джейсон Калаканіс змінив думку про Solana й закликав частково вийти з біткоїна

За словами Калаканіса, ці мережі «справді створюють нові продукти, а не лише проєкти й обіцянки» . Для крипторинку це помітний розворот: ще кілька років тому інвестор ставив під сумнів цінність Solana, а тепер називає SOL і TAO «продуктивними проєктами».

Чому Калаканіс обрав SOL і TAO

Його аргументація ґрунтується на різниці між інфраструктурою, яка вже запускає нові продукти, і активами, чия вартість, на його думку, переважно тримається на інвестиційній історії. У дописі Калаканіс написав, що направив би половину біткоїнів у Bittensor та Solana, оскільки вони, на відміну від BTC, активно розвивають власні екосистеми .

Однак його позиція не є нейтральною. Калаканіс стверджує, що особисто інвестував у TAO приблизно 500 мільйонів доларів . У березні 2026 року в епізоді This Week in Startups він також припустив, що токен Bittensor може зрости у 200 разів протягом наступних п’яти–десяти років, а капіталізація проєкту може сягнути 500 мільярдів доларів . За наведеними даними, його власні покупки TAO відбувалися в діапазоні 150–160 доларів, тоді як у різні моменти 2026 року токен торгувався приблизно по 258–330 доларів .

Тому заклик Калаканіса варто сприймати не як незалежну інвестиційну оцінку, а як думку інвестора, який має значну фінансову зацікавленість у TAO.

Розворот після критики Solana

Найпомітніша частина цієї історії — зміна ставлення Калаканіса до Solana.

Наприкінці грудня 2023 року він називав SOL «грубо переоціненим» за ринкової капіталізації близько 46 мільярдів доларів. Інвестор порівнював оцінку Solana з компаніями DoorDash, Palantir і Spotify та ставив під сумнів, чи можуть реальні бізнесові або споживчі застосунки виправдати таку вартість .

Цю скептичну позицію він зберігав і на початку 2025 року. Калаканіс неодноразово казав, що «ніколи не володів SOL», і стверджував, що ніхто не зміг переконливо пояснити практичне застосування мережі, яке виходило б за межі спекуляцій .

У серпні 2026 року його риторика змінилася: тепер він називає Solana продуктивним проєктом, у який варто інвестувати. На думку прихильників цієї позиції, причиною могли стати розвиток прикладних рішень, припливи коштів до біржових продуктів, оновлення мережі, зокрема Firedancer, а також ширше використання екосистеми . Водночас сама заява Калаканіса не доводить, що ці фактори автоматично виправдовують поточну ціну SOL.

Що саме він закидає Strategy та Майклу Сейлору

Окремий пласт заяв Калаканіса стосується Strategy — компанії, раніше відомої як MicroStrategy, яка під керівництвом співзасновника Майкла Сейлора накопичує значні обсяги біткоїна.

Його критика зводиться до кількох основних пунктів:

• Ризик централізації. Калаканіс заявляє, що головною проблемою біткоїна стає ситуація, коли «одна людина створює хаос». Так він описує надмірний вплив Сейлора та Strategy через масштабні закупівлі BTC . У подкасті у вересні 2025 року інвестор попереджав, що посилення концентрації біткоїнів може віддалити криптовалюту від її початкового децентралізованого бачення .

• Можливий вплив на ціну. Калаканіс ставив під сумнів, чи не підтримується поточна ціна біткоїна значною мірою постійними покупками Strategy, а не органічним попитом . У квітні 2026 року він запитав ШІ-бота Grok, якою могла б бути ціна BTC, якби Сейлор не вклав у ринок понад 61 мільярд доларів із 2020 року. Аналіз бота припустив, що ціна могла б бути істотно нижчою .

• «Складна оболонка» навколо BTC. Калаканіс називає Strategy непотрібним посередником між інвестором і біткоїном. На його думку, акції компанії створюють додаткові рівні боргу, ризик примусової ліквідації та складність, не даючи очевидних переваг порівняно з прямим володінням BTC . Він також зазначає, що звичайні акціонери опиняються внизу черги під час ліквідації активів і можуть втратити всі вкладення .

• Відмова від порятунку компанії. Інвестор заявляв, що «ніколи не торкнувся б» акцій Strategy навіть після різкого падіння їхньої ціни. Також він виступав проти будь-якого порятунку біткоїна, якщо компанія опиниться на межі банкрутства .

На тлі яких ринкових умов пролунала порада

Заява Калаканіса з’явилася в конкретний технічний момент для крипторинку:

• Біткоїн, за його формулюванням, досяг «сильного дна». Термін power bottom у цьому контексті означає переконливе локальне дно ціни, від якого актив може почати відновлення .
• Solana тестувала важливий рівень підтримки. SOL торгувався поблизу 74 доларів у межах ключової тижневої зони попиту, а трейдери стежили за можливим сигналом до пробою .
• TAO уже був дорожчим за рівень входу Калаканіса. У різні моменти 2026 року Bittensor торгувався приблизно в діапазоні 258–300 доларів, тоді як сам інвестор називав рівень своїх покупок 150–160 доларів .

Водночас Калаканіс визнавав високий ризик для тих, хто вирішить приєднатися до угоди із запізненням. У липні 2026 року він жартома порадив підписникам купити лише один TAO, одразу назвавши це «жахливою фінансовою порадою» і додавши, що покупці «ймовірно втратять усі 200 доларів» .

Отже, увагу привернула не лише сама рекомендація продати половину біткоїнів. Важливішим є її автор: інвестор із репутацією раннього прихильника Uber і Robinhood тепер робить одну з найгучніших ставок на децентралізовану ШІ-інфраструктуру, водночас відсуваючи біткоїн від центру власної інвестиційної історії.