Чому Цзян Чжуоер знову оптимістично дивиться на крипторинок — і ставить на Ethereum, а не Bitcoin

Зміна погляду Цзян Чжуоера була зумовлена не появою нової беззаперечної впевненості, а рухом ринку, який зруйнував його попередній сценарій падіння. Bitcoin відновився майже до $79 500, короткі позиції почали примусово закриватися, а після нестабільного періоду повернулися інституційні потоки. Після цього засновник BTC.TOP заявив, що на 90% упевнений у завершенні криптовалютного ведмежого ринку. Втім, ця цифра є його особистою торговою оцінкою, а не незалежно перевіреною ймовірністю чи консенсусом ринку.

Відскок, який змінив його погляд

Раніше Цзян прогнозував значно глибше падіння Bitcoin. Одна з його моделей циклу передбачала потенційне дно поблизу $44 016 приблизно 31 жовтня. Прогноз спирався на масштаби просідань, зафіксовані в попередніх циклах зростання та падіння Bitcoin.

Натомість ринок різко пішов угору. За одним із повідомлень, прискоренню ралі сприяла ліквідація приблизно $1,44 млрд коротких позицій, тоді як обсяг ліквідованих довгих позицій становив близько $168 млн. Такий дисбаланс може перетворити відскок на самопідсилювальне «шорт-сквіз»-ралі: трейдери, які грали на падіння, змушені викуповувати актив, щоб закрити позиції.

Підтримку оптимістичному сценарію також надала активність ETF, хоча потоки були нестабільними. Американські спотові Bitcoin-ETF залучили близько $853,5 млн за перший тиждень серпня — це був найкращий тижневий результат із квітня. Пізніше інше повідомлення оцінило чистий приплив у серпні приблизно в $951 млн після надходження коштів 19 серпня. Водночас, за даними Bloomberg, за тиждень із 10 серпня фонди зафіксували $389,7 млн чистого відпливу.

Саме це пояснює розворот Цзяна: відскок виявився достатньо потужним, щоб поставити під сумнів ведмежу тезу, але самі лише потоки ETF не доводять, що стійке ринкове дно вже сформувалося.

Остання угода з ETH і подальший план

У повідомленнях від 21–22 серпня йдеться, що Цзян викупив ETH поблизу $2 100 після попереднього продажу в діапазоні $1 738–$1 931. Коли Ethereum піднявся приблизно до $2 525, він продав половину спотової позиції, намагаючись визначити локальну вершину, і встановив стоп-лос поблизу $2 550.

За повідомленнями, 20–30% запланованого капіталу він залишив невкладеними. Його план — спрямувати ці кошти в ETH, якщо Bitcoin відкотиться в район $67 000–$72 000. Якщо такого зниження не станеться, він має намір купити за поточними цінами не пізніше кінця жовтня.

Це тактичний план, а не обіцянка купити актив за однією фіксованою ціною. Цзян прагне зберегти участь у можливому продовженні ралі, водночас залишивши капітал для входу на просіданні.

Чому він очікує випередження Ethereum над Bitcoin

Відносна теза Цзяна полягає в тому, що співвідношення ETH/BTC може почати зростати. Це означало б, що Ethereum випереджатиме Bitcoin за динамікою в межах поточного циклу. У повідомленнях про його оновлений прогноз також згадуються фундаментальні показники Ethereum, активність розробників і майбутні оновлення мережі як чинники, здатні підтримати ETH під час наступного ралі.

Ширший аргумент, наведений у доступних матеріалах, полягає в тому, що Ethereum може виграти від розширення використання стейблкоїнів, токенізації та застосування токенізованих реальних активів — RWA, тобто фінансових і фізичних активів, представлених у блокчейні. Галузеве дослідження також описує вибірковий перетік капіталу в ETH і зазначає, що спотові ether-ETF завершили тривалий період відпливів. Однак ці сигнали ще не підтверджують стійкого випередження Ethereum.

Ця різниця важлива. Сильніші сценарії використання мережі або покращення потоків капіталу можуть підтримувати тезу Цзяна, але не доводять, що ETH обов’язково перевершить BTC. Прогноз щодо ETH/BTC залишається інвестиційним судженням, яке залежить від волатильності, ліквідності та загального апетиту до ризику.

Від квітня до серпня: хронологія ринкових гойдалок

Публічні торгові рішення Цзяна неодноразово змінювалися разом із цінами та макроекономічними ризиками:

• Квітень: він повідомив про відкриття короткої позиції в ETH поблизу $2 242 для коротко- та середньострокової угоди й заявляв, що ведмежий цикл ще не завершився.
• Червень: він викупив ETH за середньою ціною близько $1 645, а згодом продав половину позиції приблизно за $1 629 через побоювання геополітичної ескалації.
• 15 липня: він продав решту ETH поблизу $1 931, повністю закривши спотову позицію за середньою ціною виходу близько $1 834,50. Цзян вважав, що відскок може зупинитися біля $2 000.
• 28 липня: він заявив, що більше не шортить ETH, а натомість переніс ведмежу позицію на BTC. У різних повідомленнях як застава згадуються WBETH або WBTC. Причиною були різні технічні траєкторії активів і можливі строки формування їхніх мінімумів.
• 21–22 серпня: після подальшого ралі він викупив ETH поблизу $2 100, продав половину біля $2 525 і перейшов до загалом оптимістичного погляду на ринок.

Ця послідовність добре показує, наскільки різкими можуть бути розвороти на крипторинку. За кілька місяців трейдер може перейти від шорту ETH до спотової позиції в ETH, потім до шорту BTC і знову до плану, орієнтованого на зростання Ethereum — якщо фактичний рух цін спростовує попередню модель.

Що означає і чого не означає його «90% упевненості»

Заяву Цзяна варто сприймати як опис його власної позиції та переконань. Доступні повідомлення не містять аудованої прогнозної моделі, методики калібрування ймовірностей, незалежно підтверджених розмірів позицій або повної історії результатів. Частина деталей про угоди ґрунтується на його власних публікаціях і вторинних криптовалютних повідомленнях, а не на підтверджених біржею даних про виконання ордерів.

Його розворот може виявитися своєчасним, але це не підтверджує завершення ведмежого ринку. Найсильніші аргументи на користь нового погляду — те, що ринок не продовжив падіння за попереднім сценарієм, масштаб ліквідацій коротких позицій і періоди відновлення попиту на ETF. Водночас підстави для обережності також очевидні: ці сигнали були нестабільними, а торгова історія самого Цзяна показує, наскільки швидко можуть змінюватися його переконання та позиціонування.

Практичний висновок для читачів простий: Цзян Чжуоер тепер готується до подальшого зростання і особливо віддає перевагу ETH. Але його оцінка «90%» — це не перевірена ринкова ймовірність, а високовпевнена думка, сформована під час стрімкого відскоку.