Деривативи Solana: $500 млн відкритого інтересу — рекорд за дев'ять місяців

Оновлення мережі: SIMD-0286 та блоки на 100 млн CU

Solana активувала SIMD-0286 в основній мережі на початку Epoch 1009 29 липня 2026 року . Оновлення підвищило ліміт обчислювальних одиниць на блок з 60 млн до 100 млн CU — це збільшення на 66% .

Автором пропозиції був Лукас Брудер з Jito Labs у травні 2025 року, а саме оновлення застосувалося автоматично через ончейн-управління, не вимагаючи ручного втручання валідаторів .

Чому це важливо для деривативів: Оновлення зменшило кількість невдалих транзакцій у періоди перевантаження мережі, що дало трейдерам впевненість у здатності ончейн-майданчиків для безстрокових ф'ючерсів обробляти вищу пропускну спроможність без реорганізацій або втрачених ордерів . Технічне розширення безпосередньо передувало стрибку відкритого інтересу.

Оновлення змінило не все. Ліміт обчислювальних одиниць на один акаунт залишився на рівні 12 млн CU, тобто додатковий простір блоку призначений для паралельної активності, а не для того, щоб один «гарячий» акаунт міг спожити весь блок .

Передумовою активації було те, що понад 70% стейку основної мережі мали використовувати мережеве підключення з обходом ядра (XDP), — ця умова була виконана до 29 липня .

Стимул екосистеми: Phoenix Flight Club

За два дні до впровадження оновлення, Phoenix Trade (розроблений Ellipsis Labs) оголосив Flight Club 27 липня 2026 року — 28-денну програму винагород, яка розподіляє $420 000 USDC серед трейдерів, причому $15 000 виплачується щодня .

Структура: Винагороди розраховуються на основі обсягу торгівлі, підтримуваного відкритого інтересу, реферального обсягу та бонусів за безперервну активність. Важливо, що програма не передбачає вестінгу та поінтів — це відхід від типової моделі поінтових еірдропів, яка домінувала в криптостимулах . Виплати здійснюються щодня в USDC безпосередньо на акаунти трейдерів Phoenix .

Миттєвий ефект: Протягом 48 годин після запуску відкритий інтерес PhoenixTrade вперше перевищив $10 млн, а денний обсяг торгів зріс у 166 разів порівняно із середнім показником попереднього тижня . Станом на 7 серпня лише виплати Flight Club спричинили денний сплеск обсягу на $67,1 млн на цьому майданчику . Програма триває з 27 липня по 23 серпня 2026 року .

Досягнуті віхи

• Ончейн-безстрокові ф'ючерси Solana (OI): Досягли $500 млн 7 серпня, що є найвищим показником за дев'ять місяців .
• Загальний OI ф'ючерсів SOL на всіх платформах (включаючи Binance, Bybit та CME): Становив близько $1,8 млрд на початку серпня, що є різким стрибком з $429 млн у травні — приблизно чотириразове зростання за три місяці .
• OI PhoenixTrade: Перевищив $10 млн вперше 28 липня, досягнувши позначки між $10 млн та $11 млн .
• Ф'ючерси SOL на CME: Зафіксували $8,1 млрд місячного обсягу торгів у липні 2026 року (зростання на 252% місяць до місяця) та середній місячний відкритий інтерес у $400,9 млн (зростання на 203%), з піковим OI у $800 млн .

Контекст частки ринку

Ончейн-відкритий інтерес до безстрокових ф'ючерсів Solana ($500 млн) залишається невеликою частиною загального ринку криптодеривативів, який перевищує $30 млрд . Протягом Q1 2026 року майданчики для безстрокових ф'ючерсів на Solana становили приблизно 3% загальної частки ринку OI та близько 2% частки ринку за обсягом .

Для порівняння, біткоїн та Ethereum домінують у глобальному OI ф'ючерсів. Лише ф'ючерси на біткоїн на CME мали місячний обсяг $275,3 млрд у липні 2026 року . Ринкова капіталізація Solana (~$42–$47 млрд) становить приблизно 18–20% ринкової капіталізації Ethereum, але її ринок ончейн-деривативів в абсолютному доларовому вираженні значно поступається ринку Ethereum .

Ризики, що залишаються

Залежність від стимулів: Програма Flight Club — це 28-денний платний стимул, який завершується наприкінці серпня 2026 року. Коли пул у $420 000 USDC вичерпається, OI та обсяги можуть знизитися, якщо органічний попит не підтримає їх . Програма вже залучила 1281 трейдера станом на 4-й день, але незрозуміло, скільки з них залишаться активними без щоденних винагород .

Надмірне кредитне плече на довгих позиціях: Дані від 18 липня показали співвідношення довгих/коротких позицій 2,98 (74,9% довгих) при відкритому інтересі в $1,46 млрд, що сигналізує про підвищений ризик позиціонування . Різке падіння ціни SOL може спричинити каскад ліквідацій.

Вимоги до апаратного забезпечення валідаторів: Оновлення до 100 млн CU вимагає потужного апаратного забезпечення вузлів. Деякі валідатори можуть не впоратися, що потенційно посилить тиск на централізацію мережі .

Невелика відносна частка ринку: Ончейн OI безстрокових ф'ючерсів Solana у $500 млн все ще значно менший за ф'ючерси SOL на централізованих біржах ($1,3 млрд+) та загальний OI криптодеривативів. Будь-яке перевантаження мережі або збій на Solana непропорційно вплине на ці майданчики .

Концентрація на одній DEX: PhoenixTrade забезпечила непропорційно велику частку сплеску обсягу ончейн-безстрокових ф'ючерсів. Якщо PhoenixTrade зіткнеться з технічною проблемою або відтоком ліквідності, загальний OI безстрокових ф'ючерсів Solana може різко впасти .