Перший трильйонер світу: історичний дебют SpaceX на біржі

Андеррайтери також мали опціон на придбання додаткових 83 млн акцій, що могло б додати ще $11,2 млрд до загальної суми залучених коштів .

Як Маск дістався трильйонного статку

Шлях Маска до трильйонної позначки — це проста математична задача з карколомними вхідними даними. За даними CNBC, коли акції відкрилися на рівні $150, його частка в SpaceX коштувала понад $766 млрд . У сумі з його пакетом акцій Tesla, який оцінювався в $280 млрд, загальний статок Маска сягнув приблизно $1,05 трлн . Саме лише IPO додало понад $180 млрд до його статку за один день .

Масштаб цього багатства важко усвідомити. CNBC зазначає, що тепер Маск багатший, ніж наступні п'ять найбагатших мільярдерів світу разом узяті, а його особистий статок перевищує ВВП таких країн, як Тайвань, Ірландія чи Швеція .

Різні джерела наводять дещо різні відсотки власності, що впливає на точний розрахунок. Деякі звіти оцінюють, що через структуру акцій подвійного класу Маск володіє приблизно 42% SpaceX , тоді як інші вказують, що його частка ближча до 38% . Незалежно від точної цифри, миттєве зростання акцій після IPO зробило трильйонний рубіж неминучим.

Аргументи «биків» та «ведмедів» з Волл-стріт

Хоча заголовні цифри IPO є історичними, Волл-стріт глибоко розділилася в питанні, чи зможе SpaceX виправдати свій цінник у $1,77 трлн.

Аргументи оптимістів («биків») ґрунтуються на домінуванні SpaceX у сфері багаторазових ракет, її супутниковому широкосмуговому бізнесі Starlink з мільйонами абонентів, а також на зростаючих контрактах у сфері ШІ та оборони. «Бики» стверджують, що ці напрямки бізнесу виправдовують преміальну оцінку, а стрибок на 26% у перший день відображає потужний базовий попит інвесторів . Результати IPO також слугують тестом для так званої «премії Маска» — готовності ринку призначати захмарні оцінки компаніям, пов'язаним із Маском, — феномену, який раніше підняв вартість Tesla вище $1 трлн .

Аргументи скептиків («ведмедів») не менш переконливі. Аналітик Morningstar Ніколас Овенс опублікував дослідження, в якому стверджує, що справедлива вартість акцій SpaceX становить близько $63 за штуку — менше половини від ціни пропозиції у $135 . Скептики вказують на те, що цільовий ринок SpaceX може бути ближчим до $129 млрд, а не до $1,6 трлн, як стверджував Маск у регуляторних документах . Видання Motley Fool також звернуло увагу на «попередження на $974 млрд» з історичних даних про IPO: багато мега-розміщень показували гіршу динаміку після початкового зростання, залишаючи інвесторів, які прийшли пізно, ні з чим .

Три незалежні цінові сигнали тепер окреслюють діапазон, у якому акції можуть торгуватися протягом перших 90 днів: аналіз Morningstar на рівні $63, ціна пропозиції $135 та криптоплатформи прогнозів, які передбачали оцінку близько $2,3 трлн — приблизно $175 за акцію .

Прихована підказка про злиття з Tesla у документах

В оновлених документах для IPO SpaceX є одне речення, яке змусило аналітиків читати між рядків. У документах зазначено, що компанія «може випустити значну кількість акцій у зв'язку з майбутніми транзакціями» .

Як повідомляє Шон Таллі з Fortune, аналітики тлумачать це як сильний сигнал того, що Маск планує врешті-решт об'єднати SpaceX з Tesla, створивши комбінований аерокосмічний, автомобільний та штучного інтелекту конгломерат . Аналітик Wedbush Ден Айвз, давній прихильник Tesla, заявив, що ймовірність такого злиття після IPO становить понад 80% . Хоча про жодну угоду не було оголошено, це положення дає SpaceX гнучкість для здійснення транзакції з обміну акціями з Tesla в майбутньому.

Окрім спекуляцій про злиття, IPO створило більш негайні ефекти багатства. Тисячі співробітників і керівників SpaceX, які володіли акціями, стали новими мільйонерами — а дехто й мільярдерами — за одну ніч . Компанія також зарезервувала 5% своїх акцій для «певних співробітників та осіб», пов'язаних із Маском, — пул вартістю приблизно від $3,75 до $4 млрд .

Для інвесторів, які намагаються осмислити цей дебют, ключове питання на найближчу перспективу просте: чи зможе SpaceX вирости до своєї оцінки в $1,77 трлн, чи справдиться історичне «попередження на $974 млрд»? Аргументи «биків» і «ведмедів» вперше розігруватимуться на публічних ринках під тікером SPCX.