Чи виправдана оцінка у $1,77 трлн?
Щодо цінника точаться серйозні дебати. У першому кварталі 2026 року SpaceX зафіксувала чистий збиток у $4,28 млрд, а її накопичений дефіцит сягнув $41,3 млрд . Фундаментальний аналіз Morningstar оцінює справедливу вартість компанії приблизно у $780 млрд — це на 55% нижче за ціну розміщення
. Інші фінансові моделі, зокрема від Асвата Дамодарана з NYU, дають оцінку в діапазоні від $780 млрд до $1,3 трлн, тож існує величезний розрив між бичачими настроями трейдерів і класичним фундаментальним аналізом
.
Вперше в історії IPO провідної американської компанії супроводжується запуском регульованого ончейн-токена з правом викупу в той самий день. Платформа Backpack Securities у партнерстві з DeFi-протоколом Sunrise випускає токен SPCX на блокчейні Solana .
Ключова відмінність від інших крипто-продуктів — забезпечення 1:1. Кожен токен SPCX повністю забезпечений реальною акцією SpaceX, що зберігається регульованим брокером Backpack Securities. Важливіше те, що власники токенів мають можливість конвертувати свої SPCX у справжні акції на традиційному брокерському рахунку через систему ACATS . «Backpack Securities було створено, щоб подолати прірву між традиційними фінансовими активами та інноваціями децентралізованих мереж», — заявили в команді
.
Ці токенізовані акції торгуються цілодобово та без вихідних, звільняючи актив від обмежень традиційної біржової сесії Nasdaq з 9:30 до 16:00 за східним часом . Це більше, ніж просто торгівля в розширені години; це фундаментальна зміна в тому, як до акцій можна отримати доступ, як вони розраховуються і програмуються.
Хвиля токенізації не обмежується Backpack. Інші платформи, як-от Ondo Finance, Backed, Dinari та PreStocks, також сигналізували про запуск токенізованих представлень SPCX у день початку торгів, роблячи експозицію на SpaceX доступною на Solana, Base та Ethereum вже за лічені години після відкриття ринку .
Хвиля крипто-бірж пропонує сьогодні продукти, пов'язані зі SpaceX, але критично важливо розуміти, що саме ви купуєте. Більшість із них не продають акції.
Критична відмінність для інвестора: перед-IPO безстрокові ф'ючерси та токени на кшталт SPCXx — це, як правило, синтетичні інструменти або деривативи, призначені для спекуляцій на ціні. Вони не надають права власності на реальні акції SpaceX. Натомість токен SPCX на Solana від Backpack Securities і Sunrise є токенізованим цінним папером, забезпеченим реальними акціями 1:1, який можна конвертувати в ці акції. Торгівля цілими акціями на Binance Stocks також передбачає пряму купівлю акцій.
Сьогоднішній подвійний запуск — це не просто маркетинговий хід, а доказ концепції для кожного великого IPO майбутнього. Якщо SpaceX може безперешкодно вийти одночасно на Nasdaq і Solana, з регульованим шляхом між цими світами, це створює потужний прецедент. Ця конвергенція традиційних ринків капіталу, токенізованих цінних паперів та інфраструктури крипто-бірж є ймовірним планом для очікуваної хвилі IPO компаній зі штучного інтелекту, таких як OpenAI та Anthropic, на загальну суму понад $3 трлн, що очікуються пізніше у 2026 році .
Можливість торгувати справжніми акціями з правом викупу 24/7 на блокчейні з першого ж дня — це прямий виклик інфраструктурі традиційних бірж, і це відбувається прямо зараз.
Comments
0 comments