Китайський ривок у мікросхемах пам’яті: YMTC вривається у топ-3, а CXMT влаштовує найбільше IPO в Азії

Корпоративні SSD спожили 48% усіх відвантажених NAND-бітів у другому кварталі 2026 року — майже вдвічі більше, ніж 26% роком раніше, — завдяки навантаженням штучного інтелекту, зокрема інференції . Попри третє місце за обсягом, YMTC посіла лише п'яту сходинку за виторгом, відстаючи від Micron та Kioxia. Це пояснюється орієнтацією на споживчі продукти та нижчими середніми цінами порівняно з високомаржинальними корпоративними SSD конкурентів .

CXMT: рекордне IPO на $8,6 млрд і зліт на 466% у перший день торгів

Компанія ChangXin Memory Technologies (CXMT Corp) залучила 57,92 млрд юанів ($8,6 млрд) на Шанхайській біржі STAR Market — це найбільше IPO в Азії за 2026 рік . Акції почали торгуватися 27 липня 2026 року, підскочивши приблизно на 466% у день дебюту з ціни розміщення 8,66 юаня, а внутрішньоденне зростання сягало 531–535% .

Цей стрибок забезпечив CXMT ринкову капіталізацію близько 3,3 трлн юанів, що зробило її найдорожчою компанією, зареєстрованою на континентальному фондовому ринку Китаю, випередивши Промислово-комерційний банк Китаю . IPO стало другим за величиною в історії Китаю, поступаючись лише розміщенню Сільськогосподарського банку Китаю в 2010 році .

Згідно з проспектом, CXMT мала 7,67% світового ринку DRAM у 2025 році, а до першого кварталу 2026 року її частка зросла до 8% . Компанія планує спрямувати отримані кошти на масове виробництво пластин пам'яті .

Загальна конкурентна загроза для лідерів ринку

Частка Samsung на ринку NAND впала з 32% у другому кварталі 2024 року до 25% у другому кварталі 2026 року, оскільки компанія віддала перевагу високомаржинальній DRAM та HBM . На ринку DRAM за виторгом Samsung зберіг 39%, тоді як SK Hynix опустилася до 26% (з 39% роком раніше), а Micron зросла до 25%, стерши попередню перевагу SK Hynix .

Успіхи CXMT у DRAM безпосередньо тиснуть на SK Hynix. Частка CXMT підскочила з 4% до 7% у річному вимірі у другому кварталі 2026 року . Крім того, CXMT вже постачає DRAM для HP, Asus та Acer для окремих моделей ноутбуків, що знаменує її вихід у глобальний ланцюг постачання ПК . Повідомляється, що Apple тестує чипи DRAM від CXMT .

Вікно дефіциту: генеральний директор SK Hynix Квак Но-джун попередив у липні 2026 року, що індустрія пам'яті прямує до «найгіршого в історії дефіциту» у 2027 році, оскільки попит з боку ШІ перевищуватиме пропозицію роками . Південнокорейські аналітики назвали це «золотим вікном» для китайських виробників, оскільки Samsung та SK Hynix зосередили потужності на високопродуктивній пам'яті (HBM) та передовій DRAM, залишаючи сегменти товарної NAND та застарілої DRAM відкритими для китайських постачальників . Sony, HP та інші глобальні електронні компанії почали розглядати китайських постачальників пам'яті на тлі дефіциту .

Реакція США була миттєвою: дебют CXMT спричинив двопартійне розслідування в Конгресі наступного дня, а Micron опинилася під новим тиском як єдиний американський виробник DRAM . У день дебюту CXMT акції Micron впали на 5%, SK Hynix — на 8%, а SanDisk — на 12% .