JX Advanced Metals ставить ¥120 мільярдів на дефіцит фосфіду індію, спричинений ШІ

Глобальне розгортання інфраструктури штучного інтелекту зіткнулося з несподіваним матеріальним «пляшковим горлечком», яке б'є по найпотужніших центрах обробки даних у світі: це дефіцит пластин з фосфіду індію (InP), критично важливого напівпровідникового з'єднання для високошвидкісних оптичних трансиверів. У міру того як кластери ШІ зростають від тисяч до сотень тисяч прискорювачів, щільність оптичних з'єднань збільшилася багаторазово, що штовхає попит на InP далеко за межі спроможностей ланцюга постачання, який спочатку створювався для значно повільнішого телекомунікаційного ринку . Цей дефіцит найяскравіше проявляється в інвестиційних планах провідного світового виробника підкладок.

Мегаплан JX Advanced Metals на ¥120 мільярдів

JX Advanced Metals, домінуючий світовий постачальник, який контролює близько 40% світового ринку підкладок InP станом на 2026 фінансовий рік , оголосив про найбільші в своїй історії капіталовкладення. Компанія планує інвестувати ¥120 мільярдів (приблизно $780 мільйонів) до 2030 фінансового року для розширення виробничих потужностей пластин фосфіду індію. Разом із раніше оголошеними проєктами, компанія очікує, що її загальна потужність зросте у 7–10 разів порівняно з рівнем 2025 фінансового року . Ця інвестиція є наймасштабнішою програмою розширення, оголошеною будь-яким постачальником підкладок InP.

Рік ескалації: від скромних оновлень до мегаінвестиції

Шлях до цифри у ¥120 мільярдів показує, як швидко погіршилися прогнози постачання. Плани JX різко ескалували:

• Липень 2025 року: Оголошено про початкові інвестиції в ¥1,5 мільярда для збільшення потужності приблизно на 20% на заводі Isohara .
• Жовтень 2025 року: Додаткові інвестиції доводять загальні витрати до ¥3,3 мільярда з метою сукупного збільшення потужності на 50% порівняно з рівнем 2025 року .
• Лютий 2026 року: Компанія оголошує набагато більший план на ~¥20 мільярдів, щоб потроїти потужності 2025 року до 2030 року .
• Червень 2026 року: Представлено останній мегаплан із сукупними інвестиціями в ¥120 мільярдів для досягнення збільшення потужності у 7–10 разів до 2030 року .

Менш ніж за рік цільовий показник витрат компанії зріс у 80 разів, а фінальний план виявився вшестеро більшим за ціль потроєння, встановлену лише чотирма місяцями раніше .

Ідеальний шторм: попит з боку ШІ та геополітичні шоки

Цю надзвичайну терміновість спричиняють дві сили. Перша — з боку попиту: понад 80% кінцевого попиту на InP зараз надходить від високошвидкісних оптичних модулів для ШІ-дата-центрів . Оскільки гіперскейлери стандартизують оптику 800G і 1.6T та рухаються до співпакованої оптики, апетит галузі до лазерів і пластин на основі InP, за прогнозами, зберігатиме середньорічний темп зростання 85% до 2030 року лише для застосувань, пов'язаних зі ШІ .

Друга — геополітичний шок. У лютому 2025 року Пекін запровадив ліцензійний контроль за експортом цього напівпровідникового з'єднання . Результати були миттєвими та жорсткими. Ціни на InP злетіли приблизно на 250%, а найбільші світові виробники фотонних пристроїв зіткнулися з відкладеними замовленнями аж до 2028 року . Шок загрожував уповільнити розгортання інфраструктури ШІ вартістю в трильйон доларів, що змусило генерального директора компанії Coherent за підтримки NVIDIA особисто приєднатися до торгової делегації США в Китай у травні 2026 року для переговорів про доступ .

Ці сили зіткнулися з глибоко структурними обмеженнями постачання. Кваліфікація нової виробничої лінії InP займає довгих 18–24 місяці, більшість виробництв досі використовує 2- та 4-дюймові пластини, тоді як перехід на 6-дюймові тільки розпочався, а розширення потужностей, розпочаті у 2025 році, не почнуть постачати кваліфіковану продукцію до 2027 року .

Цифри за кризою

Математика попиту та пропозиції пояснює паніку. У 2025 році глобальний попит на пристрої InP оцінювався в 2 мільйони одиниць при ефективних виробничих потужностях лише в 600 000 одиниць — дефіцит пропозиції майже 70% . До 2026 року оцінки попиту сягали 2,6–3,0 мільйона пластин, тоді як база потужностей зросла лише незначно — до 600 000–750 000 одиниць .

Інші гравці у світовій гонці потужностей

JX Advanced Metals не самотня. Весь ланцюг постачання InP перебуває у стані шаленого розширення, щоб задовольнити попит від основних замовників оптичних трансиверів.

• Lumentum знаходиться в розпалі агресивного розширення на чотирьох існуючих фабриках і придбала п'яту — колишнє підприємство Qorvo в Грінсборо, Північна Кароліна, — щоб збільшити виробництво оптичних пристроїв на основі InP . Компанія заявила, що наразі недопостачає ринку приблизно 25–30% від попиту. Заплановане 40-відсоткове розширення потужностей фабрики пластин було виконано з випередженням графіка до середини 2026 року, але компанія залишається повністю розпроданою до 2028 року .
• Coherent також гарячково розширюється. Вона потроїла свої потужності InP в річному обчисленні, запустила першу у світі 6-дюймову виробничу лінію InP в Техасі та отримала $2 мільярди інвестицій від NVIDIA в рамках угоди про подвійне інвестування на $4 мільярди з Lumentum, щоб забезпечити багаторічні зобов'язання щодо закупівель і доступ до майбутніх потужностей .
• AXT, великий виробник підкладок у Пекіні, став джерелом перебоїв. Затримки з експортними дозволами в рамках нового китайського контролю безпосередньо вплинули на тайванських виробників оптичних модулів VPEC та LandMark Optoelectronics, змусивши їх шукати альтернативних постачальників за межами Китаю .
• IntelliEPI, тайванський постачальник епітаксійних пластин, публічно заявила, що дефіцит підкладок InP обмежує виробництво та змушує до операційних змін у всьому ланцюгу постачання передач для ШІ .
• Sumitomo Electric та інші традиційні японські гравці також інвестують у додаткові потужності, хоча й у менших масштабах, ніж JX.

Незважаючи на мільярди доларів, які зараз виділяються, консенсус у галузі полягає в тому, що для закриття розриву між попитом і пропозицією знадобляться роки. $4-мільярдне подвійне інвестування від NVIDIA, п'ята фабрика Lumentum, мета JX щодо збільшення у 7–10 разів — усе це спроби наздогнати криву попиту, яка сама по собі прискорюється. З циклами кваліфікації, що вимірюються роками, та дорожніми картами оптики для ШІ, які вимагають дедалі більшої щільності, «пляшкове горлечко» підкладок InP, схоже, залишатиметься визначальною рисою ландшафту ШІ-інфраструктури до кінця цього десятиліття.